| 1 |
Palantir Technologies Inc.
PLTR · 美股
|
Palantir：93% 的增长与 47% 的 GAAP 经营利润率，但 174.33 美元已经等于 172 美元的乐观 DCF 价值2026年9月5日 |
观察 |
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63/100
中等
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46/100 |
2026年9月5日 |
| 2 |
亚马逊
AMZN · 美股
|
亚马逊：AWS 需求与 AI 承诺是真实的，但 230.86 美元仍要求投资者在没有安全边际的情况下，为一轮 2000 亿美元的资本开支周期出资2026年7月29日 |
持有 |
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62/100
中等
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44/100 |
2026年7月29日 |
| 3 |
Figma, Inc.
FIG · 美股
|
Figma：平台地位确实成立，但摊薄与最后一批解禁让安全边际归零2026年7月28日 |
观察 |
|
61/100
中等
|
— |
2026年7月28日 |
| 4 |
Atlassian Corporation
TEAM · 美股
|
Atlassian 深度研究：以 Jira 为核心的协作与开发软件平台2026年6月12日 |
持有 |
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59/100
中等
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— |
2026年6月12日 |
| 5 |
宁德时代新能源科技股份有限公司
300750 · 深市
|
宁德时代（CATL）纵横框架深度研究2026年6月4日 |
谨慎买入 |
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59/100
中等
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62/100 |
2026年6月9日 |
| 6 |
TeraWulf
WULF · 美股
|
TeraWulf：Lake Mariner 是一座真实的稀缺电力园区，但 15.09 美元的股价已经假定执行大体成功2026年7月30日 |
观察 |
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58/100
中等
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— |
2026年7月30日 |
| 7 |
Wix.com 有限公司
WIX · 美股
|
Wix.com：AI 最先在合作伙伴渠道现身，58.55 美元已计入一场披露证据尚不支持的永久性侵蚀2026年7月29日 |
谨慎买入 |
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58/100
中等
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— |
2026年7月29日 |
| 8 |
台湾积体电路制造股份有限公司（台积电）
2330 · 台股
|
台积电：盈利已跑赢股价、滚动市盈率降至 28.1 倍，但 2,425 新台币的涨停收盘只留下有限的安全边际2026年7月31日 |
持有 |
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57/100
中等
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82/100 |
2026年7月31日 |
| 9 |
搏力谋控股
BEAN · SW
|
搏力谋控股：为 AI 冷却长坡定价的高质量 HVAC 复利公司2026年6月27日 |
观察 |
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57/100
中等
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88/100 |
2026年6月27日 |
| 10 |
Broadcom Inc.
AVGO · 美股
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Broadcom：AI 收入增长 143% 至 108 亿美元，但 389.28 美元买到的是基准情形，1.30% 的所有者收益率对上 4.74% 的美债2026年8月1日 |
持有 |
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56/100
中等
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63/100 |
2026年8月1日 |
| 11 |
Meta Platforms, Inc.
META · 美股
|
Meta：营收还在以 28% 增长，但资本开支把季度自由现金流压到 7.84 亿美元，556.71 美元买的正是基准情形2026年8月1日 |
持有 |
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56/100
中等
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84/100 |
2026年8月1日 |
| 12 |
Arista Networks, Inc.
ANET · 美股
|
Arista Networks 数据中心交换机长期研究2026年5月23日 |
观察 |
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56/100
中等
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88/100 |
2026年6月11日 |
| 13 |
Shopify Inc.
SHOP · 美股
|
Shopify 商业基础设施平台研究2026年5月23日 |
观察 |
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56/100
中等
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44/100 |
2026年6月11日 |
| 14 |
MercadoLibre, Inc.
MELI · 美股
|
MercadoLibre 长期企业所有者视角投资分析2026年5月22日 |
观察 |
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56/100
中等
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47/100 |
2026年6月11日 |
| 15 |
中际旭创股份有限公司
300308 · 深市
|
中际旭创深度价值投资研究2026年5月21日 |
观察 |
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56/100
中等
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51/100 |
2026年6月10日 |
| 16 |
ASML Holding N.V.
