量化筛选 · 伯克希尔标准

巴菲特「好公司」榜

把巴菲特笔下的「好公司」标准量化为六个维度：盈利记录（20 分）、ROE 质量（25 分，《财富》双重标准）、低杠杆（15 分）、定价权（15 分）、生意稳定（15 分）、资本效率（10 分），合计 0–100 分；准入门槛为伯克希尔收购标准第一条——近三个财年平均税前利润不低于 5,000 万美元（银行/保险因杠杆即商业模式而剔除；投资信托/封闭式基金等组合型载体因非经营性公司而剔除）。基于各公司最近十个财年年报数据定期重算；同一公司多地上市按主码归并。悬停综合分可见六维明细；已有研报的公司在「研报」列直达。已筛选市场「欧洲（含英国）」、市值「大盘 $100–2000 亿」、连续盈利「≥7 年」：符合 109 家（清除筛选） · 第 1 / 2 页。

#	标的	市值（美元）	综合分▼	十年 ROE	连续盈利	净债÷权益	毛利率	研报	财年
1	Hermes International SCA RMS · 巴黎	1732 亿	93/100 卓越	24.9%最低 18.8%	10 年+	净现金	68%	—	FY2025
2	Deutsche Börse AG DB1 · XETRA	511 亿	92/100 卓越	18.7%最低 16.8%	10 年+	净现金	59%	—	FY2025
3	Adyen NV ADYEN · 阿姆斯特丹	299 亿	91/100 卓越	23.4%最低 18.3%	10 年+	净现金	72%	—	FY2025
4	Orion Oyj B ORNBV · HE	123 亿	90/100 卓越	33.1%最低 24.4%	10 年+	0.1×	60%	—	FY2025
5	Schindler Ps SCHP · SW	345 亿	89/100 卓越	21.3%最低 14.1%	10 年+	净现金	40%	—	FY2025
6	Epiroc AB (publ) EPI-A · ST	316 亿	89/100 卓越	25.3%最低 20.4%	10 年+	0.2×	37%	—	FY2025
7	EMS-CHEMIE HOLDING AG EMSN · SW	243 亿	88/100 卓越	29.1%最低 25.1%	10 年+	净现金	39%	—	FY2025
8	Belimo Holding BEAN · SW	131 亿	88/100 卓越	22.5%最低 17.7%	10 年+	净现金	44%	搏力谋控股：为 AI 冷却长坡定价的高质量 HVAC 复利公司2026年6月27日 · 观察	FY2025
9	Atlas Copco AB Series A ATCO-A · ST	1050 亿	87/100 卓越	30.6%最低 22.5%	10 年+	0.2×	41%	—	FY2025
10	KONE Oyj KNEBV · HE	280 亿	87/100 卓越	31.8%最低 27.3%	10 年+	净现金	29%	—	FY2025
11	Geberit AG GEBN · SW	223 亿	87/100 卓越	38.1%最低 28.7%	10 年+	0.5×	69%	—	FY2025
12	Coloplast A/S COLO-B · CO	151 亿	87/100 卓越	48.7%最低 22.6%	10 年+	1.3×	68%	—	FY2025
13	Sage Group PLC SGE · LSE	111 亿	87/100 卓越	24.2%最低 15.0%	10 年+	1.7×	89%	—	FY2025
14	Givaudan SA GIVN · SW	379 亿	86/100 卓越	20.9%最低 17.9%	10 年+	0.8×	42%	奇华顿（Givaudan SA, GIVN.SW）横纵研报2026年6月8日 · 观察	FY2025
15	BE Semiconductor Industries NV BESI · 阿姆斯特丹	245 亿	86/100 卓越	35.2%最低 19.0%	10 年+	净现金	59%	Besi 后道先进封装设备龙头深度价值分析2026年6月4日 · 观察	FY2025
16	Industria de Diseno Textil SA ITX · MC	1831 亿	85/100 卓越	23.9%最低 7.6%	10 年+	净现金	56%	—	FY2026
17	Halma PLC HLMA · LSE	169 亿	85/100 卓越	16.7%最低 14.7%	10 年+	0.4×	49%	—	FY2026
18	Wolters Kluwer N.V. WKL · 阿姆斯特丹	163 亿	85/100 卓越	39.3%最低 18.7%	10 年+	5.3×	70%	—	FY2025
