量化筛选 · 伯克希尔标准

巴菲特「好公司」榜

把巴菲特笔下的「好公司」标准量化为六个维度：盈利记录（20 分）、ROE 质量（25 分，《财富》双重标准）、低杠杆（15 分）、定价权（15 分）、生意稳定（15 分）、资本效率（10 分），合计 0–100 分；准入门槛为伯克希尔收购标准第一条——近三个财年平均税前利润不低于 5,000 万美元（银行/保险因杠杆即商业模式而剔除；投资信托/封闭式基金等组合型载体因非经营性公司而剔除）。基于各公司最近十个财年年报数据定期重算；同一公司多地上市按主码归并。悬停综合分可见六维明细；已有研报的公司在「研报」列直达。已筛选市值「中盘 $20–100 亿」、已有研报：符合 44 家（清除筛选）。

#	标的	市值（美元）	综合分▼	十年 ROE	连续盈利	净债÷权益	毛利率	研报	财年
1	Games Workshop Group PLC GAW · LSE	80 亿	94/100 卓越	57.4%最低 48.6%	10 年+	净现金	70%	Games Workshop：卓越的战锤复利型公司，估值已计入持续优秀表现2026年6月26日 · 持有	FY2026
2	慧甚 FDS · 美股	94 亿	92/100 卓越	40.4%最低 27.3%	10 年+	0.6×	53%	FactSet Research Systems 价值投资深度研究2026年5月31日 · 谨慎买入	FY2025
3	A.O.史密斯 AOS · 美股	82 亿	91/100 卓越	23.4%最低 13.5%	10 年+	净现金	39%	A. O. Smith 热水器与水处理深度研究2026年5月23日 · 观察	FY2025
4	艾里逊变速箱 ALSN · 美股	96 亿	84/100 卓越	49.2%最低 19.9%	10 年+	0.8×	49%	Allison Transmission 整合期再评估研究2026年5月28日 · 持有	FY2025
5	Pool Corporation POOL · 美股	67 亿	78/100 优秀	52.6%最低 34.1%	10 年+	1.2×	30%	Pool Corporation 价值投资深度研究报告2026年5月31日 · 观察	FY2025
6	萃弈 TTD · 美股	85 亿	76/100 优秀	14.8%最低 2.5%	10 年+	净现金	79%	The Trade Desk 长期所有者视角深度研究2026年5月31日 · 观察	FY2025
7	博思艾伦咨询公司 BAH · 美股	84 亿	76/100 优秀	52.2%最低 27.4%	10 年+	3.1×	51%	Booz Allen Hamilton：130 个基点的利润率跃升与 394.8 亿美元的在手订单都不如看上去那么大，69.72 美元高于保守估值2026年8月1日 · 持有	FY2026
8	耐斯系统 NICE · 美股	58 亿	75/100 优秀	9.4%最低 7.1%	10 年+	净现金	67%	NICE：一家优质软件公司，仍需证明AI「做大蛋糕」而非「此消彼长」2026年7月22日 · 观察	FY2025
9	金宝汤 CPB · 美股	66 亿	74/100 优秀	29.8%最低 14.9%	10 年+	1.8×	34%	The Campbell's Company 价值投资深度研究2026年5月31日 · 观察	FY2025
10	EPAM Systems Inc EPAM · 美股	55 亿	73/100 优秀	14.0%最低 7.5%	10 年+	净现金	33%	EPAM Systems 价值投资深度分析2026年5月31日 · 谨慎买入	FY2025
11	Auras Technology Co Ltd 3324 · TWO	33 亿	70/100 优秀	21.2%最低 10.1%	10 年+	净现金	20%	Auras Technology：沿 AI 液冷价值链上行的散热厂商2026年6月20日 · 持有	FY2025
12	英维克 002837 · 深市	83 亿	66/100 优秀	12.9%最低 10.0%	10 年+	净现金	32%	英维克 Envicool 深度研究2026年6月14日 · 观察	FY2025
13	铁姆肯 TKR · 美股	96 亿	65/100 优秀	14.8%最低 9.1%	10 年+	0.6×	36%	Timken：利润率转型是真实的，但股价已经提前为转型的圆满收官买单2026年7月8日 · 持有	FY2025