ASML · 阿姆斯特丹
|
ASML Holding N.V.：430–450 亿欧元的指引重置、38 倍前瞻市盈率，以及保守情景下毫无安全边际2026年8月11日 |
持有 |
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55/100
中等
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92/100 |
2026年8月12日 |
| 17 |
ANTA Sports Products Limited 安踏体育用品有限公司
2020 · 港股
|
安踏体育：其他品牌增长 59.2% 而主品牌只有 3.7%，74.50 港元的股价已高于 68 港元的保守分部加总估值2026年8月7日 |
持有 |
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55/100
中等
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92/100 |
2026年8月7日 |
| 18 |
超威半导体
AMD · 美股
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AMD：机架级 AI 故事变得更可信，但 495 美元已经把长期稳固的二号平台地位提前定价2026年7月29日 |
避免 |
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55/100
中等
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— |
2026年7月30日 |
| 19 |
康龙化成（北京）新药技术股份有限公司
300759 · 深市
|
康龙化成：订单动能回归，平台仍待完成2026年7月3日 |
持有 |
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55/100
中等
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2026年7月3日 |
| 20 |
argenx SE
ARGX · 美股
|
argenx（ARGX.US / ARGX.BR）横纵研报2026年6月9日 |
观察 |
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55/100
中等
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38/100 |
2026年6月10日 |
| 21 |
Sea Limited / 冬海集团
SE · 美股
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Sea Limited(SE.US) 横纵研报2026年6月9日 |
观察 |
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55/100
中等
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34/100 |
2026年6月10日 |
| 22 |
Astera Labs, Inc.
ALAB · 美股
|
Astera Labs(ALAB) 横纵研报2026年6月5日 |
观察 |
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55/100
中等
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2026年6月10日 |
| 23 |
Eli Lilly and Company
LLY · 美股
|
Eli Lilly 深度价值研究：好公司的过高价格2026年5月25日 |
观察 |
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55/100
中等
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2026年6月10日 |
| 24 |
Fortinet, Inc.
FTNT · 美股
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Fortinet 长期企业所有者视角投资分析2026年5月22日 |
观察 |
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55/100
中等
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2026年6月11日 |
| 25 |
Arm Holdings plc
ARM · 美股
|
Arm Holdings 深度价值投资分析2026年5月21日 |
观察 |
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55/100
中等
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2026年6月10日 |
| 26 |
农夫山泉股份有限公司（Nongfu Spring Co., Ltd.）
9633 · 港股
|
农夫山泉：茶饮料早在 2024 年就超过了包装水，如今贡献 52% 的分部利润，而 42.40 港元比保守价值高出 12%2026年9月6日 |
持有 |
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54/100
中等
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89/100 |
2026年9月6日 |
| 27 |
Veeva Systems Inc.
VEEV · 美股
|
Veeva Systems 深度价值投资研究2026年5月28日 |
观察 |
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54/100
中等
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2026年6月10日 |
| 28 |
CrowdStrike Holdings, Inc.
CRWD · 美股
|
CrowdStrike 深度价值投资分析2026年5月21日 |
观察 |
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54/100
中等
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2026年6月10日 |
| 29 |
翰森制药集团有限公司
3692 · 港股
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翰森制药：一个分子、一本特许权账簿，和一个已经把两者都付过钱的价格2026年8月17日 |
持有 |
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53/100
中等
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94/100 |
2026年8月17日 |
| 30 |
Manhattan Associates, Inc.
