Precious Metals (Gold Royalties & Streaming)
Вся аналитика по отрасли Precious Metals (Gold Royalties & Streaming) — 2 материалов.
Triple Flag — ориентированный на золото финансист потоковых сделок и роялти: компания финансирует горнодобытчиков и годами получает металл на фиксированных условиях, управляя портфелем из 242 активов с 93% маржей активов и низкой операционной нагрузкой. Выручка FY2025 достигла US$388.7 миллионов, операционный денежный поток — US$312.8 миллионов, но при цене US$30.05 акция торгуется выше зоны идеальной покупки, а один Northparkes дает 26% консенсусной NAV. Рейтинг Наблюдать: качественный компаундер, который еще переходит к масштабу senior-компании; качество привлекательно, цена пока нет.
Royal Gold - платформа роялти и стриминга драгоценных металлов, которая обменивает авансовый капитал на десятилетия привязанных к рудникам металлических потоков и роялти. В 2025 году скорректированная маржа EBITDA достигла 82%, 39 сотрудников управляли 367 долями, выручка составила 1.03 миллиардов USD, операционный денежный поток - 705 миллионов USD, чистая прибыль - 466 миллионов USD, а стрим Kansanshi и сделки Sandstorm/Horizon расширили базу активов, одновременно добавив разводнение. Рейтинг исследования: Держать - зрелый денежный компаундер с высоким качеством бизнеса и рычагом к цене золота, но текущая цена выглядит скорее разумной зоной удержания, чем идеальной точкой входа.