量化筛选 · 伯克希尔标准

巴菲特「好公司」榜

把巴菲特笔下的「好公司」标准量化为六个维度：盈利记录（20 分）、ROE 质量（25 分，《财富》双重标准）、低杠杆（15 分）、定价权（15 分）、生意稳定（15 分）、资本效率（10 分），合计 0–100 分；准入门槛为伯克希尔收购标准第一条——近三个财年平均税前利润不低于 5,000 万美元（银行/保险因杠杆即商业模式而剔除；投资信托/封闭式基金等组合型载体因非经营性公司而剔除）。基于各公司最近十个财年年报数据定期重算；同一公司多地上市按主码归并。悬停综合分可见六维明细；已有研报的公司在「研报」列直达。已筛选市场「美股」、市值「超大盘 ≥$2000 亿」、已有研报：符合 47 家（清除筛选）。

#	标的	市值（美元）	综合分▼	十年 ROE	连续盈利	净债÷权益	毛利率	研报	财年
1	维萨卡 V · 美股	6836 亿	95/100 卓越	35.7%最低 18.2%	10 年+	0.1×	81%	Visa Inc. 长期企业所有者视角研究2026年5月25日 · 观察	FY2025
2	科磊 KLAC · 美股	2388 亿	93/100 卓越	55.9%最低 44.2%	10 年+	0.2×	61%	KLA Corporation 深度价值投资分析2026年5月22日 · 观察	FY2026
3	阿斯麦 ASML · 美股	6257 亿	92/100 卓越	36.5%最低 15.9%	10 年+	净现金	49%	ASML Holding NV 长期企业所有者视角研究2026年5月20日 · 观察	FY2025
4	应用材料 AMAT · 美股	4031 亿	92/100 卓越	38.9%最低 23.8%	10 年+	净现金	46%	Applied Materials 深度价值投资研究2026年5月21日 · 观察	FY2025
5	微软 MSFT · 美股	3.5 万亿	91/100 卓越	34.6%最低 20.0%	10 年+	0.1×	68%	微软：Azure 需求是真的、护城河也完好，但 393 美元已经把 1900 亿美元资本开支的干净转化定进了价格2026年7月29日 · 持有	FY2026
6	泛林集团 LRCX · 美股	3666 亿	90/100 卓越	48.3%最低 24.3%	10 年+	净现金	47%	Lam Research 长期企业所有者视角研究2026年5月22日 · 观察	FY2026
7	美国运通 AXP · 美股	2271 亿	89/100 卓越	27.8%最低 13.6%	10 年+	0.3×	87%	American Express 闭环支付平台研究2026年5月23日 · 观察	FY2025
8	Arista Networks ANET · 美股	2271 亿	88/100 卓越	24.1%最低 15.3%	10 年+	净现金	64%	Arista Networks 数据中心交换机长期研究2026年5月23日 · 观察	FY2025
9	思科 CSCO · 美股	4572 亿	87/100 卓越	22.4%最低 0.3%	10 年+	0.3×	63%	Cisco Systems 价值投资深度研究2026年5月22日 · 观察	FY2025
10	好市多 COST · 美股	4221 亿	87/100 卓越	25.4%最低 19.5%	10 年+	净现金	13%	Costco 深度价值投资分析2026年5月21日 · 观察	FY2025
11	万事达 MA · 美股	5020 亿	86/100 卓越	60.0%最低 60.0%	10 年+	1.0×	77%	Mastercard 深度价值投资研究2026年5月25日 · 观察	FY2025
12	谷歌-C GOOG · 美股	4.4 万亿	85/100 卓越	21.7%最低 8.3%	10 年+	净现金	57%	Alphabet：搜索与云都在加速，但 2000 亿美元的基建把自由现金流打成了负数，333.68 美元已经定价了基准情形2026年7月31日 · 持有	FY2025
13	Meta Platforms Inc. META · 美股	1.4 万亿	84/100 卓越	24.3%最低 17.3%	10 年+	0.0×	82%	Meta：营收还在以 28% 增长，但资本开支把季度自由现金流压到 7.84 亿美元，556.71 美元买的正是基准情形2026年8月1日 · 持有	FY2025
14	联合健康 UNH · 美股	3763 亿	84/100 卓越	21.4%最低 12.8%	10 年+	0.5×	23%	UnitedHealth Group UNH 深度价值投资研究2026年5月25日 · 观察	FY2025
