Análisis

Cuando una gran compañía entra en el S&P 500, las reglas obligan de verdad a los fondos indexados a comprarla. Pero la "prima de inclusión" que solía acompañar a esa entrada prácticamente se ha esfumado en las dos últimas décadas. A partir de las reglas de admisión de las tres grandes familias de índices, la compra mecánica que generan 20 billones de dólares de capital pasivo y la evidencia académica de primera mano sobre el "efecto índice que desaparece", este artículo se pregunta cuánto vale realmente un puesto en un índice. El veredicto: la demanda pasiva equivale a alrededor del 7-8% del free float de un nuevo miembro y es genuinamente medible, pero el exceso de rentabilidad entre el anuncio y la fecha efectiva ha caído del 7.4% en los años noventa al 0.3% en la última década. SpaceX no puede entrar en el S&P 500 y está a unos 15 días de negociación del Nasdaq-100; su free float bajísimo del 4.25% es la verdadera variable.