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亚马逊
AMZN · 美股
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亚马逊：AWS 需求与 AI 承诺是真实的，但 230.86 美元仍要求投资者在没有安全边际的情况下，为一轮 2000 亿美元的资本开支周期出资2026年7月29日 |
持有 |
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62/100
中等
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44/100 |
2026年7月29日 |
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Figma, Inc.
FIG · 美股
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Figma：平台地位确实成立，但摊薄与最后一批解禁让安全边际归零2026年7月28日 |
观察 |
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61/100
中等
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2026年7月28日 |
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Wix.com 有限公司
WIX · 美股
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Wix.com：AI 最先在合作伙伴渠道现身，58.55 美元已计入一场披露证据尚不支持的永久性侵蚀2026年7月29日 |
谨慎买入 |
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58/100
中等
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2026年7月29日 |
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台湾积体电路制造股份有限公司（台积电）
2330 · 台股
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台积电：盈利已跑赢股价、滚动市盈率降至 28.1 倍，但 2,425 新台币的涨停收盘只留下有限的安全边际2026年7月31日 |
持有 |
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57/100
中等
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2026年7月31日 |
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Broadcom Inc.
AVGO · 美股
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Broadcom：AI 收入增长 143% 至 108 亿美元，但 389.28 美元买到的是基准情形，1.30% 的所有者收益率对上 4.74% 的美债2026年8月1日 |
持有 |
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56/100
中等
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2026年8月1日 |
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Meta Platforms, Inc.
META · 美股
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Meta：营收还在以 28% 增长，但资本开支把季度自由现金流压到 7.84 亿美元，556.71 美元买的正是基准情形2026年8月1日 |
持有 |
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中等
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2026年8月1日 |
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Shopify Inc.
SHOP · 美股
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Shopify 商业基础设施平台研究2026年5月23日 |
观察 |
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56/100
中等
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2026年6月11日 |
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ASML Holding N.V.
ASML · 阿姆斯特丹
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ASML Holding N.V.：430–450 亿欧元的指引重置、38 倍前瞻市盈率，以及保守情景下毫无安全边际2026年8月11日 |
持有 |
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中等
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2026年8月12日 |
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Sea Limited / 冬海集团
SE · 美股
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Sea Limited(SE.US) 横纵研报2026年6月9日 |
观察 |
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中等
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2026年6月10日 |
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翰森制药集团有限公司
3692 · 港股
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翰森制药：一个分子、一本特许权账簿，和一个已经把两者都付过钱的价格2026年8月17日 |
持有 |
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中等
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2026年8月17日 |
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Manhattan Associates, Inc.
MANH · 美股
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Manhattan Associates：26% 的云增长装在 9.3% 的总收入增长里，二季度新签云合同价值有 75% 来自存量客户，40 倍股权薪酬调整后所有者收益已无安全边际2026年8月16日 |
持有 |
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中等
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2026年8月16日 |
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信达生物制药
1801 · 港股
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信达生物：中国商业化平台是真的，但股价已经预支了减重这条第二曲线2026年7月28日 |
持有 |
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53/100
中等
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2026年7月28日 |
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西卡集团
SIKA · SW
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西卡：周期低压中的优质复利型并购整合者2026年6月27日 |
持有 |
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中等
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2026年6月27日 |
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施特劳曼控股公司
STMN · SW
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施特劳曼控股公司：价格要求较高的牙科平台龙头2026年6月27日 |
持有 |
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53/100
中等
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2026年6月27日 |
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HEICO Corporation
HEI · 美股
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HEICO Corporation 深度研究2026年6月15日 |
持有 |
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53/100
中等
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2026年6月15日 |
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Apollo Global Management, Inc.
