量化筛选 · 伯克希尔标准

巴菲特「好公司」榜

把巴菲特笔下的「好公司」标准量化为六个维度：盈利记录（20 分）、ROE 质量（25 分，《财富》双重标准）、低杠杆（15 分）、定价权（15 分）、生意稳定（15 分）、资本效率（10 分），合计 0–100 分；准入门槛为伯克希尔收购标准第一条——近三个财年平均税前利润不低于 5,000 万美元（银行/保险因杠杆即商业模式而剔除；投资信托/封闭式基金等组合型载体因非经营性公司而剔除）。基于各公司最近十个财年年报数据定期重算；同一公司多地上市按主码归并。悬停综合分可见六维明细；已有研报的公司在「研报」列直达。已筛选市场「A 股」、市值「中盘 $20–100 亿」、已有研报：符合 18 家（清除筛选）。

#	标的	市值（美元）	综合分▼	柏基分	十年 ROE	连续盈利	净债÷权益	毛利率	研报	财年
1	法拉电子 600563 · 沪市	43 亿	86/100 卓越	41/100	20.2%最低 17.3%	10 年+	净现金	39%	厦门法拉电子：95% 的薄膜电容器纯度、38.6% 到 32.1% 的毛利率重置，以及落在持有区间内的 123.01 元2026年9月13日 · 持有	FY2025
2	老凤祥 600612 · 沪市	26 亿	83/100 卓越	33/100	18.4%最低 11.6%	10 年+	净现金	8%	老凤祥：499 家加盟网点关闭与 10.6% 的珠宝毛利率，而 34.87 元的股价比 31.9 元的保守价值高出 9%2026年8月9日 · 持有	FY2025
3	豪迈科技 002595 · 深市	85 亿	82/100 卓越	47/100	18.1%最低 16.2%	10 年+	净现金	33%	豪迈科技：40% 毛利率的轮胎模具特许经营，正在给两块还没挣到饭钱的邻接业务出钱2026年8月19日 · 持有	FY2025
4	宏发股份 600885 · 沪市	77 亿	79/100 优秀	45/100	16.0%最低 13.9%	10 年+	净现金	37%	宏发科技：34.64 亿只继电器、32% 收入增长仅转化 1.14 亿元现金流，以及位于持有区间下沿的 34.73 元股价2026年9月16日 · 持有	FY2025
5	春风动力 603129 · 沪市	66 亿	78/100 优秀	48/100	18.2%最低 10.8%	10 年+	净现金	29%	春风动力：四轮车收入增长 51% 但上半年利润仅增 6%，296.88 元对应 24–25 倍正常化利润，没有安全边际2026年9月17日 · 持有	FY2025
6	浙江鼎力 603338 · 沪市	42 亿	76/100 优秀	44/100	17.3%最低 12.9%	10 年+	净现金	37%	浙江鼎力：上半年收入增长 24.9%，20.6% 的欧盟税率优于对手的 35–49%，但现金转化降至 0.32 倍，53.87 元比 42 元的保守价值高出 28%，美国终裁尚未落地2026年9月18日 · 观察	FY2025
7	恒生电子 600570 · 沪市	61 亿	71/100 优秀	41/100	18.1%最低 0.8%	10 年+	净现金	82%	恒生电子：2026 年上半年收入下滑 11.6% 而净利润仅增 0.69%，联营企业贡献第 1 季度 1.063 亿元投资收益，22.12 元没有保守情景安全边际2026年8月16日 · 持有	FY2025
8	大华股份 002236 · 深市	77 亿	70/100 优秀	41/100	16.8%最低 8.1%	10 年+	净现金	45%	大华股份：上半年 10% 增长与 43% 毛利率属实，但 15.72 元高于保守价值，FCC 元器件新规与 85.68 亿元存货堆积令安全边际荡然无存2026年9月17日 · 持有	FY2025
9	宇通客车 600066 · 沪市	100 亿	67/100 优秀	42/100	16.7%最低 3.4%	10 年+	净现金	23%	宇通客车：海外毛利率 29.62% 对境内 19.09%，把上半年核心利润推高 15.83%，但 7 米以上份额跌到 28.69%，30.40 元仍高于 27 元的保守价值2026年8月27日 · 持有	FY2025
10	英维克 002837 · 深市	83 亿	66/100 优秀	47/100	12.9%最低 10.0%	10 年+	净现金	32%	英维克 Envicool 深度研究2026年6月14日 · 观察	FY2025
11	中国重汽 000951 · 深市	36 亿	60/100 中等	37/100	11.6%最低 1.6%	10 年+	净现金	8%	中国重汽（000951.SHE）深度研究：周期反转候选与出口结构红利2026年5月28日 · 谨慎买入	FY2025
12	彤程新材 603650 · 沪市	47 亿	58/100 中等	45/100	16.5%最低 9.8%	10 年+	0.4×	29%	彤程新材长期企业所有者研究2026年5月20日 · 观察	FY2025
13	平高电气 600312 · 沪市	37 亿	58/100 中等	34/100	5.9%最低 0.8%	10 年+	净现金	18%	平高电气：最纯粹的特高压开关设备标的，但订单还不是收入2026年7月4日 · 持有	FY2025
14	安集科技 688019 · 沪市	76 亿	57/100 中等	52/100	15.4%最低 7.4%	10 年+	净现金	58%	安集科技：高质量复利型公司，但公司好于股票2026年6月29日 · 观察	FY2025
15	东方电缆 603606 · 沪市	48 亿	56/100 中等	47/100	15.4%最低 3.2%	10 年+	净现金	21%	宁波东方电缆：海缆护城河货真价实，但股价已为近乎完美的订单转化埋单2026年7月17日 · Watch	FY2025
16	西部超导 688122 · 沪市	48 亿	50/100 中等	43/100	10.9%最低 6.2%	10 年+	净现金	33%	西部超导长期企业价值分析2026年5月21日 · 观察	FY2025
17	双环传动 002472 · 深市	46 亿	46/100 偏弱	44/100	7.2%最低 1.4%	10 年+	0.1×	21%	浙江双环传动：精密齿轮现金引擎，叠加仍具期权属性的机器人减速器押注2026年6月25日 · 持有	FY2025
18	南大光电 300346 · 深市	48 亿	44/100 偏弱	43/100	6.1%最低 0.6%	10 年+	净现金	39%	南大光电价值投资深度分析2026年5月20日 · 观察	FY2025

数据与方法：六维标准取自伯克希尔公开收购标准与巴菲特历年致股东信（1981/1987/1991/2007 等），由本站量化实现；原文中的定性判断（如「生意是否简单看得懂」「管理层是否到位」）不在量化范围，估值（「合理的价格」）另见各研报估值区间。财务数据来自各公司年报（EODHD 汇总），比率按财报原币计算，美元门槛按静态汇率换算；「‡」表示该公司权益长期为负/畸小、ROE 退用 ROCE 口径，「†」表示未披露毛利、退用经营利润率。投资信托/封闭式基金按名称与财务形状（经营利润率超出经营性公司可能区间）双判据剔除，REIT 与经营性资产管理公司不受影响。榜单为量化初筛，不构成投资建议；引用本页数据请注明来源纵横研报（zh.app）。打分流程详见研究方法。