Constellation Software Inc.

Constellation Software es una máquina descentralizada de asignación de capital que compra y conserva de forma indefinida más de 1100 negocios autónomos de software de mercado vertical, capitalizando un flujo de caja recurrente y pegajoso de mantenimiento hacia nuevas adquisiciones de nicho repartidas en nueve grupos operativos. El debate de inversión ya gira en torno al precio y a la continuidad, no a la calidad: en el primer trimestre de 2026 los ingresos subieron 20% hasta 3.181 mil millones de dólares, con un crecimiento orgánico del 6% y un flujo de caja libre disponible para los accionistas de 733 millones de dólares; aun así, a 2882.02 dólares canadienses la acción cotiza cerca de 58.7 veces los beneficios de los últimos doce meses y 22.9 veces ese flujo de caja, mientras la salida del fundador Mark Leonard en 2025 y los temores sobre la IA enturbian las perspectivas. Calificación Mantener: una rara máquina de capitalización en software, pero el precio de hoy todavía da por supuesta tanta continuidad que el margen de seguridad es estrecho.