APO · 美股
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Apollo Global Management 另类资管复合平台研究2026年5月23日 |
观察 |
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53/100
中等
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2026年6月11日 |
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Kaspi.kz JSC
KSPI · 美股
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Kaspi.kz 深度价值投资研究2026年5月18日 |
观察 |
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53/100
中等
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2026年6月11日 |
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Hermès International SCA
RMS · 巴黎
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爱马仕国际：41% 的营业利润率撞上 6.1% 的固定汇率增长，1,475 欧元比保守价值高出 18–31%2026年9月8日 |
持有 |
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中等
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2026年9月8日 |
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Wise Group plc
WSE · 美股
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Wise：创纪录低点的 50 个基点费率仍推动交易量增长 26%，但四分之一净收入来自利息，13.04 美元的股价没有安全边际2026年8月31日 |
持有 |
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中等
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2026年9月1日 |
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晓星重工业株式会社
298040 · 韩股
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晓星重工业：17.5 万亿韩元电网在手订单、94% 的分部利润来自电力设备，以及 279 万韩元上归零的安全边际2026年8月24日 |
持有 |
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中等
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2026年8月24日 |
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深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司
300760 · 深市
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迈瑞医疗：转型是真的，价格也不便宜2026年7月19日 |
持有 |
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中等
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2026年7月19日 |
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GSK plc
GSK · 美股
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GSK plc：重塑后的生物制药公司，抢跑专利悬崖2026年6月27日 |
持有 |
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中等
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2026年6月27日 |
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Constellation Software Inc.
CSU · 东京
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Constellation Software：满价位上的复利机器2026年6月17日 |
持有 |
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中等
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2026年6月18日 |
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Reddit, Inc.
RDDT · 美股
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Reddit 深度研究2026年6月15日 |
持有 |
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中等
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2026年6月15日 |
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东京电子
8035 · TSE
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东京电子深度研究2026年6月3日 |
持有 |
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中等
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2026年6月10日 |
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Corpay, Inc.
CPAY · 美股
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Corpay 价值投资深度研究2026年5月29日 |
观察 |
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中等
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2026年6月10日 |
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KKR & Co. Inc.
KKR · 美股
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KKR 价值投资深度研究2026年5月26日 |
观察 |
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中等
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2026年6月11日 |
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Ares Management Corporation
ARES · 美股
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Ares Management 另类资管平台深度研究2026年5月23日 |
观察 |
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中等
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2026年6月11日 |
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Intuitive Surgical, Inc.
ISRG · 美股
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Intuitive Surgical 长期企业所有者视角研究报告2026年5月22日 |
观察 |
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中等
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2026年6月11日 |
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Autodesk, Inc.
ADSK · 美股
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Autodesk 深度价值投资分析2026年5月21日 |
观察 |
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中等
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2026年6月10日 |
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泡泡玛特国际集团
9992 · 港股
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泡泡玛特长期价值投资深度研究2026年5月19日 |
观察 |
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52/100
中等
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2026年6月11日 |
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Novo Nordisk A/S
NVO · 美股
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Novo Nordisk 长期所有者视角研究2026年5月17日 |
观察 |
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52/100
中等
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2026年6月11日 |
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Nova Ltd.
NVMI · 美股
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Nova：第 2 季度 2.55 亿美元收入创纪录、指引增长 26%，但 45 倍历史 GAAP 盈利没留安全边际2026年8月25日 |
持有 |
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中等
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2026年8月26日 |
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药明康德股份有限公司（WuXi AppTec Co., Ltd.）
2359 · 港股
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药明康德：化学业务重置盈利基数，美国问题悬而未决，199.10 港元已无保守折价2026年8月12日 |
持有 |
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51/100
中等
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2026年8月12日 |
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FUJIMI INCORPORATED
5384 · TSE
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Fujimi：CMP 与硅晶圆抛光材料的隐形冠军，但 3,680 日元已经把未来几年的成功预支了不少2026年7月29日 |
观察 |
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中等
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2026年7月29日 |
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美团
3690 · 港股
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美团：盈利暂时受损的高质量平台2026年7月1日 |
持有 |
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51/100
中等
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2026年7月1日 |
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国电南瑞科技股份有限公司
600406 · 沪市
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国电南瑞：电网控制龙头，优质已被定价2026年6月27日 |
持有 |
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中等
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2026年6月27日 |
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Sartorius AG
SRT3 · XETRA
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Sartorius AG：高质量生物工艺复苏已反映在价格中2026年6月19日 |
持有 |
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中等
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2026年6月19日 |
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株式会社日立制作所 Hitachi, Ltd.