14	Centrus Energy Corp. LEU · 美股	35 亿	65/100 优秀	60.0%^‡最低 60.0%	6 年	净现金	25%	Centrus Energy 横纵框架深度研究2026年6月6日 · 观察	FY2025
15	老铺黄金 6181 · 港股	72 亿	63/100 中等	24.4%最低 10.9%	6 年	0.4×	44%	老铺黄金横纵框架深度研究2026年6月7日 · 观察	FY2025
16	Powertech Technology Inc 6239 · 台股	79 亿	62/100 中等	14.3%最低 9.8%	10 年+	0.3×	20%	力成科技深度研究2026年6月11日 · 观察	FY2025
17	中国重汽 000951 · 深市	36 亿	60/100 中等	11.6%最低 1.6%	10 年+	净现金	8%	中国重汽（000951.SHE）深度研究：周期反转候选与出口结构红利2026年5月28日 · 谨慎买入	FY2025
18	Inventec Corp 2356 · 台股	96 亿	59/100 中等	11.1%最低 10.0%	10 年+	0.4×	5%	英业达：仍赚组装利润率的 AI 服务器制造商2026年6月21日 · 持有	FY2025
19	彤程新材 603650 · 沪市	47 亿	58/100 中等	16.5%最低 9.8%	10 年+	0.4×	29%	彤程新材长期企业所有者研究2026年5月20日 · 观察	FY2025
20	平高电气 600312 · 沪市	37 亿	58/100 中等	5.9%最低 0.8%	10 年+	净现金	18%	平高电气：最纯粹的特高压开关设备标的，但订单还不是收入2026年7月4日 · 持有	FY2025
21	安集科技 688019 · 沪市	76 亿	57/100 中等	15.4%最低 7.4%	10 年+	净现金	58%	安集科技：高质量复利型公司，但公司好于股票2026年6月29日 · 观察	FY2025
22	东方电缆 603606 · 沪市	48 亿	56/100 中等	15.4%最低 3.2%	10 年+	净现金	21%	宁波东方电缆：海缆护城河货真价实，但股价已为近乎完美的订单转化埋单2026年7月17日 · Watch	FY2025
23	Vicor电子 VICR · 美股	96 亿	55/100 中等	7.1%最低 -4.8%	9 年	净现金	48%	Vicor：一家真正的电源交付专家，但股价已为AI的承诺提前买单2026年7月14日 · 观察	FY2025
24	新美亚电子 SANM · 美股	99 亿	54/100 中等	9.2%最低 -6.5%	7 年	净现金	8%	Sanmina Corporation（新美亚）2026年7月23日 · 持有	FY2025
25	FormFactor Inc FORM · 美股	83 亿	53/100 中等	8.0%最低 -1.6%	9 年	净现金	39%	FormFactor（FORM.US）巴菲特框架深度研究2026年6月9日 · 观察	FY2025
26	西部超导 688122 · 沪市	48 亿	50/100 中等	10.9%最低 6.2%	10 年+	净现金	33%	西部超导长期企业价值分析2026年5月21日 · 观察	FY2025
27	快而精医药 QGEN · 美股	75 亿	49/100 偏弱	7.4%最低 -1.6%	6 年	0.1×	63%	QIAGEN：黏性工作流经济性货真价实，但收购可选性已计入股价2026年7月17日 · 持有	FY2025
28	药明合联 2268 · 港股	88 亿	48/100 偏弱	17.4%最低 5.2%	10 年+	净现金	30%	药明合联：扩张 ADC 制造网络2026年6月17日 · 持有	FY2025
29	双环传动 002472 · 深市	46 亿	46/100 偏弱	7.2%最低 1.4%	10 年+	0.1×	21%	浙江双环传动：精密齿轮现金引擎，叠加仍具期权属性的机器人减速器押注2026年6月25日 · 持有	FY2025
30	Aecom Technology Corporation ACM · 美股	87 亿	45/100 偏弱	6.4%最低 -7.1%	5 年	0.7×	5%	AECOM：16.5% 的分部利润率与 12.1 倍盈利确实便宜，但上半年 1,500 万美元的自由现金流意味着 72.39 美元只买到了基准情形2026年8月1日 · 持有	FY2025
