标的档案

Moncler S.p.A.

MONC · MI
行业
奢侈品
交易所
MI
现价
€44.69
2026年9月14日 收盘
合理买入
≤ €34
安全边际起点
内在价值三档区间 当前价 €44.69 · 处于合理内在价值区间

综合估值区间 · 保守 €31–€34 / 合理 €44–€60 / 乐观 €66–€70。以 €44.69 计，处于合理内在价值区间。

公司简介

公司简介完善中。

基础研究

发展历史

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行业地位

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本标的研报
持有 盟可睐：29% 的奢侈品级利润率与 11.1 亿欧元净现金，但全年只有 38%–40% 的营收落在上半年，44.69 欧元比 34 欧元的理想买入上限高出 31% 盟可睐是意大利奢侈品集团，由盟可睐与 Stone Island 两个品牌构成：盟可睐品牌贡献了 2026 年上半年营业收入的 84.5%，该品牌 85.6% 的销售通过自营门店与官网完成。经济性是奢侈品级的——上半年毛利率 77.2%、2025 财年 EBIT 利润率 29.2%、净现金 11.1 亿欧元，但产品仍然集中且高度季节化：全年只有 38%–40% 的营业收入和 24%–28% 的 EBIT 落在上半年，2026 年第 2 季度盟可睐品牌按固定汇率的增速已放缓到 3%，Stone Island 还保持在 11%。研报评级持有：44.69 欧元约合历史盈利的 19.1 倍，落在 44–60 欧元的可接受持有带内，却比 31–34 欧元的理想买入区间高出约 31%，资产负债表与利润率都完好，保守情景下的安全边际则没有。 Moncler S.p.A.MONC · MI奢侈品2026年9月14日