量化筛选 · 伯克希尔标准

巴菲特「好公司」榜

把巴菲特笔下的「好公司」标准量化为六个维度：盈利记录（20 分）、ROE 质量（25 分，《财富》双重标准）、低杠杆（15 分）、定价权（15 分）、生意稳定（15 分）、资本效率（10 分），合计 0–100 分；准入门槛为伯克希尔收购标准第一条——近三个财年平均税前利润不低于 5,000 万美元（银行/保险因杠杆即商业模式而剔除；投资信托/封闭式基金等组合型载体因非经营性公司而剔除）。基于各公司最近十个财年年报数据定期重算；同一公司多地上市按主码归并。悬停综合分可见六维明细；已有研报的公司在「研报」列直达。已筛选评分带「偏弱」、市场「欧洲（含英国）」、已有研报：符合 12 家（清除筛选）。

#	标的	市值（美元）	综合分▼	柏基分	十年 ROE	连续盈利	净债÷权益	毛利率	研报	财年
1	Rolls-Royce Holdings PLC RR · LSE	1541 亿	49/100 偏弱	48/100	36.9%^‡最低 3.6%	3 年	净现金	17%	罗尔斯·罗伊斯(RR.LSE) 横纵研报2026年6月8日 · 持有	FY2025
2	Safran SA SAF · 巴黎	1515 亿	49/100 偏弱	51/100	16.0%最低 -23.6%	1 年	净现金	44%	赛峰集团 (Safran SA, SAF.PA) 横纵研报2026年6月8日 · 观察	FY2025
3	SÜSS MicroTec SE SMHN · XETRA	19 亿	49/100 偏弱	42/100	9.0%最低 -13.0%	6 年	净现金	35%	SÜSS MicroTec（SMHN）：先进封装设备细分赢家，好公司坏价格2026年6月9日 · 观察	FY2025
4	Investor AB ser. B INVE-B · ST	1347 亿	47/100 偏弱	44/100	12.7%最低 -12.4%	3 年	0.1×	99%	Investor AB：2026 年第 2 季度调整后净资产价值 12,147 亿瑞典克朗、合每股 397 瑞典克朗，402.75 瑞典克朗的股价相对 NAV 溢价 1.45%，而非 2021 至 2025 年常态的 7% 至 13% 折价2026年9月11日 · 持有	FY2025
5	Nexans S.A. NEX · 巴黎	76 亿	46/100 偏弱	46/100	8.3%最低 -9.7%	6 年	0.1×	12%	耐克森：海底利润率的故事是真的，只是股价已经消化了大半2026年8月26日 · 持有	FY2025
6	NKT A/S NKT · CO	86 亿	45/100 偏弱	47/100	2.1%最低 -9.5%	5 年	净现金	34%	NKT：130 亿欧元输电在手订单与走高的利润率，但 930 丹麦克朗已经为那些还在建的 2027 年工厂付了钱2026年8月26日 · 持有	FY2025
7	Weir Group PLC WEIR · LSE	87 亿	43/100 偏弱	43/100	4.7%最低 -23.7%	5 年	0.7×	36%	Weir PLC：82% 的售后市场收入撞上 2.2 倍杠杆与 15.2% 的 ROCE，27.24 英镑已经把下半年的复苏计入价格2026年9月8日 · 持有	FY2025
8	Aker BP ASA AKRBP · OL	228 亿	41/100 偏弱	35/100	10.9%最低 1.2%	10 年+	0.4×	59%	Aker BP：2028 年的现金拐点已获批准、且大半由挪威税制买单，但 356 挪威克朗不留保守情景的安全边际2026年9月4日 · 持有	FY2025
9	Equinor ASA EQNR · OL	992 亿	40/100 偏弱	38/100	14.2%最低 -16.2%	5 年	净现金	41%	Equinor：114.8 亿美元的第 2 季度利润税后只剩 34.4 亿，而 386.40 挪威克朗已经付清中性情景2026年8月29日 · 持有	FY2025
10	Siemens Energy AG ENR · XETRA	1355 亿	39/100 偏弱	48/100	-3.2%最低 -53.3%	2 年	净现金	12%	西门子能源（Siemens Energy）横纵框架深度研究2026年6月8日 · 持有	FY2025
11	Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) ERIC-B · ST	331 亿	39/100 偏弱	44/100	1.5%最低 -35.4%	2 年	净现金	38%	爱立信（Telefonaktiebolaget LM Ericsson）2026年7月22日 · 持有	FY2025
12	Vestas Wind Systems A/S VWS · CO	265 亿	38/100 偏弱	44/100	10.7%最低 -51.6%	3 年	净现金	13%	维斯塔斯风电 (Vestas Wind Systems A/S, VWS.CO) 横纵研报2026年6月8日 · 谨慎买入	FY2025

数据与方法：六维标准取自伯克希尔公开收购标准与巴菲特历年致股东信（1981/1987/1991/2007 等），由本站量化实现；原文中的定性判断（如「生意是否简单看得懂」「管理层是否到位」）不在量化范围，估值（「合理的价格」）另见各研报估值区间。财务数据来自各公司年报（EODHD 汇总），比率按财报原币计算，美元门槛按静态汇率换算；「‡」表示该公司权益长期为负/畸小、ROE 退用 ROCE 口径，「†」表示未披露毛利、退用经营利润率。投资信托/封闭式基金按名称与财务形状（经营利润率超出经营性公司可能区间）双判据剔除，REIT 与经营性资产管理公司不受影响。榜单为量化初筛，不构成投资建议；引用本页数据请注明来源纵横研报（zh.app）。打分流程详见研究方法。