量化筛选 · 伯克希尔标准

巴菲特「好公司」榜

把巴菲特笔下的「好公司」标准量化为六个维度：盈利记录（20 分）、ROE 质量（25 分，《财富》双重标准）、低杠杆（15 分）、定价权（15 分）、生意稳定（15 分）、资本效率（10 分），合计 0–100 分；准入门槛为伯克希尔收购标准第一条——近三个财年平均税前利润不低于 5,000 万美元（银行/保险因杠杆即商业模式而剔除；投资信托/封闭式基金等组合型载体因非经营性公司而剔除）。基于各公司最近十个财年年报数据定期重算；同一公司多地上市按主码归并。悬停综合分可见六维明细；已有研报的公司在「研报」列直达。已筛选评分带「中等」、市场「欧洲（含英国）」、暂无研报：符合 62 家（清除筛选）。

#	标的	市值（美元）	综合分▼	十年 ROE	连续盈利	净债÷权益	毛利率	研报	财年
1	AstraZeneca PLC AZN · LSE	2488 亿	64/100 中等	15.3%最低 0.3%	10 年+	0.5×	72%	—	FY2025
2	Koninklijke Ahold Delhaize NV AD · 阿姆斯特丹	327 亿	64/100 中等	12.6%最低 5.1%	10 年+	0.0×	27%	—	FY2025
3	Legal & General Group PLC LGEN · LSE	208 亿	64/100 中等	17.0%最低 5.4%	10 年+	3.5×	97%	—	FY2025
4	Intermediate Capital Group PLC ICG · LSE	69 亿	64/100 中等	18.4%最低 8.3%	10 年+	1.9×	97%	—	FY2026
5	Teleperformance SE TEP · 巴黎	43 亿	64/100 中等	14.3%最低 11.2%	10 年+	0.9×	28%	—	FY2025
6	Oxford Instruments PLC OXIG · LSE	19 亿	64/100 中等	10.0%最低 -19.2%	9 年	净现金	50%	—	FY2026
7	BHP Group Limited BHP · LSE	2022 亿	62/100 中等	18.8%最低 -12.0%	9 年	0.3×	72%	—	FY2025
8	Sopra Steria Group SA SOP · 巴黎	40 亿	62/100 中等	11.9%最低 7.6%	10 年+	0.3×	16%	—	FY2025
9	Julius Baer Gruppe AG BAER · SW	185 亿	61/100 中等	11.8%最低 7.4%	10 年+	净现金	89%	—	FY2025
10	IMCD NV IMCD · 阿姆斯特丹	60 亿	61/100 中等	12.9%最低 9.6%	10 年+	0.7×	22%	—	FY2025
11	ConvaTec Group PLC CTEC · LSE	56 亿	61/100 中等	5.7%最低 -16.3%	9 年	1.0×	54%	—	FY2025
12	Man Group PLC EMG · LSE	44 亿	61/100 中等	15.2%最低 -15.9%	9 年	净现金	66%	—	FY2025
13	Volution Group plc FAN · LSE	16 亿	61/100 中等	12.0%最低 5.5%	10 年+	0.6×	45%	—	FY2025
14	Publicis Groupe SA PUB · 巴黎	253 亿	59/100 中等	10.7%最低 -8.7%	9 年	0.1×	36%	—	FY2025
15	Compagnie Generale des Etablissements Michelin SCA ML · 巴黎	247 亿	59/100 中等	11.7%最低 5.0%	10 年+	0.1×	29%	—	FY2025
16	Eiffage SA FGR · 巴黎	130 亿	59/100 中等	13.3%最低 7.1%	10 年+	1.3×	47%	—	FY2025
17	Securitas AB SECU-B · ST	94 亿	59/100 中等	14.0%最低 3.5%	10 年+	0.9×	19%	—	FY2025
18	Intermediate Capital Group PLC ICP · LSE	78 亿	59/100 中等	17.3%最低 8.3%	10 年+	2.3×	99%	—	FY2024