19	Logitech International S.A. LOGN · SW	149 亿	85/100 卓越	26.9%最低 16.1%	10 年+	净现金	40%	—	FY2026
20	Relx PLC REL · LSE	578 亿	84/100 卓越	54.4%最低 43.3%	10 年+	3.0×	65%	—	FY2025
21	Diageo PLC DGE · LSE	462 亿	84/100 卓越	34.7%最低 20.8%	10 年+	2.0×	61%	帝亚吉欧：周期低谷与结构性侵蚀都是真的，而 16.435 英镑的折价还不够深2026年7月31日 · 持有	FY2025
22	Legrand SA LR · 巴黎	372 亿	84/100 卓越	16.0%最低 13.9%	10 年+	0.6×	52%	—	FY2025
23	Sonova H Ag SOON · SW	166 亿	84/100 卓越	21.5%最低 16.3%	10 年+	0.4×	71%	—	FY2026
24	Euronext N.V. ENX · 巴黎	160 亿	84/100 卓越	21.4%最低 11.2%	10 年+	0.4×	76%	—	FY2025
25	Unilever PLC ULVR · LSE	1297 亿	83/100 卓越	39.4%最低 28.7%	10 年+	1.6×	43%	联合利华：第 2 季度销量增长 5.5% 创十余年最佳，47.43 英镑已无安全边际2026年8月3日 · 持有	FY2025
26	Ferguson Plc FERG · LSE	427 亿	83/100 卓越	30.0%最低 22.0%	10 年+	0.9×	30%	—	FY2025
27	Dassault Systemes SE DSY · 巴黎	285 亿	83/100 卓越	12.4%最低 9.7%	10 年+	净现金	84%	达索系统（Dassault Systèmes）横纵框架深度研究2026年6月4日 · 观察	FY2025
28	BAE Systems plc BA · LSE	779 亿	82/100 卓越	20.8%最低 14.2%	10 年+	0.5×	41%	BAE系统：组合式护城河是真的，但 20.27 英镑的估值重估已经跑在盈利增长前面2026年7月30日 · 持有	FY2025
29	Experian PLC EXPN · LSE	313 亿	82/100 卓越	27.3%最低 20.1%	10 年+	0.9×	42%	—	FY2026
30	Knorr-Bremse AG KBX · XETRA	179 亿	81/100 卓越	25.5%最低 14.6%	10 年+	0.4×	49%	—	FY2025
31	Sika AG SIKA · SW	371 亿	80/100 卓越	22.8%最低 15.7%	10 年+	0.7×	45%	西卡：周期低压中的优质复利型并购整合者2026年6月27日 · 持有	FY2025
32	Straumann Holding AG STMN · SW	202 亿	80/100 卓越	21.3%最低 7.6%	10 年+	0.1×	74%	施特劳曼控股公司：价格要求较高的牙科平台龙头2026年6月27日 · 持有	FY2025
33	Evolution AB (publ) EVO · ST	148 亿	80/100 卓越	34.7%最低 10.4%	10 年+	净现金	100%	—	FY2025
34	Schroders PLC SDR · LSE	117 亿	80/100 卓越	12.9%最低 9.2%	10 年+	净现金	77%	—	FY2025
35	Sandvik AB SAND · ST	478 亿	79/100 优秀	16.8%最低 12.6%	10 年+	0.3×	40%	—	FY2025
36	VAT Group AG VACN · SW	229 亿	79/100 优秀	25.0%最低 13.2%	10 年+	0.1×	48%	—	FY2025
37	Partners Group Holding AG PGHN · SW	220 亿	79/100 优秀	42.6%最低 35.4%	10 年+	1.0×	71%	—	FY2025
38	Amundi SA AMUN · 巴黎	205 亿	79/100 优秀	15.3%最低 8.3%	10 年+	净现金	54%	—	FY2025
39	Rio Tinto PLC RIO · LSE	1482 亿	78/100 优秀	22.4%最低 11.8%	10 年+	0.2×	61%	—	FY2025
40	Swisscom AG SCMN · SW	409 亿	78/100 优秀	16.8%最低 10.4%	10 年+	0.2×	80%	—	FY2025