MANH · 美股
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Manhattan Associates：26% 的云增长装在 9.3% 的总收入增长里，二季度新签云合同价值有 75% 来自存量客户，40 倍股权薪酬调整后所有者收益已无安全边际2026年8月16日 |
持有 |
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53/100
中等
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95/100 |
2026年8月16日 |
| 31 |
腾讯控股有限公司
0700 · 港股
|
腾讯控股：一则未获证实的微信 agent 消息推动 12.8% 重估，而 2026Q1 已披露 88 亿元 AI 拖累2026年8月9日 |
持有 |
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53/100
中等
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82/100 |
2026年8月9日 |
| 32 |
信达生物制药
1801 · 港股
|
信达生物：中国商业化平台是真的，但股价已经预支了减重这条第二曲线2026年7月28日 |
持有 |
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53/100
中等
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2026年7月28日 |
| 33 |
西卡集团
SIKA · SW
|
西卡：周期低压中的优质复利型并购整合者2026年6月27日 |
持有 |
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53/100
中等
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80/100 |
2026年6月27日 |
| 34 |
施特劳曼控股公司
STMN · SW
|
施特劳曼控股公司：价格要求较高的牙科平台龙头2026年6月27日 |
持有 |
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53/100
中等
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2026年6月27日 |
| 35 |
monday.com Ltd.
MNDY · 美股
|
monday.com：盈利的工作操作系统，却被当作已经崩坏来定价2026年6月17日 |
谨慎买入 |
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53/100
中等
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2026年6月18日 |
| 36 |
HEICO Corporation
HEI · 美股
|
HEICO Corporation 深度研究2026年6月15日 |
持有 |
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53/100
中等
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78/100 |
2026年6月15日 |
| 37 |
百度集团股份有限公司（Baidu, Inc.）
BIDU · 美股
|
百度深度研究2026年6月12日 |
观察 |
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53/100
中等
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2026年6月12日 |
| 38 |
Credo Technology Group Holding Ltd
CRDO · 美股
|
Credo(CRDO) 横纵研报2026年6月5日 |
观察 |
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53/100
中等
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38/100 |
2026年6月10日 |
| 39 |
Apollo Global Management, Inc.
APO · 美股
|
Apollo Global Management 另类资管复合平台研究2026年5月23日 |
观察 |
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53/100
中等
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— |
2026年6月11日 |
| 40 |
Zscaler, Inc.
ZS · 美股
|
Zscaler 长期所有者视角研究2026年5月23日 |
观察 |
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53/100
中等
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2026年6月11日 |
| 41 |
Kaspi.kz JSC
KSPI · 美股
|
Kaspi.kz 深度价值投资研究2026年5月18日 |
观察 |
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53/100
中等
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78/100 |
2026年6月11日 |
| 42 |
Hermès International SCA
RMS · 巴黎
|
爱马仕国际：41% 的营业利润率撞上 6.1% 的固定汇率增长，1,475 欧元比保守价值高出 18–31%2026年9月8日 |
持有 |
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52/100
中等
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93/100 |
2026年9月8日 |
| 43 |
Wise Group plc
WSE · 美股
|
Wise：创纪录低点的 50 个基点费率仍推动交易量增长 26%，但四分之一净收入来自利息，13.04 美元的股价没有安全边际2026年8月31日 |
持有 |
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52/100
中等
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2026年9月1日 |
| 44 |
晓星重工业株式会社
298040 · 韩股
|
晓星重工业：17.5 万亿韩元电网在手订单、94% 的分部利润来自电力设备，以及 279 万韩元上归零的安全边际2026年8月24日 |
持有 |
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52/100
中等
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34/100 |
2026年8月24日 |
| 45 |
Marvell Technology, Inc.
MRVL · 美股
|
Marvell：一门真实的 AI 生意，但价格已经替 FY2029 付过了2026年8月9日 |
持有 |
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52/100
中等
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2026年8月9日 |
| 46 |
Amer Sports, Inc.
