量化筛选 · 伯克希尔标准

巴菲特「好公司」榜

把巴菲特笔下的「好公司」标准量化为六个维度：盈利记录（20 分）、ROE 质量（25 分，《财富》双重标准）、低杠杆（15 分）、定价权（15 分）、生意稳定（15 分）、资本效率（10 分），合计 0–100 分；准入门槛为伯克希尔收购标准第一条——近三个财年平均税前利润不低于 5,000 万美元（银行/保险因杠杆即商业模式而剔除；投资信托/封闭式基金等组合型载体因非经营性公司而剔除）。基于各公司最近十个财年年报数据定期重算；同一公司多地上市按主码归并。悬停综合分可见六维明细；已有研报的公司在「研报」列直达。已筛选评分带「优秀」、市值「大盘 $100–2000 亿」、暂无研报：符合 50 家（清除筛选）。

#	标的	市值（美元）	综合分▼	柏基分	十年 ROE	连续盈利	净债÷权益	毛利率	研报	财年
1	海尔智家 600690 · 沪市	304 亿	79/100 优秀	—	17.1%最低 13.3%	10 年+	0.1×	29%	—	FY2025
2	VAT Group AG VACN · SW	229 亿	79/100 优秀	—	25.0%最低 13.2%	10 年+	0.1×	48%	—	FY2025
3	Partners Group Holding AG PGHN · SW	220 亿	79/100 优秀	—	42.6%最低 35.4%	10 年+	1.0×	71%	—	FY2025
4	福耀玻璃 600660 · 沪市	218 亿	79/100 优秀	—	17.2%最低 12.0%	10 年+	净现金	37%	—	FY2025
5	Amundi SA AMUN · 巴黎	205 亿	79/100 优秀	—	15.3%最低 8.3%	10 年+	净现金	54%	—	FY2025
6	中国生物制药 1177 · 港股	114 亿	79/100 优秀	—	19.1%最低 7.6%	10 年+	净现金	80%	—	FY2025
7	分众传媒 002027 · 深市	114 亿	79/100 优秀	—	31.9%最低 13.5%	10 年+	净现金	67%	—	FY2025
8	UL Solutions Inc. ULS · 美股	185 亿	77/100 优秀	—	24.9%最低 9.7%	7 年	0.4×	47%	—	FY2025
9	Five Below Inc FIVE · 美股	120 亿	77/100 优秀	—	19.9%最低 14.0%	10 年+	0.5×	35%	—	FY2026
10	Imperial Brands PLC IMB · LSE	275 亿	76/100 优秀	—	31.7%最低 11.9%	10 年+	1.8×	20%	—	FY2025
11	Beiersdorf Aktiengesellschaft BEI · XETRA	183 亿	76/100 优秀	—	11.2%最低 8.8%	10 年+	净现金	58%	—	FY2025
12	泰浦陛迪国际公司 TPX · 美股	119 亿	76/100 优秀	—	52.1%最低 25.3%	10 年+	9.9×	43%	—	FY2024
13	Siemens Healthineers AG SHL · XETRA	446 亿	75/100 优秀	—	19.1%最低 8.3%	10 年+	0.7×	39%	—	FY2025
14	Coca Cola HBC AG CCH · LSE	232 亿	75/100 优秀	—	17.5%最低 12.0%	10 年+	0.3×	37%	—	FY2025
15	三花智控 2050 · 港股	167 亿	75/100 优秀	—	16.5%最低 14.2%	10 年+	净现金	28%	—	FY2025
16	潘世奇汽车 PAG · 美股	143 亿	75/100 优秀	—	21.7%最低 15.6%	10 年+	1.6×	16%	—	FY2025
17	LPL投资控股 LPLA · 美股	283 亿	74/100 优秀	—	35.4%最低 16.1%	10 年+	1.1×	26%	—	FY2025
18	BJ批发俱乐部 BJ · 美股	125 亿	74/100 优秀	—	43.4%最低 26.3%	10 年+	1.2×	18%	—	FY2026
19	力拓 RIO · 美股	1560 亿	73/100 优秀	—	22.4%最低 11.8%	10 年+	0.2×	55%	—	FY2025
20	云南白药 000538 · 深市	132 亿	73/100 优秀	—	12.1%最低 7.3%	10 年+	净现金	28%	—	FY2025
21	宜居生活资产信托 ELS · 美股	130 亿	73/100 优秀	—	19.5%最低 16.0%	10 年+	1.9×	46%	—	FY2025
22	应用工业技术 AIT · 美股	128 亿	73/100 优秀	—	16.5%最低 2.9%	10 年+	0.1×	29%	—	FY2025
23	AB Volvo (publ) VOLV-B · ST	793 亿	71/100 优秀	—	20.9%最低 13.3%	10 年+	1.0×	24%	—	FY2025
24	Telenor ASA TEL · OL	197 亿	71/100 优秀	—	25.4%最低 5.6%	10 年+	1.1×	75%	—	FY2025
25	Genmab AS GMAB · 美股	177 亿	71/100 优秀	—	18.6%最低 13.3%	10 年+	0.6×	99%	—	FY2025
