行业
游戏
「游戏」行业的全部研报,共 3 篇。
罗布乐思公司 Roblox Corporation
RBLX · 美股
Roblox Corporation 深度研究
Roblox 是 UGC 沉浸式游戏平台,用户买入 Robux 消费于开发者制作的体验与道具,公司按付费用户生命周期递延确认 Bookings。2026 年一季度营收 14.42 亿美元、Bookings 17.31 亿美元、日活 1.32 亿、自由现金流 5.96 亿美元,付费用户同比增 52%、平台飞轮仍在转;但安全治理重构短期压低增长、股权激励高企稀释每股回报,现价 43.31 美元约 5.1 倍市销率。研报评级观察:转型中的平台,旧故事已结束、新故事尚未证实,安全边际不明显。
游戏
柏基 50
2026年6月15日
Take-Two Interactive Software, Inc.
TTWO · 美股
Take-Two Interactive 长期所有者视角研究
GTA/NBA 2K 等头部 IP 持有者,FY26 收入 66.56 亿、经常性消费者支出占 78%;但 GAAP 仍亏损 2.98 亿,227.55 美元接近乐观情景上沿,理想买入 95-120 美元。
游戏
柏基 42
2026年5月23日
Electronic Arts Inc.
EA · 美股
Electronic Arts 价值投资深度研究
可理解、现金流不错、体育 franchise 护城河较强的游戏公司,FY2026 收入 75.31 亿美元、live services 占比 71%、净现金状态;但 201.87 美元已被 210 美元并购对价钉住,普通投资者买到的主要是 4% 并购价差而非长期所有权,安全边际缺失。
游戏
柏基 42
2026年5月22日


