SGS SA

SGS SAは、認定資格、ネットワーク密度、そして独立性に対する1世紀以上にわたる評価を、115カ国2500超の拠点で収益化する、世界で最も幅広い上場検査・検証・認証グループです。2025年には69.45億スイスフランの売上を調整後営業利益率16.0%で計上し、利益を純利益のおよそ1.9倍の比率でキャッシュに転換しましたが、実績PER約25.9倍、配当利回り3.6%の水準で市場はすでにStrategy 27の再加速を織り込んでおり、80〜84スイスフランのフェアバリューに対して保守的な安全余裕は残っていません。評価はホールド：現在の株価がStrategy 27による改善の大半を捉え、保守的に見た上値余地が限られている高品質なTICコンパウンダーです。