Aerospace & Defense

H

HEICO Corporation

HEI · 미국

보유

HEICO는 FAA-PMA 교체 부품과 고신뢰성 전자제품에서 출발했으며, 꾸준한 볼트온 인수 리듬을 통해 항공 애프터마켓을 복리 성장 플랫폼으로 키워냈다. FY2025 두 사업부 Flight Support와 Electronic Technologies는 최상급 품질로 각각 약 31.17억 달러와 14.13억 달러의 매출을 올렸으나, 주가는 331.61달러로 PER 50배에 육박해 동종 TransDigm의 약 31배를 크게 웃돌며 안전마진이 거의 없다. 보유 등급: 훌륭한 기업이지만 비싼 가격으로, 235~260달러의 이상적 진입 구간에서 되사들일 가치가 있다.

Airbus는 유럽을 기반으로 한 양대 민항기 제조사 중 하나로, A320neo/A350 인도, 수명주기 서비스, 방산·우주 프로그램에서 수익을 창출한다. 2025년 매출 EUR 734억, 고객 금융 전 자유현금흐름 EUR 45.7억, 순현금 EUR 122억을 기록했지만, Q1 2026 인도 부진으로 현금흐름이 마이너스로 돌아섰고 연간 870대 목표 달성을 위해서는 H2에 월평균 약 87대 인도가 필요하며, EUR 179.28에서는 선행 PER 약 25x로 싸지 않다. 보고서 등급은 보유: 고품질의 성숙한 현금창출 기업이지만, 현재 주가는 실행 정상화에 대한 대가를 이미 반영하고 안전마진이 없으므로 더 나은 진입점을 기다릴 가치가 있다.