Precious Metals (Gold Royalties & Streaming)
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A Triple Flag é uma financiadora de streaming e royalties focada em ouro, que financia mineradoras e recebe metal por anos em termos fixos, operando uma carteira de 242 ativos com margem de ativos de 93% e pouco atrito operacional. A receita do FY2025 chegou a US$388.7 milhões, com fluxo de caixa operacional de US$312.8 milhões, mas a US$30.05 a ação negocia acima de sua zona ideal de compra, com Northparkes sozinho representando 26% do NAV consensual. Rating Observar: um compounder de alta qualidade ainda em transição para escala sênior, atraente pela qualidade, mas ainda não pelo preço.
A Royal Gold é uma plataforma de royalties e streaming de metais preciosos que troca capital antecipado por décadas de fluxos de metal e royalties vinculados a minas. Em 2025, a margem EBITDA ajustada chegou a 82%, 39 funcionários administravam 367 participações, a receita foi de $1.03 bilhão, o fluxo de caixa operacional foi de $705 milhões, o lucro líquido foi de $466 milhões, e o stream de Kansanshi mais os acordos Sandstorm/Horizon ampliaram a base de ativos ao mesmo tempo em que trouxeram diluição. Classificação da pesquisa: Manter; trata-se de uma compounder madura de caixa, com alta qualidade de negócio e alavancagem ao preço do ouro, mas o preço atual representa mais uma zona razoável de manutenção do que um ponto ideal de entrada.