AI Chips
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Excellente entreprise, mauvais prix. Le chiffre d'affaires IA continue d'accélérer (8.4 milliards au T1, 10.7 milliards attendus au T2) avec une marge de flux de trésorerie disponible proche de 42 %, et pourtant le cours actuel de 481.57 dollars n'implique qu'un rendement du flux de trésorerie disponible sur douze mois glissants d'environ 1.3 % (très en dessous des 4.46 % du bon du Trésor à 10 ans), intégrant déjà un optimisme IA encore non vérifié à l'approche du T2. Note Éviter : un composeur de grande qualité dont le cours a devancé les catalyseurs mêmes qu'il lui reste à livrer, ce qui nous amène à abaisser de Surveiller à Éviter.
Excellente entreprise, mauvais prix. NVIDIA est passée de la vente de puces à la vente de toute une plateforme de calcul accéléré, avec une trésorerie redoutable et un écosystème exceptionnellement solide ; pourtant, le cours actuel, proche de 220 dollars, se situe déjà au bord supérieur du scénario optimiste, face à une valeur intrinsèque raisonnable de 110 à 140 dollars et à une marge de sécurité insuffisante pour l'investisseur prudent. Notation Surveiller : une entreprise remarquable qui continue de se renforcer, mais au prix d'aujourd'hui on achète une qualité extrême, on ne l'achète pas bon marché.