量化筛选 · 伯克希尔标准

巴菲特「好公司」榜

把巴菲特笔下的「好公司」标准量化为六个维度：盈利记录（20 分）、ROE 质量（25 分，《财富》双重标准）、低杠杆（15 分）、定价权（15 分）、生意稳定（15 分）、资本效率（10 分），合计 0–100 分；准入门槛为伯克希尔收购标准第一条——近三个财年平均税前利润不低于 5,000 万美元（银行/保险因杠杆即商业模式而剔除；投资信托/封闭式基金等组合型载体因非经营性公司而剔除）。基于各公司最近十个财年年报数据定期重算；同一公司多地上市按主码归并。悬停综合分可见六维明细；已有研报的公司在「研报」列直达。已筛选评分带「弱」、市值「大盘 $100–2000 亿」：符合 89 家（清除筛选）。

#	标的	市值（美元）	综合分▼	十年 ROE	连续盈利	净债÷权益	毛利率	研报	财年
1	冬海集团 SE · 美股	654 亿	34/100 弱	-41.2%最低 -125.8%	3 年	净现金	33%	Sea Limited(SE.US) 横纵研报2026年6月9日 · 观察	FY2025
2	Ferrovial SE FER · 美股	469 亿	34/100 弱	11.3%最低 -13.3%	5 年	1.1×	98%	Ferrovial NV 深度价值研究报告2026年5月22日 · 观察	FY2025
3	Hyosung Heavy Industries Corp 298040 · 韩股	238 亿	34/100 弱	6.3%最低 -2.5%	5 年	—	14%	—	FY2025
4	Plains All American Pipeline LP PAA · 美股	172 亿	34/100 弱	7.1%最低 -26.6%	5 年	0.7×	5%	—	FY2025
5	Api Group Corp APG · 美股	171 亿	34/100 弱	4.5%最低 -9.8%	5 年	0.6×	25%	—	FY2025
6	美高梅 MGM · 美股	118 亿	34/100 弱	17.6%最低 -15.9%	5 年	22.3×	44%	MGM Resorts International 深度价值投资研究2026年5月31日 · 观察	FY2025
7	优步 UBER · 美股	1432 亿	33/100 弱	-15.4%最低 -124.5%	3 年	0.2×	44%	Uber Technologies 深度价值研究2026年5月25日 · 观察	FY2025
8	威廉姆斯 WMB · 美股	875 亿	33/100 弱	11.6%最低 -9.1%	7 年	2.3×	52%	Williams Companies 长期所有者视角研究2026年5月26日 · 观察	FY2025
9	拓荆科技 688072 · 沪市	271 亿	33/100 弱	7.7%最低 -2.4%	5 年	—	40%	—	FY2025
10	MACOM Technology Solutions Holdings Inc MTSI · 美股	192 亿	33/100 弱	-10.8%最低 -123.2%	0 年	净现金	48%	MACOM Technology 长期所有者视角研究2026年6月3日 · 观察	FY2025
11	爱玛客 ARMK · 美股	150 亿	33/100 弱	8.4%最低 -16.9%	4 年	1.6×	9%	—	FY2025
12	TotalEnergies SE TTE · 巴黎	1832 亿	32/100 弱	10.3%最低 -7.0%	5 年	0.3×	27%	—	FY2025
13	罗宾汉 HOOD · 美股	778 亿	32/100 弱	-7.0%最低 -50.6%	2 年	0.5×	75%	Robinhood Markets 深度价值研究2026年5月26日 · 观察	FY2025
14	快手-W 1024 · 港股	242 亿	32/100 弱	-108.0%^‡最低 -585.3%	3 年	净现金	43%	快手科技 Kuaishou 深度研究2026年6月14日 · 谨慎买入	FY2025
15	Subsea 7 S.A. SUBC · OL	102 亿	32/100 弱	0.7%最低 -26.1%	5 年	0.1×	11%	Subsea 7（SUBC.OL）横纵研报2026年6月9日 · 观察	FY2025