26	Genmab A/S GMAB · CO	177 亿	71/100 优秀	—	18.6%最低 13.3%	10 年+	0.7×	99%	—	FY2025
27	中国神华 601088 · 沪市	1387 亿	70/100 优秀	—	13.4%最低 8.0%	10 年+	净现金	36%	—	FY2025
28	Capgemini SE CAP · 巴黎	184 亿	70/100 优秀	—	13.3%最低 9.8%	10 年+	0.6×	26%	—	FY2025
29	Kerry Group KRZ · IR	142 亿	70/100 优秀	—	12.8%最低 9.7%	10 年+	0.4×	47%	—	FY2025
30	华润万象生活 1209 · 港股	117 亿	70/100 优秀	—	28.4%最低 6.6%	9 年	净现金	26%	—	FY2025
31	EQT AB (publ) EQT · ST	405 亿	69/100 优秀	—	21.8%最低 2.2%	10 年+	净现金	62%	—	FY2025
32	Stifel Financial Corporation SF · 美股	126 亿	69/100 优秀	—	10.9%最低 3.0%	10 年+	净现金	93%	—	FY2025
33	华峰测控 688200 · 沪市	100 亿	69/100 优秀	—	19.5%最低 7.6%	10 年+	—	78%	—	FY2025
34	Chocoladefabriken Lindt & Spruengli AG N LISN · SW	1312 亿	68/100 优秀	—	11.8%最低 7.0%	10 年+	0.2×	63%	—	FY2025
35	中国神华 1088 · 港股	1207 亿	68/100 优秀	—	13.1%最低 7.3%	10 年+	净现金	38%	—	FY2025
36	Koninklijke KPN NV KPN · 阿姆斯特丹	170 亿	68/100 优秀	—	23.9%最低 13.9%	10 年+	3.2×	61%	—	FY2025
37	Diploma PLC DPLM · LSE	125 亿	68/100 优秀	—	15.5%最低 9.4%	10 年+	0.4×	34%	—	FY2025
38	PJT Partners Inc PJT · 美股	110 亿	68/100 优秀	—	42.1%最低 -7.7%	8 年	净现金	30%	—	FY2025
39	ASSA ABLOY AB (publ) ASSA-B · ST	420 亿	67/100 优秀	—	14.4%最低 5.3%	10 年+	0.6×	40%	—	FY2025
40	美国联合医疗 UTHR · 美股	258 亿	67/100 优秀	—	17.2%最低 -3.8%	6 年	净现金	91%	—	FY2025
41	Essity AB (publ) ESSITY-B · ST	201 亿	67/100 优秀	—	15.8%最低 8.3%	10 年+	0.3×	29%	—	FY2025
42	Kuehne & Nagel KNIN · SW	310 亿	66/100 优秀	—	40.7%最低 31.8%	10 年+	1.5×	17%	—	FY2025
43	Boliden AB BOL · ST	145 亿	66/100 优秀	—	15.8%最低 10.8%	10 年+	0.2×	18%	—	FY2025
44	Akzo Nobel NV AKZA · 阿姆斯特丹	112 亿	66/100 优秀	—	16.4%最低 8.1%	10 年+	0.6×	41%	—	FY2025
45	布鲁克菲尔德资产管理 BAM · 美股	809 亿	65/100 优秀	—	23.4%最低 1.6%	10 年+	0.2×	59%	—	FY2025
46	深南电路 002916 · 深市	294 亿	65/100 优秀	—	16.7%最低 10.6%	10 年+	0.1×	24%	—	FY2025
47	Lite-On Technology Corp 2301 · 台股	168 亿	65/100 优秀	—	13.8%最低 3.7%	10 年+	净现金	18%	—	FY2025
48	Ipsen SA IPN · 巴黎	149 亿	65/100 优秀	—	15.7%最低 -3.1%	6 年	净现金	81%	—	FY2025
49	万洲国际 0288 · 港股	139 亿	65/100 优秀	—	13.1%最低 6.4%	10 年+	0.0×	19%	—	FY2025
50	施乐辉公司 SNN · 美股	135 亿	65/100 优秀	—	10.8%最低 4.2%	10 年+	0.5×	71%	—	FY2025

数据与方法：六维标准取自伯克希尔公开收购标准与巴菲特历年致股东信（1981/1987/1991/2007 等），由本站量化实现；原文中的定性判断（如「生意是否简单看得懂」「管理层是否到位」）不在量化范围，估值（「合理的价格」）另见各研报估值区间。财务数据来自各公司年报（EODHD 汇总），比率按财报原币计算，美元门槛按静态汇率换算；「‡」表示该公司权益长期为负/畸小、ROE 退用 ROCE 口径，「†」表示未披露毛利、退用经营利润率。投资信托/封闭式基金按名称与财务形状（经营利润率超出经营性公司可能区间）双判据剔除，REIT 与经营性资产管理公司不受影响。榜单为量化初筛，不构成投资建议；引用本页数据请注明来源纵横研报（zh.app）。打分流程详见研究方法。