31	南大光电 300346 · 深市	48 亿	44/100 偏弱	6.1%最低 0.6%	10 年+	净现金	39%	南大光电价值投资深度分析2026年5月20日 · 观察	FY2025
32	Meitu Inc 1357 · 港股	27 亿	41/100 偏弱	-9.5%最低 -104.0%	4 年	净现金	56%	美图公司：影像订阅跑通之后的兑现考验2026年6月14日 · 持有	FY2025
33	科沃 QRVO · 美股	80 亿	40/100 偏弱	6.1%最低 -2.0%	2 年	0.1×	41%	Qorvo 长期所有者视角研究2026年6月3日 · 观察	FY2026
34	多邻国 DUOL · 美股	63 亿	40/100 偏弱	-2.8%最低 -25.2%	3 年	净现金	76%	Duolingo 长期所有者视角研究2026年5月18日 · 观察	FY2025
35	TAL Education Group TAL · 美股	51 亿	40/100 偏弱	2.2%最低 -28.4%	2 年	净现金	53%	好未来：现金充裕的重建故事与硬件疑问2026年6月18日 · 持有	FY2026
36	国际海洋工程 OII · 美股	49 亿	37/100 偏弱	-6.0%最低 -89.0%	4 年	净现金	13%	Oceaneering International 横纵框架深度研究2026年6月7日 · 观察	FY2025
37	Constellium Nv CSTM · 美股	38 亿	37/100 偏弱	12.9%^‡最低 4.6%	5 年	1.9×	11%	Constellium 长期价值投资研究2026年6月3日 · 观察	FY2025
38	Luckin Coffee LKNCY · 美股	93 亿	28/100 弱	-12.0%最低 -71.6%	5 年	净现金	13%	瑞幸咖啡横纵分析：估值重塑中的中国咖啡领导者2026年6月4日 · 持有	FY2025
39	Osisko Gold Ro OR · 美股	57 亿	28/100 弱	-1.2%最低 -15.7%	2 年	净现金	62%	OR Royalties：可见增长推动中型特许权平台重估，股价接近合理价值2026年6月25日 · 持有	FY2025
40	Triple Flag Precious Metals Corp TFPM · 美股	60 亿	24/100 弱	2.9%最低 -2.3%	1 年	净现金	53%	Triple Flag Precious Metals：优质复利资产，估值已经充分2026年6月20日 · 观察	FY2025
41	铱星通讯 IRDM · 美股	50 亿	24/100 弱	5.3%最低 -11.1%	4 年	3.6×	40%	铱星：一台全球现金机器，外加期权溢价2026年6月17日 · 持有	FY2025
42	赫克拉矿业 HL · 美股	95 亿	21/100 弱	0.5%最低 -5.6%	2 年	净现金	22%	Hecla Mining：更纯净、无债的白银龙头，定价仍缺安全边际2026年6月29日 · 持有	FY2025
43	First Majestic Silver Corp AG · 美股	77 亿	17/100 弱	-6.5%最低 -34.3%	1 年	净现金	16%	First Majestic Silver：收购 Los Gatos 后矿业质量提升，但估值已不便宜2026年7月3日 · 持有	FY2025
44	挪威邮轮 NCLH · 美股	85 亿	6/100 弱	-339.5%最低 -3309.3%	3 年	6.5×	11%	Norwegian Cruise Line Holdings 深度价值研究2026年5月31日 · 观察	FY2025

数据与方法：六维标准取自伯克希尔公开收购标准与巴菲特历年致股东信（1981/1987/1991/2007 等），由本站量化实现；原文中的定性判断（如「生意是否简单看得懂」「管理层是否到位」）不在量化范围，估值（「合理的价格」）另见各研报估值区间。财务数据来自各公司年报（EODHD 汇总），比率按财报原币计算，美元门槛按静态汇率换算；「‡」表示该公司权益长期为负/畸小、ROE 退用 ROCE 口径，「†」表示未披露毛利、退用经营利润率。投资信托/封闭式基金按名称与财务形状（经营利润率超出经营性公司可能区间）双判据剔除，REIT 与经营性资产管理公司不受影响。榜单为量化初筛，不构成投资建议；引用本页数据请注明来源纵横研报（zh.app）。打分流程详见研究方法。