AS · 美股
|
亚玛芬体育：品牌转型是真的，但股价是不是已经把这一切都买单了？2026年8月8日 |
持有 |
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52/100
中等
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2026年8月8日 |
| 47 |
Oracle
ORCL · 美股
|
Oracle：AI 建设把自由现金流压到负 237 亿美元，119.90 美元已近合理却仍无安全边际2026年7月28日 |
持有 |
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中等
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65/100 |
2026年7月28日 |
| 48 |
深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司
300760 · 深市
|
迈瑞医疗：转型是真的，价格也不便宜2026年7月19日 |
持有 |
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中等
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95/100 |
2026年7月19日 |
| 49 |
安集微电子科技（上海）股份有限公司
688019 · 沪市
|
安集科技：高质量复利型公司，但公司好于股票2026年6月29日 |
观察 |
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52/100
中等
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2026年6月30日 |
| 50 |
GSK plc
GSK · 美股
|
GSK plc：重塑后的生物制药公司，抢跑专利悬崖2026年6月27日 |
持有 |
|
52/100
中等
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84/100 |
2026年6月27日 |
| 51 |
Constellation Software Inc.
CSU · 东京
|
Constellation Software：满价位上的复利机器2026年6月17日 |
持有 |
|
52/100
中等
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2026年6月18日 |
| 52 |
On Holding（昂跑）
ONON · 美股
|
On Holding：优质增长，已按完美定价2026年6月17日 |
持有 |
|
52/100
中等
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48/100 |
2026年6月18日 |
| 53 |
Reddit, Inc.
RDDT · 美股
|
Reddit 深度研究2026年6月15日 |
持有 |
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52/100
中等
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— |
2026年6月15日 |
| 54 |
美图公司
1357 · 港股
|
美图公司：影像订阅跑通之后的兑现考验2026年6月14日 |
持有 |
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52/100
中等
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41/100 |
2026年6月15日 |
| 55 |
药明生物 WuXi Biologics (Cayman) Inc.
2269 · 港股
|
药明生物深度研究：制造兑现走在前、估值被地缘折价拽住的生物药 CRDMO2026年6月12日 |
持有 |
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中等
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56/100 |
2026年6月12日 |
| 56 |
株式会社迪思科
6146 · TSE
|
迪思科长期企业所有者视角研究2026年6月9日 |
观察 |
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52/100
中等
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2026年6月9日 |
| 57 |
东京电子
8035 · TSE
|
东京电子深度研究2026年6月3日 |
持有 |
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52/100
中等
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— |
2026年6月10日 |
| 58 |
Corpay, Inc.
CPAY · 美股
|
Corpay 价值投资深度研究2026年5月29日 |
观察 |
|
52/100
中等
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93/100 |
2026年6月10日 |
| 59 |
KKR & Co. Inc.
KKR · 美股
|
KKR 价值投资深度研究2026年5月26日 |
观察 |
|
52/100
中等
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2026年6月11日 |
| 60 |
Interactive Brokers Group, Inc.
IBKR · 美股
|
Interactive Brokers 长期所有者视角研究2026年5月25日 |
观察 |
|
52/100
中等
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54/100 |
2026年6月10日 |
| 61 |
Blackstone Inc.
BX · 美股
|
Blackstone 深度价值投资分析2026年5月24日 |
观察 |
|
52/100
中等
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71/100 |
2026年6月10日 |
| 62 |
Ares Management Corporation
ARES · 美股
|
Ares Management 另类资管平台深度研究2026年5月23日 |
观察 |
|
52/100
中等
|
45/100 |
2026年6月11日 |
| 63 |
Synopsys, Inc.
SNPS · 美股
|
Synopsys 长期所有者视角研究2026年5月23日 |
观察 |
|
52/100
中等
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2026年6月11日 |
| 64 |
Workday, Inc.
WDAY · 美股
|
Workday 长期所有者视角研究2026年5月23日 |
观察 |
|
52/100
中等
|
52/100 |
2026年6月11日 |
| 65 |
Datadog, Inc.
DDOG · 美股
|
Datadog 价值投资深度研究2026年5月22日 |
观察 |
|
52/100
中等
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— |
2026年6月11日 |
| 66 |
Intuitive Surgical, Inc.