15	宝洁 PG · 美股	3352 亿	84/100 卓越	26.6%最低 8.3%	10 年+	0.4×	50%	P&G 深度价值研究报告2026年5月25日 · 观察	FY2026
16	苹果 AAPL · 美股	4.5 万亿	83/100 卓越	54.7%最低 35.6%	10 年+	0.8×	41%	Apple：剔除关税退款后 50.1% 的毛利率变成 48.1%，而 308.91 美元的盈利收益率低于 10 年期美国国债2026年8月1日 · 持有	FY2025
17	台积电 TSM · 美股	2.1 万亿	82/100 卓越	26.3%最低 21.8%	10 年+	净现金	53%	台积电：盈利已跑赢股价、滚动市盈率降至 28.1 倍，但 2,425 新台币的涨停收盘只留下有限的安全边际2026年7月31日 · 持有	FY2025
18	强生 JNJ · 美股	6178 亿	82/100 卓越	25.5%最低 2.2%	10 年+	0.3×	69%	Johnson & Johnson 深度价值分析：好公司不便宜2026年5月25日 · 观察	FY2025
19	德州仪器 TXN · 美股	2518 亿	82/100 卓越	46.2%最低 28.4%	10 年+	0.6×	63%	Texas Instruments 模拟与嵌入式处理器研究2026年5月23日 · 观察	FY2025
20	英伟达 NVDA · 美股	4.9 万亿	81/100 卓越	39.9%最低 19.8%	10 年+	净现金	64%	英伟达：需求已经越过超大规模云厂商，为它买单的资金却没有，197 美元已经把「持续卓越」定进了价格2026年7月29日 · 持有	FY2026
21	可口可乐 KO · 美股	3769 亿	79/100 优秀	36.8%最低 7.3%	10 年+	1.0×	61%	可口可乐深度价值投资研究2026年5月25日 · 观察	FY2025
22	家得宝 HD · 美股	3373 亿	78/100 优秀	60.0%最低 60.0%	10 年+	5.0×	34%	Home Depot 价值投资深度研究2026年5月25日 · 观察	FY2026
23	SAP SE ADR SAP · 美股	2312 亿	77/100 优秀	12.6%最低 5.7%	10 年+	净现金	71%	SAP：高质量存量龙头的云迁移进入后段，当前估值更看兑现而非想象2026年6月26日 · 持有	FY2025
24	菲利普莫里斯 PM · 美股	2974 亿	76/100 优秀	49.2%^‡最低 24.0%	10 年+	—	60%	Philip Morris International 价值投资深度研究2026年5月25日 · 观察	FY2025
25	奈飞 NFLX · 美股	2986 亿	74/100 优秀	25.2%最低 7.0%	10 年+	0.2×	40%	Netflix 长期企业所有者视角研究2026年5月22日 · 观察	FY2025
26	艾伯维公司 ABBV · 美股	4434 亿	73/100 优秀	54.6%最低 35.2%	10 年+	—	71%	AbbVie 长期企业所有者视角深度研究2026年5月21日 · 观察	FY2025
27	默沙东 MRK · 美股	3072 亿	71/100 优秀	24.4%最低 1.0%	10 年+	0.7×	70%	Merck：KEYTRUDA 与 QLEX 贡献第 2 季度收入的 50.4%，皮下注射剂型销售额升至 4.63 亿美元，2028 年专利悬崖在即2026年8月5日 · 持有	FY2025
28	International Business Machines IBM · 美股	2107 亿	71/100 优秀	34.1%最低 7.5%	10 年+	1.6×	52%	IBM 长期所有者视角研究2026年5月25日 · 观察	FY2025
29	沃尔玛 WMT · 美股	8849 亿	69/100 优秀	16.0%最低 8.4%	10 年+	0.6×	25%	Walmart 长期所有者视角研究2026年5月23日 · 观察	FY2026
30	赛默飞世尔 TMO · 美股	2127 亿	69/100 优秀	13.3%最低 8.8%	10 年+	0.5×	44%	Thermo Fisher 长期所有者视角研究2026年5月25日 · 观察	FY2025
31	摩根士丹利 MS · 美股	3308 亿	68/100 优秀	11.1%最低 7.9%	10 年+	净现金	77%	Morgan Stanley 深度价值投资研究报告2026年5月25日 · 观察	FY2025
32	安进 AMGN · 美股	2079 亿	67/100 优秀	51.4%最低 7.8%	10 年+	5.3×	76%	Amgen Inc. 深度价值投资分析2026年5月21日 · 观察	FY2025