41	Next PLC NXT · LSE	215 亿	78/100 优秀	55.5%最低 43.4%	10 年+	1.0×	40%	—	FY2026
42	Jeronimo Martins SGPS SA JMT · LS	118 亿	78/100 优秀	22.6%最低 15.5%	10 年+	—	21%	—	FY2025
43	ABB Ltd ABBN · SW	1832 亿	77/100 优秀	21.9%最低 8.1%	10 年+	0.2×	33%	ABB Ltd 横纵框架深度研究2026年6月6日 · 观察	FY2025
44	Thales S.A. HO · 巴黎	546 亿	77/100 优秀	16.8%最低 9.5%	10 年+	0.2×	25%	泰雷兹：真实的国防电子质地，股价却已提前锁定最好的情景2026年7月7日 · 持有	FY2025
45	Imperial Brands PLC IMB · LSE	275 亿	76/100 优秀	31.7%最低 11.9%	10 年+	1.8×	20%	—	FY2025
46	Beiersdorf Aktiengesellschaft BEI · XETRA	183 亿	76/100 优秀	11.2%最低 8.8%	10 年+	净现金	58%	—	FY2025
47	Bunzl PLC BNZL · LSE	112 亿	76/100 优秀	19.3%最低 16.5%	10 年+	0.8×	20%	—	FY2025
48	Deutsche Post AG DHL · XETRA	698 亿	75/100 优秀	19.6%最低 14.0%	10 年+	0.9×	11%	—	FY2025
49	Siemens Healthineers AG SHL · XETRA	446 亿	75/100 优秀	19.1%最低 8.3%	10 年+	0.7×	39%	—	FY2025
50	Coca Cola HBC AG CCH · LSE	232 亿	75/100 优秀	17.5%最低 12.0%	10 年+	0.3×	37%	—	FY2025
51	Intertek Group PLC ITRK · LSE	113 亿	75/100 优秀	30.4%最低 22.5%	10 年+	1.2×	32%	天祥集团：被要约收购笼罩的质量复利机器2026年6月17日 · 持有	FY2025
52	Orkla ASA ORK · OL	109 亿	75/100 优秀	14.3%最低 9.8%	10 年+	0.3×	50%	—	FY2025
53	Alfa Laval AB ALFA · ST	249 亿	74/100 优秀	15.9%最低 11.4%	10 年+	0.3×	34%	—	FY2025
54	SGS SA SGSN · SW	241 亿	74/100 优秀	48.5%最低 30.6%	10 年+	3.3×	48%	SGS：高质量的检测认证复利型企业，估值已至充分水平2026年6月17日 · 持有	FY2025
55	Skanska AB (publ) SKA-B · ST	118 亿	74/100 优秀	15.3%最低 8.9%	10 年+	净现金	9%	—	FY2025
56	Prosus N.V. PRX · 阿姆斯特丹	920 亿	72/100 优秀	23.9%最低 13.0%	10 年+	0.1×	37%	—	FY2026
57	ACS Actividades de Construccion y Servicios SA ACS · MC	316 亿	72/100 优秀	20.8%最低 12.0%	10 年+	0.4×	30%	—	FY2025
58	AB Volvo (publ) VOLV-B · ST	793 亿	71/100 优秀	20.9%最低 13.3%	10 年+	1.0×	24%	—	FY2025
59	UCB SA UCB · BR	446 亿	71/100 优秀	10.2%最低 3.8%	10 年+	净现金	71%	UCB SA：已经重估的专科生物制药成长平台2026年6月29日 · 持有	FY2025
60	Telenor ASA TEL · OL	197 亿	71/100 优秀	25.4%最低 5.6%	10 年+	1.1×	75%	—	FY2025
61	Genmab A/S GMAB · CO	177 亿	71/100 优秀	18.6%最低 13.3%	10 年+	0.7×	99%	—	FY2025
62	Capgemini SE CAP · 巴黎	184 亿	70/100 优秀	13.3%最低 9.8%	10 年+	0.6×	26%	—	FY2025
63	Kerry Group KRZ · IR	142 亿	70/100 优秀	12.8%最低 9.7%	10 年+	0.4×	47%	—	FY2025