19	Bachem Holding AG BANB · SW	69 亿	59/100 中等	10.9%最低 8.5%	10 年+	0.0×	31%	—	FY2025
20	Greggs PLC GRG · LSE	25 亿	59/100 中等	21.5%最低 -4.0%	6 年	0.6×	63%	—	FY2025
21	Moonpig Group PLC MOON · LSE	10 亿	59/100 中等	49.3%^‡最低 22.3%	1 年	—	53%	—	FY2026
22	Anheuser Busch Inbev SA NV ABI · BR	1599 亿	58/100 中等	7.0%最低 1.7%	10 年+	0.7×	58%	—	FY2025
23	Dassault Aviation SA AM · 巴黎	248 亿	58/100 中等	12.8%最低 6.6%	10 年+	净现金	23%	—	FY2025
24	GEA GROUP G1A · XETRA	108 亿	58/100 中等	10.1%最低 -8.9%	6 年	净现金	32%	—	FY2025
25	Smiths Group PLC SMIN · LSE	99 亿	58/100 中等	10.6%最低 0.5%	10 年+	0.2×	38%	—	FY2025
26	Huhtamaki Oyj HUH1V · HE	35 亿	58/100 中等	13.5%最低 10.4%	10 年+	0.7×	17%	—	FY2025
27	Stadler Rail AG SRAIL · SW	31 亿	58/100 中等	14.6%最低 5.2%	10 年+	0.3×	12%	—	FY2025
28	Clarkson CKN · LSE	20 亿	58/100 中等	9.2%最低 -8.9%	5 年	净现金	96%	—	FY2025
29	Airbus SE AIR · XETRA	1720 亿	57/100 中等	18.0%最低 -22.2%	5 年	净现金	14%	—	FY2025
30	Scout24 AG G24 · XETRA	57 亿	57/100 中等	9.5%最低 3.6%	10 年+	0.1×	91%	—	FY2025
31	Compass Group PLC CPG · LSE	—	57/100 中等	26.7%最低 2.8%	10 年+	0.8×	24%	—	FY2025
32	Kesko Oyj KESKOB · HE	93 亿	56/100 中等	15.2%最低 4.9%	10 年+	1.2×	13%	—	FY2025
33	Serco Group SRP · LSE	30 亿	56/100 中等	13.2%最低 -0.3%	8 年	0.8×	10%	—	FY2025
34	Vinci S.A. DG · 巴黎	732 亿	55/100 中等	14.5%最低 5.9%	10 年+	0.6×	18%	—	FY2025
35	adidas AG ADS · XETRA	301 亿	55/100 中等	17.2%最低 -1.6%	2 年	0.7×	50%	—	FY2025
36	VERBUND AG VER · VI	221 亿	55/100 中等	13.8%最低 6.0%	10 年+	0.2×	43%	—	FY2025
37	Tomra Systems ASA TOM · OL	33 亿	55/100 中等	15.1%最低 10.5%	10 年+	6.4×	58%	—	FY2025
38	Keller Group PLC KLR · LSE	26 亿	55/100 中等	12.8%最低 -3.4%	7 年	0.0×	52%	—	FY2025
39	Investec PLC INVP · LSE	53 亿	54/100 中等	13.4%最低 5.6%	10 年+	0.5×	87%	—	FY2026
40	Deutsche Telekom AG DTE · XETRA	1398 亿	53/100 中等	16.8%最低 7.0%	10 年+	2.1×	52%	—	FY2025
41	Endesa SA ELE · MC	468 亿	53/100 中等	20.1%最低 2.2%	10 年+	1.2×	28%	—	FY2025
42	Reckitt Benckiser Group PLC RKT · LSE	423 亿	53/100 中等	15.1%最低 -29.6%	4 年	0.8×	60%	—	FY2025
