量化筛选 · 伯克希尔标准

巴菲特「好公司」榜

把巴菲特笔下的「好公司」标准量化为六个维度：盈利记录（20 分）、ROE 质量（25 分，《财富》双重标准）、低杠杆（15 分）、定价权（15 分）、生意稳定（15 分）、资本效率（10 分），合计 0–100 分；准入门槛为伯克希尔收购标准第一条——近三个财年平均税前利润不低于 5,000 万美元（银行/保险因杠杆即商业模式而剔除；投资信托/封闭式基金等组合型载体因非经营性公司而剔除）。基于各公司最近十个财年年报数据定期重算；同一公司多地上市按主码归并。悬停综合分可见六维明细；已有研报的公司在「研报」列直达。已筛选评分带「弱」、市值「大盘 $100–2000 亿」、暂无研报：符合 43 家（清除筛选）。

#	标的	市值（美元）	综合分▼	十年 ROE	连续盈利	净债÷权益	毛利率	研报	财年
1	Hyosung Heavy Industries Corp 298040 · 韩股	238 亿	34/100 弱	6.3%最低 -2.5%	5 年	—	14%	—	FY2025
2	Plains All American Pipeline LP PAA · 美股	172 亿	34/100 弱	7.1%最低 -26.6%	5 年	0.7×	5%	—	FY2025
3	Api Group Corp APG · 美股	171 亿	34/100 弱	4.5%最低 -9.8%	5 年	0.6×	25%	—	FY2025
4	拓荆科技 688072 · 沪市	271 亿	33/100 弱	7.7%最低 -2.4%	5 年	—	40%	—	FY2025
5	爱玛客 ARMK · 美股	150 亿	33/100 弱	8.4%最低 -16.9%	4 年	1.6×	9%	—	FY2025
6	TotalEnergies SE TTE · 巴黎	1832 亿	32/100 弱	10.3%最低 -7.0%	5 年	0.3×	27%	—	FY2025
7	Ferrovial S.A. FER · MC	442 亿	31/100 弱	9.9%最低 -13.3%	5 年	1.1×	22%	—	FY2025
8	Airtel Africa Plc AAF · LSE	154 亿	31/100 弱	12.0%最低 -7.6%	2 年	1.3×	63%	—	FY2026
9	Repsol S.A. REP · MC	310 亿	30/100 弱	4.3%最低 -16.2%	5 年	0.3×	17%	—	FY2025
10	United Utilities Group PLC UU · LSE	130 亿	30/100 弱	10.9%最低 -1.9%	4 年	4.3×	69%	—	FY2026
11	Alamos Gold Inc AGI · 美股	120 亿	30/100 弱	4.0%最低 -2.8%	4 年	净现金	29%	—	FY2025
12	Argen-X ARGX · BR	500 亿	29/100 弱	-12.1%最低 -36.3%	2 年	净现金	16%	—	FY2025
13	Hyundai Electric & Energy Systems Co Ltd 267260 · 韩股	258 亿	28/100 弱	5.0%最低 -37.8%	4 年	—	18%	—	FY2025
14	LATAM Airlines Group S.A. LTM · 美股	154 亿	28/100 弱	32.1%最低 1.7%	4 年	4.4×	19%	—	FY2025
15	DigitalOcean Holdings Inc DOCN · 美股	137 亿	28/100 弱	-6.0%^‡最低 -58.0%	3 年	—	58%	—	FY2025
16	美国铝业公司 AA · 美股	119 亿	27/100 弱	-1.9%最低 -27.4%	2 年	0.2×	13%	—	FY2025
17	牧原股份 002714 · 深市	317 亿	26/100 弱	21.4%最低 -6.8%	2 年	0.8×	26%	—	FY2025
18	Naturgy Energy Group SA NTGY · MC	290 亿	26/100 弱	11.0%最低 -25.8%	5 年	1.3×	29%	—	FY2025
19	KGHM Polska Miedz SA KGH · WAR	169 亿	26/100 弱	5.1%最低 -27.7%	2 年	0.2×	18%	—	FY2025
20	赛力斯 601127 · 沪市	152 亿	26/100 弱	-1.7%最低 -33.9%	2 年	净现金	16%	—	FY2025
21	Hudbay Minerals Inc. HBM · 美股	104 亿	26/100 弱	-0.7%最低 -18.6%	4 年	0.2×	20%	—	FY2025
