Вся аналитика по отрасли Athletic Footwear & Apparel — 1 материалов.
On Holding — швейцарский премиальный бренд спортивной экипировки, выросший на беговой обуви и монетизирующий продуктовую систему собственной технологии через быстрорастущий канал прямых продаж потребителю наряду с избирательной оптовой торговлей. Суть спора быков и медведей — редкое сочетание масштабного роста и расширения маржи: чистая выручка за 2025 финансовый год составила 3.014 миллиарда CHF, рост на 30.0% в отчётных цифрах и на 35.6% в постоянной валюте, при росте валовой маржи до 62.8% и доле прямых продаж 41.8%, что соседствует с акцией, которая примерно при 3.1x скользящей выручки и скользящем P/E около верхней части диапазона 40-х уже закладывает продолжение почти безупречного исполнения на фоне риска вьетнамских пошлин и концентрации в обуви. Рейтинг «Держать»: премиальный рост и расширение маржи реальны, но сегодняшняя цена уже требует устойчивого почти идеального исполнения, не оставляя консервативному входу запаса прочности.