6501 · TSE
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日立 Hitachi 深度研究2026年6月14日 |
持有 |
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51/100
中等
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2026年6月14日 |
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基恩士 KEYENCE Corporation
6861 · TSE
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基恩士 KEYENCE 深度研究2026年6月12日 |
持有 |
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中等
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2026年6月13日 |
| 41 |
Eurofins Scientific SE
ERF · 巴黎
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欧陆科学 (Eurofins Scientific SE, ERF.PA) 横纵研报2026年6月8日 |
观察 |
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51/100
中等
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2026年6月10日 |
| 42 |
Safran SA
SAF · 巴黎
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赛峰集团 (Safran SA, SAF.PA) 横纵研报2026年6月8日 |
观察 |
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51/100
中等
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2026年6月10日 |
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瑞幸咖啡(Luckin Coffee, Inc.)
LKNCY · 美股
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瑞幸咖啡 横纵分析：估值重塑中的中国咖啡领导者2026年6月4日 |
持有 |
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51/100
中等
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2026年6月10日 |
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Insulet Corporation
PODD · 美股
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Insulet Corporation 长期所有者视角研究2026年5月31日 |
观察 |
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51/100
中等
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53/100 |
2026年6月10日 |
| 45 |
ResMed Inc.
RMD · 美股
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ResMed 长期所有者视角研究2026年5月28日 |
观察 |
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51/100
中等
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99/100 |
2026年6月10日 |
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S&P Global Inc.
SPGI · 美股
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S&P Global 长期所有者视角研究2026年5月25日 |
观察 |
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中等
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2026年6月11日 |
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Procore Technologies, Inc.
PCOR · 美股
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Procore Technologies：经营杠杆终于显形，但相当于收入 16% 的股权激励费用让 48.82 美元只算合理、不算便宜2026年7月30日 |
持有 |
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中等
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2026年7月30日 |
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康方生物
9926 · 港股
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康方生物：商业化阶段抗体创新者，股价仍由依沃西单抗全球期权价值定价2026年6月24日 |
持有 |
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中等
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2026年6月24日 |
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纽约时报公司
NYT · 美股
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纽约时报公司：捆绑经济学已被充分定价2026年6月17日 |
持有 |
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中等
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2026年6月18日 |
| 50 |
北方华创(NAURA)
002371 · 深市
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北方华创 SUN-R 投资分析2026年6月16日 |
观察 |
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中等
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2026年6月16日 |
| 51 |
HubSpot, Inc.
HUBS · 美股
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HubSpot 深度研究2026年6月15日 |
持有 |
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50/100
中等
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2026年6月15日 |
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罗布乐思公司 Roblox Corporation
RBLX · 美股
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Roblox Corporation 深度研究2026年6月15日 |
观察 |
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50/100
中等
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2026年6月15日 |
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任天堂株式会社 (Nintendo Co., Ltd.)
7974 · TSE
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任天堂 (Nintendo, 7974.T / NTDOY) 横纵框架深度研究2026年6月9日 |
买入 |
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中等
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2026年6月10日 |
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Hexagon AB (publ)
HEXA-B · ST
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Hexagon AB（HEXA-B.ST）横纵深度研报2026年6月9日 |
观察 |
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50/100
中等
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2026年6月10日 |
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台达电子工业股份有限公司（Delta Electronics, Inc.）
2308 · 台股
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台达电子（Delta Electronics）横纵框架深度研究2026年6月4日 |
观察 |
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中等
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2026年6月10日 |
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Nasdaq, Inc.
NDAQ · 美股
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Nasdaq 投资备忘录2026年5月27日 |
观察 |
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50/100
中等
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2026年6月11日 |
| 57 |
Uber Technologies, Inc.
UBER · 美股
|
Uber Technologies 深度价值研究2026年5月25日 |
观察 |
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50/100
中等
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33/100 |
2026年6月11日 |
| 58 |
Ferrovial NV
FER · 美股
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Ferrovial NV 深度价值研究报告2026年5月22日 |
观察 |
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50/100
中等
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2026年6月11日 |
| 59 |
AppLovin Corporation
APP · 美股
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AppLovin Corporation 深度价值投资研究2026年5月21日 |
观察 |
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50/100
中等
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49/100 |
2026年6月10日 |