Aerospace & Defense

H

HEICO Corporation

HEI · 米国株

ホールド

HEICO は FAA-PMA 認証の交換部品と高信頼性エレクトロニクスから出発し、堅実なテンポで小規模なタックイン買収を重ねることで、航空アフターマーケットを複利成長プラットフォームへと変えてきた。FY2025 には Flight Support と Electronic Technologies の二つのセグメントが、それぞれ約31.17億ドルと14.13億ドルの売上を一級の品質で稼いだ。だが331.61ドルの株価は約50倍の利益で取引されており、約31倍の同業 TransDigm を大きく上回り、安全余裕はほぼ残っていない。レーティングはホールド:割高な価格の優良企業であり、235〜260ドルの理想的な押し目ゾーンで買い直す価値がある。

Airbusは欧州に軸足を置く二大民間航空機メーカーの一角であり、A320neo/A350の納入、ライフサイクルサービス、防衛・宇宙プログラムを収益化している。2025年は売上高EUR 734億、顧客金融前フリーキャッシュフローEUR 45.7億、ネットキャッシュEUR 122億を計上したが、Q1 2026の納入不振でキャッシュフローはマイナスに転じ、通年870機目標の達成にはH2に月平均約87機の納入が必要であり、EUR 179.28の株価は予想PER約25xで割安ではない。レポート評価はホールド: 質の高い成熟キャッシュカウだが、現在の株価は実行修復を先取りしており、安全域はなく、より良いエントリーポイントを待つ価値がある。