16	康菲石油 COP · 美股	1468 亿	31/100 弱	12.3%最低 -10.3%	5 年	0.3×	21%	ConocoPhillips 长期所有者视角研究2026年5月25日 · 观察	FY2025
17	安特吉 ETR · 美股	502 亿	31/100 弱	8.4%最低 -6.8%	9 年	1.7×	37%	Entergy 长期企业所有者视角研究报告2026年5月27日 · 观察	FY2025
18	Ferrovial S.A. FER · MC	442 亿	31/100 弱	9.9%最低 -13.3%	5 年	1.1×	22%	—	FY2025
19	哈里伯顿 HAL · 美股	269 亿	31/100 弱	-1.7%最低 -61.4%	5 年	0.6×	21%	Halliburton 长期价值投资深度研究2026年5月28日 · 观察	FY2025
20	Expand Energy Corporation EXE · 美股	218 亿	31/100 弱	20.9%最低 -7.1%	1 年	0.2×	27%	Expand Energy Corporation 深度价值投资研究2026年5月29日 · 观察	FY2025
21	Airtel Africa Plc AAF · LSE	154 亿	31/100 弱	12.0%最低 -7.6%	2 年	1.3×	63%	—	FY2026
22	Repsol S.A. REP · MC	310 亿	30/100 弱	4.3%最低 -16.2%	5 年	0.3×	17%	—	FY2025
23	United Utilities Group PLC UU · LSE	130 亿	30/100 弱	10.9%最低 -1.9%	4 年	4.3×	69%	—	FY2026
24	Alamos Gold Inc AGI · 美股	120 亿	30/100 弱	4.0%最低 -2.8%	4 年	净现金	29%	—	FY2025
25	Argen-X ARGX · BR	500 亿	29/100 弱	-12.1%最低 -36.3%	2 年	净现金	16%	—	FY2025
26	爱迪生国际 EIX · 美股	282 亿	29/100 弱	8.8%最低 -2.9%	7 年	2.4×	40%	Edison International 深度价值投资分析2026年5月28日 · 观察	FY2025
27	美国电话电报 T · 美股	1593 亿	28/100 弱	9.4%最低 -8.7%	3 年	1.4×	44%	AT&T 长期所有者视角研究2026年5月25日 · 谨慎买入	FY2025
28	纽曼矿业 NEM · 美股	987 亿	28/100 弱	5.4%最低 -8.7%	2 年	净现金	25%	Newmont 长期所有者视角研究2026年5月25日 · 观察	FY2025
29	星座能源 CEG · 美股	938 亿	28/100 弱	9.6%最低 -1.8%	3 年	0.4×	23%	Constellation Energy 长期价值投资深度研究2026年5月19日 · 观察	FY2025
30	海光信息 688041 · 沪市	901 亿	28/100 弱	6.3%最低 -0.8%	5 年	—	57%	海光信息深度研究2026年6月11日 · 持有	FY2025
31	Hyundai Electric & Energy Systems Co Ltd 267260 · 韩股	258 亿	28/100 弱	5.0%最低 -37.8%	4 年	—	18%	—	FY2025
32	LATAM Airlines Group S.A. LTM · 美股	154 亿	28/100 弱	32.1%最低 1.7%	4 年	4.4×	19%	—	FY2025
33	DigitalOcean Holdings Inc DOCN · 美股	137 亿	28/100 弱	-6.0%^‡最低 -58.0%	3 年	—	58%	—	FY2025
34	施贵宝 BMY · 美股	1334 亿	27/100 弱	10.5%最低 -54.8%	1 年	2.0×	63%	Bristol-Myers Squibb 价值投资深度研究2026年5月24日 · 观察	FY2025
35	Cheniere Energy Inc LNG · 美股	542 亿	27/100 弱	14.8%^‡最低 -3.0%	4 年	3.4×	31%	切尼尔能源横纵框架深度研究2026年6月8日 · 持有	FY2025
