Aerospace & Defense
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HEICO a démarré dans les pièces de rechange certifiées FAA-PMA et l'électronique à haute fiabilité, et a transformé le marché de l'après-vente aéronautique en une plateforme de croissance composée grâce à une cadence régulière d'acquisitions d'appoint. Pour l'exercice 2025, ses deux segments, Flight Support et Electronic Technologies, ont apporté respectivement environ 3.117 milliards et 1.413 milliards de dollars de chiffre d'affaires, d'une qualité de premier ordre ; mais à 331.61 dollars, l'action se négocie près de 50 fois les bénéfices, bien au-dessus de son pair TransDigm à environ 31 fois, ne laissant presque aucune marge de sécurité. Notation Conserver : une excellente entreprise à un prix élevé, à racheter dans la zone d'entrée idéale de 235 à 260 dollars.
Airbus est l’un des deux grands constructeurs d’avions civils à ancrage européen, monétisant les livraisons d’A320neo/A350, les services de cycle de vie et les programmes de défense et spatial. En 2025, le groupe a généré EUR 73.4 milliards de chiffre d’affaires, EUR 4.57 milliards de flux de trésorerie disponible avant financement client et EUR 12.2 milliards de trésorerie nette, mais la faiblesse des livraisons au Q1 2026 a fait basculer le flux de trésorerie en négatif et l’objectif annuel de 870 avions exige environ 87 livraisons par mois au H2; à EUR 179.28, le titre se traite autour de 25x le PE prospectif et n’est pas bon marché. Note du rapport Conserver: une vache à lait mature de grande qualité, mais le cours paie déjà la réparation de l’exécution, n’offre actuellement aucune marge de sécurité et mérite d’être attendu à un meilleur point d’entrée.