43	Tesco PLC TSCO · LSE	390 亿	53/100 中等	9.9%最低 5.7%	10 年+	1.0×	7%	—	FY2026
44	DCC plc DCC · LSE	69 亿	53/100 中等	10.2%最低 0.6%	10 年+	0.5×	12%	—	FY2026
45	Wartsila Oyj Abp WRT1V · HE	187 亿	52/100 中等	12.1%最低 -3.0%	3 年	净现金	42%	—	FY2025
46	SPIE SA SPIE · 巴黎	85 亿	52/100 中等	9.7%最低 3.5%	10 年+	0.9×	30%	—	FY2025
47	QIAGEN NV QIA · XETRA	81 亿	52/100 中等	6.5%最低 -1.6%	6 年	0.2×	65%	—	FY2025
48	Hikma Pharmaceuticals PLC HIK · LSE	42 亿	52/100 中等	7.7%最低 -55.7%	8 年	0.5×	48%	—	FY2025
49	Network International Holdings PLC NETW · LSE	27 亿	52/100 中等	13.6%最低 1.2%	8 年	0.5×	72%	—	FY2023
50	Coats Group PLC COA · LSE	20 亿	52/100 中等	20.3%最低 -2.4%	3 年	1.3×	35%	—	FY2025
51	Kier Group PLC KIE · LSE	13 亿	52/100 中等	-11.6%最低 -113.5%	4 年	净现金	8%	—	FY2025
52	AB Sagax (publ) SAGA-B · ST	89 亿	51/100 中等	17.5%最低 -0.0%	2 年	0.9×	90%	—	FY2025
53	St. James's Place plc STJ · LSE	68 亿	51/100 中等	20.4%最低 -1.0%	2 年	0.1×	16%	—	FY2025
54	Aedifica AED · BR	63 亿	51/100 中等	7.0%最低 0.7%	10 年+	0.7×	99%	—	FY2025
55	Hollywood Bowl Group PLC BOWL · LSE	6 亿	51/100 中等	16.0%最低 1.6%	10 年+	1.5×	71%	—	FY2025
56	Tele2 AB (publ) TEL2-B · ST	123 亿	50/100 中等	11.8%最低 -10.6%	9 年	1.3×	40%	—	FY2025
57	CTS Eventim AG & Co. KGaA EVD · XETRA	61 亿	50/100 中等	22.2%最低 -19.7%	5 年	净现金	24%	—	FY2025
58	Siegfried Holding Ltd SFZN · SW	44 亿	50/100 中等	12.5%最低 4.2%	10 年+	0.4×	22%	—	FY2025
59	Inchcape PLC INCH · LSE	37 亿	50/100 中等	14.3%最低 -13.6%	5 年	0.5×	14%	—	FY2025
60	Centamin PLC CEY · LSE	21 亿	50/100 中等	11.2%最低 3.8%	10 年+	净现金	33%	—	FY2023
61	Sirius Real Estate Limited SRE · LSE	20 亿	50/100 中等	12.2%最低 6.6%	10 年+	0.6×	63%	—	FY2026
62	Hilton Food Group Plc HFG · LSE	7 亿	50/100 中等	14.0%最低 6.0%	10 年+	0.9×	10%	—	FY2025

数据与方法：六维标准取自伯克希尔公开收购标准与巴菲特历年致股东信（1981/1987/1991/2007 等），由本站量化实现；原文中的定性判断（如「生意是否简单看得懂」「管理层是否到位」）不在量化范围，估值（「合理的价格」）另见各研报估值区间。财务数据来自各公司年报（EODHD 汇总），比率按财报原币计算，美元门槛按静态汇率换算；「‡」表示该公司权益长期为负/畸小、ROE 退用 ROCE 口径，「†」表示未披露毛利、退用经营利润率。投资信托/封闭式基金按名称与财务形状（经营利润率超出经营性公司可能区间）双判据剔除，REIT 与经营性资产管理公司不受影响。榜单为量化初筛，不构成投资建议；引用本页数据请注明来源纵横研报（zh.app）。打分流程详见研究方法。