评分 · 柏基成长十问

柏基成长榜

以柏基「成长十问」10 题打分之和（0–100）衡量长期成长强度，按总分由高到低排列。仅收录十问整组打满的研报；同一公司取最新一篇（多类股、多地上市按主码归并）。已筛选估值位置「合理」：符合 461 篇（清除筛选） · 第 1 / 5 页。

#	标的	研报	评级	柏基总分▼	巴菲特分	更新
1	NVIDIA Corporation NVDA · 美股	英伟达：需求已经越过超大规模云厂商，为它买单的资金却没有，197 美元已经把「持续卓越」定进了价格2026年7月29日	持有	66/100 优秀	81/100	2026年7月29日
2	亚马逊 AMZN · 美股	亚马逊：AWS 需求与 AI 承诺是真实的，但 230.86 美元仍要求投资者在没有安全边际的情况下，为一轮 2000 亿美元的资本开支周期出资2026年7月29日	持有	62/100 中等	44/100	2026年7月29日
3	Figma, Inc. FIG · 美股	Figma：平台地位确实成立，但摊薄与最后一批解禁让安全边际归零2026年7月28日	观察	61/100 中等	—	2026年7月28日
4	TeraWulf WULF · 美股	TeraWulf：Lake Mariner 是一座真实的稀缺电力园区，但 15.09 美元的股价已经假定执行大体成功2026年7月30日	观察	58/100 中等	—	2026年7月30日
5	Wix.com 有限公司 WIX · 美股	Wix.com：AI 最先在合作伙伴渠道现身，58.55 美元已计入一场披露证据尚不支持的永久性侵蚀2026年7月29日	谨慎买入	58/100 中等	—	2026年7月29日
6	台湾积体电路制造股份有限公司（台积电） 2330 · 台股	台积电：盈利已跑赢股价、滚动市盈率降至 28.1 倍，但 2,425 新台币的涨停收盘只留下有限的安全边际2026年7月31日	持有	57/100 中等	82/100	2026年7月31日
7	Broadcom Inc. AVGO · 美股	Broadcom：AI 收入增长 143% 至 108 亿美元，但 389.28 美元买到的是基准情形，1.30% 的所有者收益率对上 4.74% 的美债2026年8月1日	持有	56/100 中等	63/100	2026年8月1日
8	Meta Platforms, Inc. META · 美股	Meta：营收还在以 28% 增长，但资本开支把季度自由现金流压到 7.84 亿美元，556.71 美元买的正是基准情形2026年8月1日	持有	56/100 中等	84/100	2026年8月1日
9	ASML Holding N.V. ASML · 阿姆斯特丹	ASML Holding N.V.：430–450 亿欧元的指引重置、38 倍前瞻市盈率，以及保守情景下毫无安全边际2026年8月11日	持有	55/100 中等	92/100	2026年8月12日
10	argenx SE ARGX · 美股	argenx（ARGX.US / ARGX.BR）横纵研报2026年6月9日	观察	55/100 中等	38/100	2026年6月10日
11	Sea Limited / 冬海集团 SE · 美股	Sea Limited(SE.US) 横纵研报2026年6月9日	观察	55/100 中等	34/100	2026年6月10日
12	CrowdStrike Holdings, Inc. CRWD · 美股	CrowdStrike 深度价值投资分析2026年5月21日	观察	54/100 中等	—	2026年6月10日
13	翰森制药集团有限公司 3692 · 港股	翰森制药：一个分子、一本特许权账簿，和一个已经把两者都付过钱的价格2026年8月17日	持有	53/100 中等	94/100	2026年8月17日
14	西卡集团 SIKA · SW	西卡：周期低压中的优质复利型并购整合者2026年6月27日	持有	53/100 中等	80/100	2026年6月27日
15	施特劳曼控股公司 STMN · SW	施特劳曼控股公司：价格要求较高的牙科平台龙头2026年6月27日	持有	53/100 中等	80/100	2026年6月27日
16	HEICO Corporation HEI · 美股	HEICO Corporation 深度研究2026年6月15日	持有	53/100 中等	78/100	2026年6月15日