64	Bureau Veritas SA BVI · 巴黎	134 亿	70/100 优秀	27.2%最低 10.1%	10 年+	1.0×	30%	必维国际检验集团：优质 TIC，已为重新提速定价2026年6月17日 · 持有	FY2025
65	EQT AB (publ) EQT · ST	405 亿	69/100 优秀	21.8%最低 2.2%	10 年+	净现金	62%	—	FY2025
66	Schneider Electric S.E. SU · 巴黎	1763 亿	68/100 优秀	12.5%最低 8.5%	10 年+	0.6×	40%	施耐德电气(Schneider Electric, SU.PA) 横纵研报2026年6月5日 · 观察	FY2025
67	Chocoladefabriken Lindt & Spruengli AG N LISN · SW	1312 亿	68/100 优秀	11.8%最低 7.0%	10 年+	0.2×	63%	—	FY2025
68	H & M Hennes & Mauritz AB (publ) HM-B · ST	298 亿	68/100 优秀	20.2%最低 2.3%	10 年+	2.4×	52%	—	FY2025
69	Koninklijke KPN NV KPN · 阿姆斯特丹	170 亿	68/100 优秀	23.9%最低 13.9%	10 年+	3.2×	61%	—	FY2025
70	Diploma PLC DPLM · LSE	125 亿	68/100 优秀	15.5%最低 9.4%	10 年+	0.4×	34%	—	FY2025
71	Compagnie Financière Richemont SA CFR · SW	1425 亿	67/100 优秀	9.6%最低 1.7%	10 年+	净现金	64%	—	FY2026
72	ASM International NV ASM · 阿姆斯特丹	424 亿	67/100 优秀	16.8%最低 6.7%	10 年+	净现金	47%	ASM International 深度价值投资分析2026年6月4日 · 观察	FY2025
73	ASSA ABLOY AB (publ) ASSA-B · ST	420 亿	67/100 优秀	14.4%最低 5.3%	10 年+	0.6×	40%	—	FY2025
74	Hexagon AB (publ) HEXA-B · ST	249 亿	67/100 优秀	10.6%最低 6.0%	10 年+	0.3×	64%	Hexagon AB（HEXA-B.ST）横纵深度研报2026年6月9日 · 观察	FY2025
75	Essity AB (publ) ESSITY-B · ST	201 亿	67/100 优秀	15.8%最低 8.3%	10 年+	0.3×	29%	—	FY2025
76	Danone SA BN · 巴黎	468 亿	66/100 优秀	11.2%最低 5.4%	10 年+	0.5×	49%	—	FY2025
77	Kuehne & Nagel KNIN · SW	310 亿	66/100 优秀	40.7%最低 31.8%	10 年+	1.5×	17%	—	FY2025
78	Boliden AB BOL · ST	145 亿	66/100 优秀	15.8%最低 10.8%	10 年+	0.2×	18%	—	FY2025
79	Akzo Nobel NV AKZA · 阿姆斯特丹	112 亿	66/100 优秀	16.4%最低 8.1%	10 年+	0.6×	41%	—	FY2025
80	Air Liquide SA AI · 巴黎	1172 亿	64/100 中等	12.3%最低 11.0%	10 年+	0.4×	59%	法国液空 Air Liquide（AI.PA）巴菲特框架深度研究2026年6月9日 · 观察	FY2025
81	Koninklijke Ahold Delhaize NV AD · 阿姆斯特丹	327 亿	64/100 中等	12.6%最低 5.1%	10 年+	0.0×	27%	—	FY2025
82	Legal & General Group PLC LGEN · LSE	208 亿	64/100 中等	17.0%最低 5.4%	10 年+	3.5×	97%	—	FY2025
83	Rheinmetall AG RHM · XETRA	574 亿	63/100 中等	13.5%最低 0.1%	10 年+	净现金	47%	莱茵金属：国防龙头重估之后，值得尊重但无需急于进场2026年7月23日 · 持有	FY2025