22	Telia Company AB TELIA · ST	186 亿	25/100 弱	0.2%最低 -35.8%	3 年	1.8×	39%	—	FY2025
23	华住 HTHT · 美股	131 亿	25/100 弱	12.3%最低 -20.8%	3 年	1.6×	27%	—	FY2025
24	Getlink SE GET · 巴黎	108 亿	25/100 弱	5.2%最低 -17.4%	4 年	1.3×	44%	—	FY2025
25	广合科技 1989 · 港股	105 亿	25/100 弱	7.2%最低 -17.3%	3 年	0.2×	51%	—	FY2026
26	金沙中国有限公司 1928 · 港股	152 亿	24/100 弱	8.9%最低 -118.0%	3 年	4.0×	67%	—	FY2025
27	江波龙 301308 · 深市	189 亿	23/100 弱	6.9%最低 -13.7%	2 年	—	15%	—	FY2025
28	中远海能 600026 · 沪市	129 亿	23/100 弱	3.9%最低 -17.4%	4 年	0.5×	22%	—	FY2025
29	Antero Resources Corp AR · 美股	111 亿	23/100 弱	0.1%最低 -20.8%	4 年	0.7×	18%	—	FY2025
30	生益电子 688183 · 沪市	111 亿	23/100 弱	13.6%最低 -0.6%	2 年	—	24%	—	FY2025
31	Engie S.A. ENGI · 巴黎	744 亿	21/100 弱	4.1%最低 -6.9%	5 年	1.2×	23%	—	FY2025
32	Endeavour Mining Corp EDV · LSE	108 亿	20/100 弱	-5.4%最低 -22.8%	1 年	0.1×	36%	—	FY2025
33	Dutch Bros Inc BROS · 美股	115 亿	19/100 弱	6.5%最低 -13.4%	3 年	1.2×	30%	—	FY2025
34	Korea Electric Power Corp 015760 · 韩股	175 亿	18/100 弱	-4.7%最低 -60.3%	2 年	—	3%	—	FY2025
35	山东黄金 600547 · 沪市	172 亿	18/100 弱	7.0%最低 -0.7%	4 年	2.2×	13%	—	FY2025
36	Aeroports de Paris SA ADP · 巴黎	128 亿	17/100 弱	5.2%最低 -32.0%	4 年	1.9×	46%	—	FY2025
37	Deutsche Lufthansa AG LHA · XETRA	117 亿	17/100 弱	-41.4%最低 -499.3%	4 年	0.5×	6%	—	FY2025
38	International Consolidated Airlines Group S.A IAG · LSE	242 亿	16/100 弱	-57.7%最低 -529.4%	4 年	0.8×	10%	—	FY2025
39	大唐发电 601991 · 沪市	153 亿	15/100 弱	2.3%最低 -14.6%	3 年	7.0×	14%	—	FY2025
40	Life Time Group Holdings Inc LTH · 美股	101 亿	13/100 弱	-4.2%最低 -27.7%	3 年	2.1×	42%	—	FY2025
41	Korea Electric Power Corp ADR KEP · 美股	159 亿	10/100 弱	-4.4%最低 -58.3%	2 年	2.6×	3%	—	FY2025
42	FTAI Aviation Ltd. FTAI · 美股	211 亿	7/100 弱	-89.4%最低 -1023.5%	3 年	9.4×	26%	—	FY2025
43	Carnival PLC CCL · LSE	335 亿	6/100 弱	-12.4%最低 -86.3%	2 年	2.1×	7%	—	FY2025

数据与方法：六维标准取自伯克希尔公开收购标准与巴菲特历年致股东信（1981/1987/1991/2007 等），由本站量化实现；原文中的定性判断（如「生意是否简单看得懂」「管理层是否到位」）不在量化范围，估值（「合理的价格」）另见各研报估值区间。财务数据来自各公司年报（EODHD 汇总），比率按财报原币计算，美元门槛按静态汇率换算；「‡」表示该公司权益长期为负/畸小、ROE 退用 ROCE 口径，「†」表示未披露毛利、退用经营利润率。投资信托/封闭式基金按名称与财务形状（经营利润率超出经营性公司可能区间）双判据剔除，REIT 与经营性资产管理公司不受影响。榜单为量化初筛，不构成投资建议；引用本页数据请注明来源纵横研报（zh.app）。打分流程详见研究方法。