Bureau Veritas SA

A Bureau Veritas é uma rede global de testes, inspeção e certificação fundada em 1828 que opera em seis linhas de negócio e vende confiança institucional, com receita de EUR 6.47 bilhões em 2025, margem operacional ajustada de 16.3% e EUR 824 milhões de fluxo de caixa livre. A verdadeira questão é a durabilidade, não a qualidade: após um forte 2024 com crescimento orgânico de 10.2%, o crescimento orgânico do 1T 2026 desacelerou para 4.5% e a gestão reduziu o guidance anual por causa das saídas de contratos em Government Services, deixando a ação a cerca de 18.4x o LPA ajustado de 2025 de EUR 1.42, com um valor justo conservador perto de EUR 23 já abaixo do preço atual de EUR 26.16. Avaliação Manter: a Bureau Veritas continua sendo uma forte franquia de TIC, mas o preço atual já desconta boa parte do plano LEAP 28 antes de a reaceleração de 2026 estar comprovada.