Bureau Veritas SA

뷰로 베리타스는 1828년 설립된 글로벌 시험·검사·인증 네트워크로, 6개 사업 부문에 걸쳐 제도적 신뢰를 판매하며 2025년 매출 64.7억 유로, 조정 영업이익률 16.3%, 잉여현금흐름 8.24억 유로를 기록했다. 핵심 쟁점은 품질이 아니라 지속성이다. 2024년 유기적 성장률 10.2%의 강한 해를 보낸 뒤 2026년 1분기 유기적 성장률은 4.5%로 둔화됐고, 경영진은 정부 서비스 계약 철수를 이유로 연간 가이던스를 하향 조정해, 주가는 2025년 조정 EPS 1.42유로 대비 약 18.4배 수준에 머물러 있으며 보수적 적정가치 23유로 부근은 이미 현재가 26.16유로를 밑돈다. 평가 보유: 뷰로 베리타스는 여전히 강력한 TIC 프랜차이즈이지만, 현재 주가는 2026년 재가속이 입증되기도 전에 LEAP 28 계획의 상당 부분을 이미 선반영하고 있다.