17	Apollo Global Management, Inc. APO · 美股	Apollo Global Management 另类资管复合平台研究2026年5月23日	观察	53/100 中等	—	2026年6月11日
18	Kaspi.kz JSC KSPI · 美股	Kaspi.kz 深度价值投资研究2026年5月18日	观察	53/100 中等	78/100	2026年6月11日
19	Hermès International SCA RMS · 巴黎	爱马仕国际：41% 的营业利润率撞上 6.1% 的固定汇率增长，1,475 欧元比保守价值高出 18–31%2026年9月8日	持有	52/100 中等	93/100	2026年9月8日
20	Marvell Technology, Inc. MRVL · 美股	Marvell：一门真实的 AI 生意，但价格已经替 FY2029 付过了2026年8月9日	持有	52/100 中等	35/100	2026年8月9日
21	Oracle ORCL · 美股	Oracle：AI 建设把自由现金流压到负 237 亿美元，119.90 美元已近合理却仍无安全边际2026年7月28日	持有	52/100 中等	65/100	2026年7月28日
22	深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司 300760 · 深市	迈瑞医疗：转型是真的，价格也不便宜2026年7月19日	持有	52/100 中等	95/100	2026年7月19日
23	GSK plc GSK · 美股	GSK plc：重塑后的生物制药公司，抢跑专利悬崖2026年6月27日	持有	52/100 中等	84/100	2026年6月27日
24	Constellation Software Inc. CSU · 东京	Constellation Software：满价位上的复利机器2026年6月17日	持有	52/100 中等	—	2026年6月18日
25	东京电子 8035 · TSE	东京电子深度研究2026年6月3日	持有	52/100 中等	—	2026年6月10日
26	Corpay, Inc. CPAY · 美股	Corpay 价值投资深度研究2026年5月29日	观察	52/100 中等	93/100	2026年6月10日
27	KKR & Co. Inc. KKR · 美股	KKR 价值投资深度研究2026年5月26日	观察	52/100 中等	—	2026年6月11日
28	Ares Management Corporation ARES · 美股	Ares Management 另类资管平台深度研究2026年5月23日	观察	52/100 中等	45/100	2026年6月11日
29	药明康德股份有限公司（WuXi AppTec Co., Ltd.） 2359 · 港股	药明康德：化学业务重置盈利基数，美国问题悬而未决，199.10 港元已无保守折价2026年8月12日	持有	51/100 中等	62/100	2026年8月12日
30	Salesforce, Inc. CRM · 美股	Salesforce：Agentforce ARR 增长 205% 至 12 亿美元，但剔除 Informatica 后增速只有 8.75%，184.02 美元没有安全边际2026年8月1日	持有	51/100 中等	64/100	2026年8月1日
31	FUJIMI INCORPORATED 5384 · TSE	Fujimi：CMP 与硅晶圆抛光材料的隐形冠军，但 3,680 日元已经把未来几年的成功预支了不少2026年7月29日	观察	51/100 中等	—	2026年7月29日
32	美团 3690 · 港股	美团：盈利暂时受损的高质量平台2026年7月1日	持有	51/100 中等	—	2026年7月1日
33	国电南瑞科技股份有限公司 600406 · 沪市	国电南瑞：电网控制龙头，优质已被定价2026年6月27日	持有	51/100 中等	81/100	2026年6月27日
34	江苏恒瑞医药股份有限公司 600276 · 沪市	恒瑞医药：堡垒型创新平台，但 50 元已提前支付升级溢价2026年6月26日	持有	51/100 中等	83/100	2026年6月26日
35	阿斯利康 AstraZeneca PLC AZN · 美股	阿斯利康 AstraZeneca 深度研究2026年6月15日	持有	51/100 中等	64/100	2026年6月15日