36	Samsung Biologics Co Ltd 207940 · 韩股	456 亿	27/100 弱	6.8%最低 -4.3%	8 年	—	38%	三星生物（Samsung Biologics，207940）横纵框架深度研究：刚剥离成纯 CDMO 的全球代工龙头，好生意撞上贵价格与未兑现的 BIOSECURE 红利2026年6月5日 · 持有	FY2025
37	金罗斯黄金 KGC · 美股	278 亿	27/100 弱	8.3%最低 -10.4%	3 年	净现金	29%	金罗斯黄金：转型中的黄金杠杆现金机器，但 23.50 美元股价对未解的成本缺口不留安全边际2026年7月30日 · 持有	FY2025
38	美国铝业公司 AA · 美股	119 亿	27/100 弱	-1.9%最低 -27.4%	2 年	0.2×	13%	—	FY2025
39	Live Nation Entertainment Inc LYV · 美股	406 亿	26/100 弱	-127.0%最低 -1243.4%	4 年	1.8×	26%	Live Nation Entertainment 长期企业所有者视角研究2026年5月27日 · 观察	FY2025
40	AngloGold Ashanti plc AU · 美股	402 亿	26/100 弱	10.5%最低 -6.3%	2 年	净现金	29%	AngloGold Ashanti：转型中的重估大型金矿商，现金充裕但储量偏短，价格接近公允价值2026年6月25日 · 持有	FY2025
41	牧原股份 002714 · 深市	317 亿	26/100 弱	21.4%最低 -6.8%	2 年	0.8×	26%	—	FY2025
42	Naturgy Energy Group SA NTGY · MC	290 亿	26/100 弱	11.0%最低 -25.8%	5 年	1.3×	29%	—	FY2025
43	卡朋特科技 CRS · 美股	258 亿	26/100 弱	6.7%最低 -16.5%	4 年	0.1×	17%	Carpenter Technology 长期所有者视角研究2026年6月3日 · 观察	FY2026
44	美元树公司 DLTR · 美股	244 亿	26/100 弱	2.4%最低 -76.2%	1 年	1.7×	33%	Dollar Tree 长期企业所有者式投资分析2026年5月30日 · 观察	FY2026
45	美国豪斯特酒店 HST · 美股	174 亿	26/100 弱	7.6%最低 -11.6%	4 年	0.7×	45%	Host Hotels & Resorts 深度价值投资研究2026年5月30日 · 观察	FY2025
46	KGHM Polska Miedz SA KGH · WAR	169 亿	26/100 弱	5.1%最低 -27.7%	2 年	0.2×	18%	—	FY2025
47	赛力斯 601127 · 沪市	152 亿	26/100 弱	-1.7%最低 -33.9%	2 年	净现金	16%	—	FY2025
48	Hudbay Minerals Inc. HBM · 美股	104 亿	26/100 弱	-0.7%最低 -18.6%	4 年	0.2×	20%	—	FY2025
49	麦克莫兰铜金 FCX · 美股	912 亿	25/100 弱	7.3%最低 -65.4%	6 年	0.4×	25%	Freeport-McMoRan 长期所有者视角研究2026年5月26日 · 观察	FY2025
50	阿勒格尼技术 ATI · 美股	256 亿	25/100 弱	-20.0%最低 -301.8%	5 年	0.8×	15%	ATI 长期所有者视角研究2026年6月3日 · 观察	FY2025
51	Telia Company AB TELIA · ST	186 亿	25/100 弱	0.2%最低 -35.8%	3 年	1.8×	39%	—	FY2025
52	华住 HTHT · 美股	131 亿	25/100 弱	12.3%最低 -20.8%	3 年	1.6×	27%	—	FY2025
53	Getlink SE GET · 巴黎	108 亿	25/100 弱	5.2%最低 -17.4%	4 年	1.3×	44%	—	FY2025
