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Precious Metals (Gold Royalties & Streaming)
Toutes les analyses de Precious Metals (Gold Royalties & Streaming) — 4 analyses.
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28Buffett
OR Royalties: A Mid-Tier Royalty Franchise Re-Rating With Visible Growth, Priced Around Fair Value
OR Royalties is a mid-tier precious-metals royalty and streaming company anchored by a 3-5% NSR on the Tier-1 Canadian Malartic mine, with 196 interests and 23 producing assets. 2025 revenue jumped 45% to US$277.4 million on a soaring realized gold price and the company finished the year debt-free, while the 2030 outlook of 120,000-135,000 GEOs is backed by named projects rather than blue-sky exploration; yet much of the earnings step-up is gold-price torque and Canadian Malartic still dominates the story. Rating Hold: a genuinely improving franchise re-rating with visible growth, but priced around fair value, with a defensible entry only in the low-to-mid US$20s, below the conservative fair value of US$28.
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24Buffett
Triple Flag Precious Metals : compoundeur de qualité, pleinement valorisé
Triple Flag est un financier de streams et de royalties centré sur l’or : il finance des exploitants miniers puis encaisse du métal pendant des années à des conditions fixes, avec un portefeuille de 242 actifs et une marge sur actifs de 93%, tout en supportant peu de coûts opérationnels. Le chiffre d’affaires 2025 a atteint US$388.7 millions et le cash-flow opérationnel US$312.8 millions, mais à US$30.05 l’action se traite au-dessus de sa zone d’achat idéale, Northparkes représentant à lui seul 26% de la NAV de consensus. Recommandation Surveiller : un compoundeur de grande qualité, encore en transition vers l’échelle senior, attrayant par sa qualité mais pas encore par son prix.
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37Buffett
Étude approfondie de Royal Gold
Royal Gold est une plateforme de royalties et de streaming sur métaux précieux qui échange du capital initial contre des flux de métaux et des redevances liés à des mines sur plusieurs décennies. En 2025, la marge d’EBITDA ajusté a atteint 82%, 39 employés géraient 367 intérêts, le chiffre d’affaires s’est établi à 1.03 milliard USD, le flux de trésorerie opérationnel à 705 millions USD, le résultat net à 466 millions USD, et le stream de Kansanshi ainsi que les opérations Sandstorm/Horizon ont élargi la base d’actifs tout en ajoutant de la dilution. Rating de recherche Conserver: un compounder de trésorerie mature, de grande qualité opérationnelle et exposé au prix de l’or, mais le cours actuel correspond davantage à une zone de détention raisonnable qu’à un point d’entrée idéal.
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Franco-Nevada Zen Horizon Framework In-Depth Research
Franco-Nevada is one of the global leaders in gold royalty and streaming, earning top-line exposure to third-party mines rather than operating mines itself. Its portfolio of more than 400 royalties and metal streams supports an EBITDA margin of about 91%, zero debt, and 19 consecutive years of dividend increases, making it one of the strongest business models in mining. Research rating Watch: a superb business, but today's mix of historically high gold prices, the highest peer-group valuation, and a narrowing leadership premium leaves too little margin of safety.