ISRG · 美股
|
Intuitive Surgical 长期企业所有者视角研究报告2026年5月22日 |
观察 |
|
52/100
中等
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83/100 |
2026年6月11日 |
| 67 |
KLA Corporation
KLAC · 美股
|
KLA Corporation 深度价值投资分析2026年5月22日 |
观察 |
|
52/100
中等
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93/100 |
2026年6月11日 |
| 68 |
Autodesk, Inc.
ADSK · 美股
|
Autodesk 深度价值投资分析2026年5月21日 |
观察 |
|
52/100
中等
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72/100 |
2026年6月10日 |
| 69 |
Axon Enterprise, Inc.
AXON · 美股
|
Axon Enterprise 深度价值投资分析2026年5月21日 |
观察 |
|
52/100
中等
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— |
2026年6月10日 |
| 70 |
泡泡玛特国际集团
9992 · 港股
|
泡泡玛特长期价值投资深度研究2026年5月19日 |
观察 |
|
52/100
中等
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68/100 |
2026年6月11日 |
| 71 |
Novo Nordisk A/S
NVO · 美股
|
Novo Nordisk 长期所有者视角研究2026年5月17日 |
观察 |
|
52/100
中等
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2026年6月11日 |
| 72 |
Nova Ltd.
NVMI · 美股
|
Nova：第 2 季度 2.55 亿美元收入创纪录、指引增长 26%，但 45 倍历史 GAAP 盈利没留安全边际2026年8月25日 |
持有 |
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中等
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72/100 |
2026年8月26日 |
| 73 |
药明康德股份有限公司（WuXi AppTec Co., Ltd.）
2359 · 港股
|
药明康德：化学业务重置盈利基数，美国问题悬而未决，199.10 港元已无保守折价2026年8月12日 |
持有 |
|
51/100
中等
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62/100 |
2026年8月12日 |
| 74 |
阳光电源股份有限公司
300274 · 深市
|
阳光电源：FCC 涵盖清单落地后，股价仅低于 104 元保守中枢 0.6%，而第 1 季度储能毛利率已滑到约 30%2026年8月2日 |
观察 |
|
51/100
中等
|
72/100 |
2026年8月2日 |
| 75 |
Salesforce, Inc.
CRM · 美股
|
Salesforce：Agentforce ARR 增长 205% 至 12 亿美元，但剔除 Informatica 后增速只有 8.75%，184.02 美元没有安全边际2026年8月1日 |
持有 |
|
51/100
中等
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64/100 |
2026年8月1日 |
| 76 |
FUJIMI INCORPORATED
5384 · TSE
|
Fujimi：CMP 与硅晶圆抛光材料的隐形冠军，但 3,680 日元已经把未来几年的成功预支了不少2026年7月29日 |
观察 |
|
51/100
中等
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2026年7月29日 |
| 77 |
美团
3690 · 港股
|
美团：盈利暂时受损的高质量平台2026年7月1日 |
持有 |
|
51/100
中等
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2026年7月1日 |
| 78 |
国电南瑞科技股份有限公司
600406 · 沪市
|
国电南瑞：电网控制龙头，优质已被定价2026年6月27日 |
持有 |
|
51/100
中等
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81/100 |
2026年6月27日 |
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江苏恒瑞医药股份有限公司
600276 · 沪市
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恒瑞医药：堡垒型创新平台，但 50 元已提前支付升级溢价2026年6月26日 |
持有 |
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51/100
中等
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83/100 |
2026年6月26日 |
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凯莱英医药集团（天津）股份有限公司
002821 · 深市
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凯莱英：久经验证的小分子 CDMO 正转向新分子模式，估值已计入成功预期2026年6月24日 |
持有 |
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51/100
中等
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2026年6月24日 |
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Sartorius AG
SRT3 · XETRA
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Sartorius AG：高质量生物工艺复苏已反映在价格中2026年6月19日 |
持有 |
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51/100
中等
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2026年6月19日 |
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JFrog Ltd.