54	广合科技 1989 · 港股	105 亿	25/100 弱	7.2%最低 -17.3%	3 年	0.2×	51%	—	FY2026
55	能源转换 ET · 美股	701 亿	24/100 弱	9.6%最低 -3.5%	5 年	2.0×	19%	Energy Transfer LP：折价中游现金牛，把资产帝国转向有纪律的天然气驱动增长2026年6月21日 · 持有	FY2025
56	第一太阳能 FSLR · 美股	227 亿	24/100 弱	4.8%最低 -8.0%	3 年	净现金	25%	First Solar 深度价值投资分析2026年5月28日 · 观察	FY2025
57	金沙中国有限公司 1928 · 港股	152 亿	24/100 弱	8.9%最低 -118.0%	3 年	4.0×	67%	—	FY2025
58	能源方案 ES · 美股	269 亿	23/100 弱	7.1%最低 -3.1%	2 年	1.9×	44%	Eversource Energy 长期企业所有者视角深度研究2026年5月28日 · 观察	FY2025
59	江波龙 301308 · 深市	189 亿	23/100 弱	6.9%最低 -13.7%	2 年	—	15%	—	FY2025
60	泛美白银 PAAS · 美股	184 亿	23/100 弱	3.0%最低 -15.5%	2 年	净现金	19%	泛美白银：Juanicipio 抬高白银资产账本，但 44 美元已为转型买单2026年6月25日 · 持有	FY2025
61	中远海能 600026 · 沪市	129 亿	23/100 弱	3.9%最低 -17.4%	4 年	0.5×	22%	—	FY2025
62	Antero Resources Corp AR · 美股	111 亿	23/100 弱	0.1%最低 -20.8%	4 年	0.7×	18%	—	FY2025
63	生益电子 688183 · 沪市	111 亿	23/100 弱	13.6%最低 -0.6%	2 年	—	24%	—	FY2025
64	公务集团 PEG · 美股	382 亿	22/100 弱	9.4%最低 -4.5%	4 年	1.4×	38%	PEG 长期价值投资分析报告2026年5月27日 · 观察	FY2025
65	EQT能源 EQT · 美股	333 亿	22/100 弱	-1.1%最低 -20.5%	4 年	0.3×	43%	EQT Corporation 长期价值投资深度研究2026年5月20日 · 观察	FY2025
66	Engie S.A. ENGI · 巴黎	744 亿	21/100 弱	4.1%最低 -6.9%	5 年	1.2×	23%	—	FY2025
67	西南航空 LUV · 美股	220 亿	21/100 弱	10.3%最低 -34.6%	5 年	0.3×	19%	Southwest Airlines Co. 价值投资深度研究2026年5月29日 · 观察	FY2025
68	科尔黛伦矿业 CDE · 美股	154 亿	21/100 弱	-4.6%最低 -51.2%	2 年	净现金	31%	Coeur Mining：更强的七矿平台，但价格已不足以忽视周期2026年7月2日 · 持有	FY2025
69	阿帕奇石油 APA · 美股	129 亿	21/100 弱	6.3%最低 -108.0%	5 年	0.7×	38%	APA Corporation 上游油气与 Suriname 期权研究2026年5月23日 · 观察	FY2025
70	戴文能源 DVN · 美股	521 亿	20/100 弱	9.0%最低 -88.8%	5 年	0.5×	23%	Devon Energy 深度价值投资分析2026年5月27日 · 观察	FY2025
71	米雷康姆国际移动通信 TIGO · 美股	160 亿	20/100 弱	5.2%最低 -16.7%	2 年	2.2×	49%	Millicom (TIGO) 拉美电信整合者的现金流与估值重塑2026年5月28日 · 持有	FY2025
72	Endeavour Mining Corp EDV · LSE	108 亿	20/100 弱	-5.4%最低 -22.8%	1 年	0.1×	36%	—	FY2025
73	Dutch Bros Inc BROS · 美股	115 亿	19/100 弱	6.5%最低 -13.4%	3 年	1.2×	30%	—	FY2025