36	株式会社日立制作所 Hitachi, Ltd. 6501 · TSE	日立 Hitachi 深度研究2026年6月14日	持有	51/100 中等	—	2026年6月14日
37	基恩士 KEYENCE Corporation 6861 · TSE	基恩士 KEYENCE 深度研究2026年6月12日	持有	51/100 中等	—	2026年6月13日
38	Eurofins Scientific SE ERF · 巴黎	欧陆科学 (Eurofins Scientific SE, ERF.PA) 横纵研报2026年6月8日	观察	51/100 中等	50/100	2026年6月10日
39	Safran SA SAF · 巴黎	赛峰集团 (Safran SA, SAF.PA) 横纵研报2026年6月8日	观察	51/100 中等	49/100	2026年6月10日
40	瑞幸咖啡(Luckin Coffee, Inc.) LKNCY · 美股	瑞幸咖啡横纵分析：估值重塑中的中国咖啡领导者2026年6月4日	持有	51/100 中等	28/100	2026年6月10日
41	Insulet Corporation PODD · 美股	Insulet Corporation 长期所有者视角研究2026年5月31日	观察	51/100 中等	53/100	2026年6月10日
42	Netflix, Inc. NFLX · 美股	Netflix 长期企业所有者视角研究2026年5月22日	观察	51/100 中等	74/100	2026年6月10日
43	Royalty Pharma plc RPRX · 美股	Royalty Pharma：32.54 亿美元组合收款与 48% 交易份额，撞上 2030 年前 24% 的到期墙和已经为平台付费的 58.41 美元股价2026年9月20日	持有	50/100 中等	58/100	2026年9月20日
44	Procore Technologies, Inc. PCOR · 美股	Procore Technologies：经营杠杆终于显形，但相当于收入 16% 的股权激励费用让 48.82 美元只算合理、不算便宜2026年7月30日	持有	50/100 中等	—	2026年7月30日
45	UCB SA UCB · BR	UCB SA：已经重估的专科生物制药成长平台2026年6月29日	持有	50/100 中等	71/100	2026年6月29日
46	康方生物 9926 · 港股	康方生物：商业化阶段抗体创新者，股价仍由依沃西单抗全球期权价值定价2026年6月24日	持有	50/100 中等	—	2026年6月24日
47	纽约时报公司 NYT · 美股	纽约时报公司：捆绑经济学已被充分定价2026年6月17日	持有	50/100 中等	69/100	2026年6月18日
48	HubSpot, Inc. HUBS · 美股	HubSpot 深度研究2026年6月15日	持有	50/100 中等	—	2026年6月15日
49	任天堂株式会社 (Nintendo Co., Ltd.) 7974 · TSE	任天堂 (Nintendo, 7974.T / NTDOY) 横纵框架深度研究2026年6月9日	买入	50/100 中等	—	2026年6月10日
50	台达电子工业股份有限公司（Delta Electronics, Inc.） 2308 · 台股	台达电子（Delta Electronics）横纵框架深度研究2026年6月4日	观察	50/100 中等	81/100	2026年6月10日
51	Ferrovial NV FER · 美股	Ferrovial NV 深度价值研究报告2026年5月22日	观察	50/100 中等	34/100	2026年6月11日
52	Moncler S.p.A. MONC · MI	盟可睐：29% 的奢侈品级利润率与 11.1 亿欧元净现金，但全年只有 38%–40% 的营收落在上半年，44.69 欧元比 34 欧元的理想买入上限高出 31%2026年9月14日	持有	49/100 偏弱	—	2026年9月14日
53	AJ Bell plc AJB · LSE	AJ Bell：重构出的 2025 财年客户现金利息 1.365 亿英镑几乎等于集团税前利润 1.378 亿英镑，上半年收入费率不降反升至 33.4 个基点，而 6.18 英镑已无安全边际2026年8月16日	持有	49/100 偏弱	97/100	2026年8月16日