FROG · 美股
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JFrog：软件供应链，估值已计入成功2026年6月17日 |
持有 |
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51/100
中等
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2026年6月18日 |
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阿斯利康 AstraZeneca PLC
AZN · 美股
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阿斯利康 AstraZeneca 深度研究2026年6月15日 |
持有 |
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51/100
中等
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64/100 |
2026年6月15日 |
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快手科技 Kuaishou Technology
1024 · 港股
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快手科技 Kuaishou 深度研究2026年6月14日 |
谨慎买入 |
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51/100
中等
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32/100 |
2026年6月14日 |
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株式会社日立制作所 Hitachi, Ltd.
6501 · TSE
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日立 Hitachi 深度研究2026年6月14日 |
持有 |
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51/100
中等
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2026年6月14日 |
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速腾聚创 RoboSense Technology Co., Ltd.
2498 · 港股
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速腾聚创深度研究：车载与机器人双轮驱动的激光雷达供应商2026年6月12日 |
观察 |
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51/100
中等
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2026年6月12日 |
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基恩士 KEYENCE Corporation
6861 · TSE
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基恩士 KEYENCE 深度研究2026年6月12日 |
持有 |
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51/100
中等
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2026年6月13日 |
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Eurofins Scientific SE
ERF · 巴黎
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欧陆科学 (Eurofins Scientific SE, ERF.PA) 横纵研报2026年6月8日 |
观察 |
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51/100
中等
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50/100 |
2026年6月10日 |
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Safran SA
SAF · 巴黎
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赛峰集团 (Safran SA, SAF.PA) 横纵研报2026年6月8日 |
观察 |
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51/100
中等
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49/100 |
2026年6月10日 |
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Snowflake Inc.（雪花）
SNOW · 美股
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Snowflake(SNOW.US) 横纵研报2026年6月8日 |
观察 |
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51/100
中等
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2026年6月10日 |
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瑞幸咖啡(Luckin Coffee, Inc.)
LKNCY · 美股
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瑞幸咖啡 横纵分析：估值重塑中的中国咖啡领导者2026年6月4日 |
持有 |
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51/100
中等
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28/100 |
2026年6月10日 |
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Insulet Corporation
PODD · 美股
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Insulet Corporation 长期所有者视角研究2026年5月31日 |
观察 |
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51/100
中等
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53/100 |
2026年6月10日 |
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ResMed Inc.
RMD · 美股
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ResMed 长期所有者视角研究2026年5月28日 |
观察 |
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51/100
中等
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99/100 |
2026年6月10日 |
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Texas Pacific Land Corporation
TPL · 美股
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Texas Pacific Land 深度价值投资研究2026年5月28日 |
观察 |
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51/100
中等
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84/100 |
2026年6月10日 |
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ServiceNow, Inc.
NOW · 美股
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ServiceNow 价值投资研究2026年5月25日 |
观察 |
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51/100
中等
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61/100 |
2026年6月11日 |
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S&P Global Inc.
SPGI · 美股
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S&P Global 长期所有者视角研究2026年5月25日 |
观察 |
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51/100
中等
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2026年6月11日 |
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Netflix, Inc.
NFLX · 美股
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Netflix 长期企业所有者视角研究2026年5月22日 |
观察 |
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51/100
中等
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74/100 |
2026年6月10日 |
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Cadence Design Systems, Inc.
CDNS · 美股
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Cadence Design Systems 深度价值投资分析2026年5月21日 |
观察 |
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51/100
中等
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2026年6月10日 |
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Duolingo, Inc.
DUOL · 美股
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Duolingo 长期所有者视角研究2026年5月18日 |
观察 |
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51/100
中等
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40/100 |
2026年6月11日 |
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Cloudflare, Inc.
NET · 美股
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Cloudflare 长期所有者视角研究2026年5月17日 |
观察 |
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51/100
中等
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2026年6月11日 |