74	达美航空 DAL · 美股	575 亿	18/100 弱	-57.2%最低 -807.4%	5 年	0.8×	19%	Delta Air Lines 深度价值投资分析2026年5月27日 · 观察	FY2025
75	Korea Electric Power Corp 015760 · 韩股	175 亿	18/100 弱	-4.7%最低 -60.3%	2 年	—	3%	—	FY2025
76	山东黄金 600547 · 沪市	172 亿	18/100 弱	7.0%最低 -0.7%	4 年	2.2×	13%	—	FY2025
77	Aeroports de Paris SA ADP · 巴黎	128 亿	17/100 弱	5.2%最低 -32.0%	4 年	1.9×	46%	—	FY2025
78	Deutsche Lufthansa AG LHA · XETRA	117 亿	17/100 弱	-41.4%最低 -499.3%	4 年	0.5×	6%	—	FY2025
79	瑞致达 VST · 美股	500 亿	16/100 弱	12.9%最低 -25.0%	3 年	3.8×	22%	Vistra Corp 长期所有者视角深度研究2026年5月20日 · 观察	FY2025
80	International Consolidated Airlines Group S.A IAG · LSE	242 亿	16/100 弱	-57.7%最低 -529.4%	4 年	0.8×	10%	—	FY2025
81	大唐发电 601991 · 沪市	153 亿	15/100 弱	2.3%最低 -14.6%	3 年	7.0×	14%	—	FY2025
82	Targa Resources Inc TRGP · 美股	580 亿	14/100 弱	12.0%最低 -58.6%	5 年	5.7×	14%	Targa Resources 深度价值分析2026年5月26日 · 观察	FY2025
83	联合大陆航空 UAL · 美股	394 亿	13/100 弱	2.6%最低 -118.6%	4 年	1.2×	24%	United Airlines Holdings 深度价值研究2026年5月28日 · 观察	FY2025
84	Life Time Group Holdings Inc LTH · 美股	101 亿	13/100 弱	-4.2%最低 -27.7%	3 年	2.1×	42%	—	FY2025
85	Korea Electric Power Corp ADR KEP · 美股	159 亿	10/100 弱	-4.4%最低 -58.3%	2 年	2.6×	3%	—	FY2025
86	皇家加勒比邮轮 RCL · 美股	851 亿	7/100 弱	-6.7%最低 -103.4%	3 年	2.2×	23%	Royal Caribbean 深度价值投资分析2026年5月26日 · 观察	FY2025
87	FTAI Aviation Ltd. FTAI · 美股	211 亿	7/100 弱	-89.4%最低 -1023.5%	3 年	9.4×	26%	—	FY2025
88	嘉年华邮轮 CCL · 美股	381 亿	6/100 弱	-12.4%最低 -86.3%	2 年	2.1×	7%	Carnival 深度价值投资分析2026年5月24日 · 观察	FY2025
89	Carnival PLC CCL · LSE	335 亿	6/100 弱	-12.4%最低 -86.3%	2 年	2.1×	7%	—	FY2025

数据与方法：六维标准取自伯克希尔公开收购标准与巴菲特历年致股东信（1981/1987/1991/2007 等），由本站量化实现；原文中的定性判断（如「生意是否简单看得懂」「管理层是否到位」）不在量化范围，估值（「合理的价格」）另见各研报估值区间。财务数据来自各公司年报（EODHD 汇总），比率按财报原币计算，美元门槛按静态汇率换算；「‡」表示该公司权益长期为负/畸小、ROE 退用 ROCE 口径，「†」表示未披露毛利、退用经营利润率。投资信托/封闭式基金按名称与财务形状（经营利润率超出经营性公司可能区间）双判据剔除，REIT 与经营性资产管理公司不受影响。榜单为量化初筛，不构成投资建议；引用本页数据请注明来源纵横研报（zh.app）。打分流程详见研究方法。