54	Watsco, Inc. WSO · 美股	Watsco：二季度毛利率下滑 180 个基点，其中 130 个是去年 A2L 切换带来的定价收益，而 13.20 美元的股息已超过滚动每股收益2026年8月15日	持有	49/100 偏弱	87/100	2026年8月15日
55	莱茵金属股份公司（Rheinmetall AG） RHM · XETRA	莱茵金属：国防龙头重估之后，值得尊重但无需急于进场2026年7月23日	持有	49/100 偏弱	63/100	2026年7月23日
56	NICE Ltd. NICE · 美股	NICE：一家优质软件公司，仍需证明AI「做大蛋糕」而非「此消彼长」2026年7月22日	观察	49/100 偏弱	75/100	2026年7月22日
57	Bentley Systems 公司 BSY · 美股	Bentley Systems：耐久的基础设施复利型公司，但安全边际偏薄2026年6月28日	持有	49/100 偏弱	85/100	2026年6月28日
58	默克KGaA（德国达姆施塔特） MRK · XETRA	默克KGaA：转型中的多元科学平台2026年6月19日	持有	49/100 偏弱	—	2026年6月19日
59	Everpure, Inc.（原 Pure Storage, Inc.） PSTG · 美股	Pure Storage：全闪存底座与 hyperscaler 叙事2026年6月14日	持有	49/100 偏弱	51/100	2026年6月15日
60	Intercontinental Exchange, Inc. ICE · 美股	Intercontinental Exchange 长期企业所有者视角研究2026年5月26日	观察	49/100 偏弱	62/100	2026年6月11日
61	Copart, Inc. CPRT · 美股	Copart 深度价值投资分析2026年5月21日	观察	49/100 偏弱	91/100	2026年6月10日
62	圣邦微电子（北京）股份有限公司 300661 · 深市	圣邦股份：上半年收入增长 42.7%、毛利率 51.84%，证明了份额与单机价值量的提升，但 A 股 120.55 元的股价已是滚动归母净利润的 105 倍，并高于 89 元的基准价值2026年9月28日	观察	48/100 偏弱	67/100	2026年9月28日
63	香港交易及结算所有限公司 0388 · 港股	港交所：2026 年上半年日均成交额达创纪录的 2,830 亿港元，带动溢利增长 24% 至 105.68 亿港元，但 395.80 港元的股价已近正常化 EPS 的 30 倍2026年9月24日	持有	48/100 偏弱	84/100	2026年9月24日
64	EQT AB (publ) EQT · ST	EQT AB：收费资产管理规模升至 1,554 亿欧元，费用相关 EBITDA 利润率却从 54% 降至 50%，301.10 瑞典克朗已高于 243 瑞典克朗的保守 SOTP 估值2026年9月23日	持有	48/100 偏弱	69/100	2026年9月23日
65	ASSA ABLOY AB (publ) ASSA-B · ST	ASSA ABLOY：商誉与无形资产达到股东权益的 133%，完全计入口径的 ROIC 为 10–11%、而报告口径是 14.4%，24 倍盈利留不下安全边际2026年9月22日	持有	48/100 偏弱	67/100	2026年9月22日
66	Zhejiang CFMOTO Power Co., Ltd. 603129 · 沪市	春风动力：四轮车收入增长 51% 但上半年利润仅增 6%，296.88 元对应 24–25 倍正常化利润，没有安全边际2026年9月17日	持有	48/100 偏弱	78/100	2026年9月17日
67	Compagnie Financière Richemont SA CFR · SW	历峰集团：珠宝赚走 50.4 亿欧元营业利润，制表只赚 1.07 亿欧元，183.65 瑞士法郎比保守价值高出 18%2026年9月9日	持有	48/100 偏弱	67/100	2026年9月9日
68	SoFi Technologies, Inc. SOFI · 美股	SoFi：2.48 倍有形账面价值已把 20% 的可持续 ROTCE 定进价格，而公司自己的 2026 年指引只隐含 9%，个人贷款账簿从未见过衰退2026年9月7日	持有	48/100 偏弱	—	2026年9月7日
