AI Chips

A

Broadcom Inc.

AVGO · 미국

회피

훌륭한 기업, 나쁜 가격. AI 매출은 여전히 가속 중이며(Q1 84억 달러, Q2 가이던스 107억 달러) FCF 마진은 42% 안팎이지만, 현재 주가 481.57달러는 TTM 잉여현금흐름 수익률이 약 1.3%(10년물 국채 4.46%를 크게 밑돔)에 불과해, Q2 발표 전까지 검증되지 않은 AI 낙관론을 이미 가격에 반영하고 있다. 평가 회피: 가격이 아직 입증해야 할 촉매를 앞질러 달려 나간 고품질 복리 성장주이므로, 관찰에서 회피로 하향한다.

N

NVIDIA Corporation

NVDA · 미국

관찰

훌륭한 기업, 나쁜 가격. NVIDIA는 칩 판매에서 가속 컴퓨팅 플랫폼 전체를 판매하는 기업으로 진화했으며, 막강한 현금흐름과 대단히 강력한 생태계를 갖추고 있다. 그러나 220달러에 근접한 현재 주가는 이미 낙관적 시나리오의 상단에 위치하며, 적정 내재가치는 110~140달러로 보수적 투자자에게는 안전마진이 충분치 않다. 관찰 등급: 여전히 더 강해지고 있는 탁월한 사업이지만, 오늘의 가격에 사는 것은 싸게 사는 것이 아니라 극상의 품질을 사는 것이다.