Constellation Software Inc.

콘스텔레이션 소프트웨어는 1,100개 이상의 자율적인 버티컬 마켓 소프트웨어 사업체를 인수해 무기한 보유하는 분권형 자본 배분 머신으로, 끈끈한 반복형 유지보수 현금흐름을 9개 사업 그룹 전반의 추가 틈새 인수로 복리화한다. 이제 투자 논쟁은 품질이 아니라 가격과 연속성에 관한 것이다. 2026년 1분기 매출은 20% 증가한 31.81억 달러, 유기적 성장률은 6%, 주주 귀속 잉여현금흐름은 7.33억 달러였으나, 2882.02캐나다달러의 주가는 후행 이익의 약 58.7배, 그 현금흐름의 약 22.9배에 거래되며 동시에 창업자 마크 레너드의 2025년 퇴임과 AI 우려가 전망을 흐린다. 평가는 보유: 보기 드문 소프트웨어 복리 머신이지만, 오늘의 가격은 여전히 충분한 연속성을 전제로 하고 있어 안전마진이 얇다.