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Quando uma grande empresa entra no S&P 500, os fundos de índice são genuinamente obrigados pelas regras a comprá-la. O "prêmio de inclusão" que costumava acompanhar esse movimento, porém, praticamente desapareceu nas últimas duas décadas. Apoiado nas regras de admissão das três principais famílias de índices, na compra mecânica vinda de US$ 20 trilhões em capital passivo e em evidências acadêmicas de primeira mão sobre o "efeito de índice em desaparecimento", este texto pergunta quanto realmente vale uma vaga em um índice. O veredito: a demanda passiva equivale a cerca de 7–8% do free float de um novo integrante e é genuinamente mensurável, mas o retorno excedente do anúncio até a data efetiva caiu de 7.4% nos anos 1990 para 0.3% na última década. A SpaceX não consegue entrar no S&P 500 e está a cerca de 15 pregões do Nasdaq-100; seu free float baixíssimo de 4.25% é a verdadeira variável.