69	浙江核新同花顺网络信息股份有限公司（Zhejiang Hithink RoyalFlush Information Network Co., Ltd.） 300033 · 深市	同花顺：广告贡献 2025 年 78% 的收入增量，230.26 元已触及 228 元的基准情景价值2026年8月15日	持有	48/100 偏弱	87/100	2026年8月15日
70	Micron Technology, Inc. MU · 美股	美光科技复研：从存储周期走向合约化的 AI 存储寡头？2026年8月12日	持有	48/100 偏弱	23/100	2026年8月12日
71	Vertiv Holdings Co VRT · 美股	Vertiv：递延收入翻倍至 36.3 亿美元，二季度收入短了 1.1 亿美元，全年指引隐含四季度 43.3 亿美元销售额2026年8月6日	持有	48/100 偏弱	40/100	2026年8月6日
72	TransUnion TRU · 美股	TransUnion：剔除零毛利的 FICO 版税后，12%～13% 的报告口径增长指引变成 5%～6%，而 78.62 美元高于保守区间2026年8月2日	持有	48/100 偏弱	47/100	2026年8月2日
73	圣戈班 SGO · 巴黎	圣戈班：更高的利润率底线已被证明，但 74.16 欧元的股价高于 64 欧元的保守价值2026年7月29日	持有	48/100 偏弱	57/100	2026年7月30日
74	Iridium Communications Inc. IRDM · 美股	铱星：一台全球现金机器，外加期权溢价2026年6月17日	持有	48/100 偏弱	24/100	2026年6月18日
75	北京金山办公软件股份有限公司 Kingsoft Office Software, Inc. 688111 · 沪市	金山办公 Kingsoft Office 深度研究2026年6月14日	持有	48/100 偏弱	76/100	2026年6月14日
76	Prysmian Group / 普睿司曼集团 PRY · MI	Prysmian Group(PRY.MI) 横纵研报2026年6月9日	观察	48/100 偏弱	—	2026年6月10日
77	Siemens AG / 西门子股份公司 SIE · XETRA	Siemens AG(SIE.XETRA) 横纵研报2026年6月9日	观察	48/100 偏弱	63/100	2026年6月10日
78	Lonza Group AG LONN · SW	龙沙集团 (Lonza Group AG, LONN.SW) 横纵研报2026年6月8日	持有	48/100 偏弱	—	2026年6月10日
79	Lattice Semiconductor Corporation LSCC · 美股	莱迪思半导体（Lattice Semiconductor, LSCC.US）横纵研报2026年6月8日	观察	48/100 偏弱	—	2026年6月10日
80	Franco-Nevada（弗兰科-内华达） FNV · 美股	Franco-Nevada 横纵框架深度研究2026年6月7日	观察	48/100 偏弱	—	2026年6月10日
81	Block, Inc. XYZ · 美股	Block 投资研究报告2026年5月27日	观察	48/100 偏弱	—	2026年6月10日
82	O'Reilly Automotive, Inc. ORLY · 美股	O'Reilly Automotive 长期企业所有者视角研究报告2026年5月22日	观察	48/100 偏弱	88/100	2026年6月10日
83	小米集团（Xiaomi Corp.） 1810 · 港股	小米集团长期所有者视角研究2026年5月17日	观察	48/100 偏弱	56/100	2026年6月10日
84	摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司 688795 · 沪市	摩尔线程：2026 年上半年收入增长 147.4% 至 17.36 亿元，经营活动现金流却降至 -21.69 亿元，357.85 元比 130 元的理想买入上限高出 175%2026年9月12日	观察	47/100 偏弱	—	2026年9月12日