33	甲骨文 ORCL · 美股	3741 亿	65/100 优秀	46.3%最低 7.8%	10 年+	2.9×	76%	Oracle：AI 建设把自由现金流压到负 237 亿美元，119.90 美元已近合理却仍无安全边际2026年7月28日 · 持有	FY2026
34	阿斯利康 AZN · 美股	2787 亿	64/100 中等	15.4%最低 0.3%	10 年+	0.5×	78%	阿斯利康 AstraZeneca 深度研究2026年6月15日 · 持有	FY2025
35	博通 AVGO · 美股	1.9 万亿	63/100 中等	24.2%最低 -7.9%	9 年	0.6×	58%	Broadcom：AI 收入增长 143% 至 108 亿美元，但 389.28 美元买到的是基准情形，1.30% 的所有者收益率对上 4.74% 的美债2026年8月1日 · 持有	FY2025
36	Siemens AG ADR SIEGY · 美股	2489 亿	63/100 中等	13.4%最低 7.6%	10 年+	0.6×	35%	Siemens AG(SIE.XETRA) 横纵研报2026年6月9日 · 观察	FY2025
37	卡特彼勒 CAT · 美股	3753 亿	60/100 中等	34.1%最低 -0.5%	9 年	1.6×	31%	Caterpillar 长期价值投资分析2026年5月24日 · 观察	FY2025
38	安谋 ARM · 美股	2560 亿	59/100 中等	11.3%最低 5.8%	6 年	净现金	92%	Arm Holdings 深度价值投资分析2026年5月21日 · 观察	FY2026
39	礼来 LLY · 美股	1.0 万亿	58/100 中等	45.5%最低 -1.8%	8 年	1.3×	78%	Eli Lilly 深度价值研究：好公司的过高价格2026年5月25日 · 观察	FY2025
40	戴尔科技 DELL · 美股	2619 亿	57/100 中等	20.6%^‡最低 -4.7%	7 年	—	23%	Dell Technologies 深度价值研究2026年5月25日 · 观察	FY2026
41	高盛 GS · 美股	3092 亿	55/100 中等	10.7%最低 5.2%	10 年+	净现金	65%	Goldman Sachs Group 深度价值投资分析2026年5月25日 · 观察	FY2025
42	林德 LIN · 美股	2212 亿	48/100 偏弱	13.9%最低 4.7%	10 年+	0.6×	32%	Linde plc 深度价值投资分析2026年5月22日 · 观察	FY2025
43	Palantir Technologies Inc. PLTR · 美股	2950 亿	46/100 偏弱	-12.7%最低 -76.6%	3 年	净现金	76%	Palantir 长期所有者视角研究2026年5月18日 · 观察	FY2025
44	亚马逊 AMZN · 美股	2.9 万亿	44/100 偏弱	16.5%最低 -1.9%	3 年	0.1×	40%	亚马逊：AWS 需求与 AI 承诺是真实的，但 230.86 美元仍要求投资者在没有安全边际的情况下，为一轮 2000 亿美元的资本开支周期出资2026年7月29日 · 持有	FY2025
45	雷神技术 RTX · 美股	2901 亿	38/100 偏弱	9.2%最低 -4.9%	5 年	0.5×	21%	RTX Corporation 长期价值研究2026年5月25日 · 观察	FY2025
46	美光科技 MU · 美股	9267 亿	23/100 弱	12.8%最低 -13.2%	2 年	0.1×	33%	Micron Technology 深度价值投资研究2026年5月20日 · 观察	FY2025
47	GE航天航空 GE · 美股	3736 亿	21/100 弱	5.1%最低 -43.4%	4 年	0.4×	28%	GE Aerospace 深度价值投资研究2026年5月25日 · 观察	FY2025

数据与方法：六维标准取自伯克希尔公开收购标准与巴菲特历年致股东信（1981/1987/1991/2007 等），由本站量化实现；原文中的定性判断（如「生意是否简单看得懂」「管理层是否到位」）不在量化范围，估值（「合理的价格」）另见各研报估值区间。财务数据来自各公司年报（EODHD 汇总），比率按财报原币计算，美元门槛按静态汇率换算；「‡」表示该公司权益长期为负/畸小、ROE 退用 ROCE 口径，「†」表示未披露毛利、退用经营利润率。投资信托/封闭式基金按名称与财务形状（经营利润率超出经营性公司可能区间）双判据剔除，REIT 与经营性资产管理公司不受影响。榜单为量化初筛，不构成投资建议；引用本页数据请注明来源纵横研报（zh.app）。打分流程详见研究方法。