84	Mowi ASA MOWI · OL	115 亿	63/100 中等	16.5%最低 4.3%	10 年+	0.5×	53%	Mowi ASA：受牌照约束的三文鱼平台，价格合理但不宽松2026年7月2日 · 持有	FY2025
85	JSC National Atomic Company Kazatomprom KAP · IL	227 亿	62/100 中等	25.5%最低 11.8%	10 年+	—	41%	哈萨克斯坦原子工业（KAP.IL）横纵深度研报2026年6月9日 · 观察	FY2025
86	Haleon PLC HLN · LSE	406 亿	61/100 中等	6.3%最低 2.4%	7 年	0.4×	61%	Haleon：口腔健康贡献了上半年 90% 以上的有机增长，其余三分之二组合只增长 0.3%，3.633 英镑没有安全边际2026年8月1日 · 持有	FY2025
87	Julius Baer Gruppe AG BAER · SW	185 亿	61/100 中等	11.8%最低 7.4%	10 年+	净现金	89%	—	FY2025
88	Publicis Groupe SA PUB · 巴黎	253 亿	59/100 中等	10.7%最低 -8.7%	9 年	0.1×	36%	—	FY2025
89	Compagnie Generale des Etablissements Michelin SCA ML · 巴黎	247 亿	59/100 中等	11.7%最低 5.0%	10 年+	0.1×	29%	—	FY2025
90	Eiffage SA FGR · 巴黎	130 亿	59/100 中等	13.3%最低 7.1%	10 年+	1.3×	47%	—	FY2025
91	Anheuser Busch Inbev SA NV ABI · BR	1599 亿	58/100 中等	7.0%最低 1.7%	10 年+	0.7×	58%	—	FY2025
92	Saab AB (publ) SAAB-B · ST	315 亿	58/100 中等	9.3%最低 5.0%	10 年+	净现金	22%	萨博：欧洲主权国防特许经营权货真价实，但安全边际已经消失2026年7月10日 · 持有	FY2025
93	Dassault Aviation SA AM · 巴黎	248 亿	58/100 中等	12.8%最低 6.6%	10 年+	净现金	23%	—	FY2025
94	Compagnie de Saint-Gobain S.A. SGO · 巴黎	430 亿	57/100 中等	8.7%最低 2.2%	10 年+	0.4×	26%	圣戈班：更高的利润率底线已被证明，但 74.16 欧元的股价高于 64 欧元的保守价值2026年7月29日 · 持有	FY2025
95	Vinci S.A. DG · 巴黎	732 亿	55/100 中等	14.5%最低 5.9%	10 年+	0.6×	18%	—	FY2025
96	VERBUND AG VER · VI	221 亿	55/100 中等	13.8%最低 6.0%	10 年+	0.2×	43%	—	FY2025
97	Deutsche Telekom AG DTE · XETRA	1398 亿	53/100 中等	16.8%最低 7.0%	10 年+	2.1×	52%	—	FY2025
98	Endesa SA ELE · MC	468 亿	53/100 中等	20.1%最低 2.2%	10 年+	1.2×	28%	—	FY2025
99	Tesco PLC TSCO · LSE	390 亿	53/100 中等	9.9%最低 5.7%	10 年+	1.0×	7%	—	FY2026
100	Fresnillo PLC FRES · LSE	232 亿	50/100 中等	12.3%最低 3.7%	10 年+	净现金	35%	Fresnillo：真正的重估已经发生，但股价已假设难题基本解决2026年7月4日 · 持有	FY2025

数据与方法：六维标准取自伯克希尔公开收购标准与巴菲特历年致股东信（1981/1987/1991/2007 等），由本站量化实现；原文中的定性判断（如「生意是否简单看得懂」「管理层是否到位」）不在量化范围，估值（「合理的价格」）另见各研报估值区间。财务数据来自各公司年报（EODHD 汇总），比率按财报原币计算，美元门槛按静态汇率换算；「‡」表示该公司权益长期为负/畸小、ROE 退用 ROCE 口径，「†」表示未披露毛利、退用经营利润率。投资信托/封闭式基金按名称与财务形状（经营利润率超出经营性公司可能区间）双判据剔除，REIT 与经营性资产管理公司不受影响。榜单为量化初筛，不构成投资建议；引用本页数据请注明来源纵横研报（zh.app）。打分流程详见研究方法。