85	Atlas Copco AB ATCO-A · ST	Atlas Copco：2026 年第 2 季度集团订单有机增长 26%，订单出货比 1.13 倍，208.80 瑞典克朗比 156 瑞典克朗的保守价值高出 34%2026年9月9日	持有	47/100 偏弱	87/100	2026年9月9日
86	广东海大集团股份有限公司 002311 · 深市	海大集团：饲料毛利增加 5.5 亿元，养殖毛利减少 14.6 亿元，46.24 元不具备保守安全边际2026年8月31日	持有	47/100 偏弱	71/100	2026年9月1日
87	舜宇光学科技（集团）有限公司 2382 · 港股	舜宇光学：其他产品以 18.4% 的营收贡献三分之一毛利，但 12.3% 的手机毛利率让 62.60 港元没有安全边际2026年8月27日	观察	47/100 偏弱	68/100	2026年8月27日
88	Alfa Laval AB (publ) ALFA · ST	Alfa Laval：35% 的订单激增、2% 的利润增长，股价仍是 29 倍盈利2026年8月27日	持有	47/100 偏弱	74/100	2026年8月29日
89	NKT A/S NKT · CO	NKT：130 亿欧元输电在手订单与走高的利润率，但 930 丹麦克朗已经为那些还在建的 2027 年工厂付了钱2026年8月26日	持有	47/100 偏弱	45/100	2026年8月26日
90	Yuanjie Semiconductor Technology Co., Ltd.（源杰科技） 688498 · 沪市	源杰科技：AI光学增长是真的，但当前股价已无安全边际可言2026年7月24日	避免	47/100 偏弱	—	2026年7月24日
91	Exelixis, Inc. EXEL · 美股	Exelixis：cabozantinib现金机器货真价实，未经验证的「第二增长曲线」已被提前计价2026年7月16日	持有	47/100 偏弱	64/100	2026年7月16日
92	Symrise AG SY1 · XETRA	Symrise：高质量复利企业，如今价格押注的是兑现而非发现2026年6月28日	持有	47/100 偏弱	—	2026年6月28日
93	四川科伦博泰生物医药股份有限公司 6990 · 港股	科伦博泰：一家商业化中的中国 ADC 资产，股价已计入 sac-TMT 与 MSD 全球成功的大部分预期2026年6月25日	持有	47/100 偏弱	—	2026年6月25日
94	必维国际检验集团（Bureau Veritas SA） BVI · 巴黎	必维国际检验集团：优质 TIC，已为重新提速定价2026年6月17日	持有	47/100 偏弱	70/100	2026年6月18日
95	皇家黄金公司 Royal Gold, Inc. RGLD · 美股	Royal Gold 深度研究2026年6月15日	持有	47/100 偏弱	37/100	2026年6月15日
96	深圳市英维克科技股份有限公司 Envicool 002837 · 深市	英维克 Envicool 深度研究2026年6月14日	观察	47/100 偏弱	66/100	2026年6月14日
97	Novonesis A/S NSIS-B · CO	诺和新（Novonesis A/S, NSIS-B.CO）横纵研报2026年6月8日	观察	47/100 偏弱	—	2026年6月10日
98	Samsung Biologics Co., Ltd. 207940 · 韩股	三星生物（Samsung Biologics，207940）横纵框架深度研究：刚剥离成纯 CDMO 的全球代工龙头，好生意撞上贵价格与未兑现的 BIOSECURE 红利2026年6月5日	持有	47/100 偏弱	27/100	2026年6月10日
99	GoDaddy Inc. GDDY · 美股	GoDaddy 长期价值投资研究2026年5月31日	谨慎买入	47/100 偏弱	58/100	2026年6月10日
100	Gen Digital Inc. GEN · 美股	Gen Digital 深度价值投资研究2026年5月30日	观察	47/100 偏弱	58/100	2026年6月10日

数据与方法：柏基成长分＝「成长十问」逐题 0–10 分之和（0–100），打分口径与流程见研究方法。榜单随新研报发布持续更新；引用本页数据请注明来源 Zen Horizon（zh.app）。