量化筛选 · 伯克希尔标准

巴菲特「好公司」榜

把巴菲特笔下的「好公司」标准量化为六个维度：盈利记录（20 分）、ROE 质量（25 分，《财富》双重标准）、低杠杆（15 分）、定价权（15 分）、生意稳定（15 分）、资本效率（10 分），合计 0–100 分；准入门槛为伯克希尔收购标准第一条——近三个财年平均税前利润不低于 5,000 万美元（银行/保险因杠杆即商业模式而剔除；投资信托/封闭式基金等组合型载体因非经营性公司而剔除）。基于各公司最近十个财年年报数据定期重算；同一公司多地上市按主码归并。悬停综合分可见六维明细；已有研报的公司在「研报」列直达。已筛选评分带「顶级 90+」、市值「超大盘 ≥$2000 亿」、已有研报：符合 8 家（清除筛选）。

#	标的	市值（美元）	综合分▼	十年 ROE	连续盈利	净债÷权益	毛利率	研报	财年
1	维萨卡 V · 美股	6836 亿	95/100 卓越	35.7%最低 18.2%	10 年+	0.1×	81%	Visa Inc. 长期企业所有者视角研究2026年5月25日 · 观察	FY2025
2	科磊 KLAC · 美股	2388 亿	93/100 卓越	55.9%最低 44.2%	10 年+	0.2×	61%	KLA Corporation 深度价值投资分析2026年5月22日 · 观察	FY2026
3	贵州茅台 600519 · 沪市	2364 亿	93/100 卓越	30.8%最低 22.9%	10 年+	净现金	90%	贵州茅台长期企业所有者视角研究2026年5月21日 · 观察	FY2025
4	阿斯麦 ASML · 美股	6257 亿	92/100 卓越	36.5%最低 15.9%	10 年+	净现金	49%	ASML Holding NV 长期企业所有者视角研究2026年5月20日 · 观察	FY2025
5	应用材料 AMAT · 美股	4031 亿	92/100 卓越	38.9%最低 23.8%	10 年+	净现金	46%	Applied Materials 深度价值投资研究2026年5月21日 · 观察	FY2025
6	Roche Holding AG ROG · SW	3257 亿	92/100 卓越	39.6%最低 26.1%	10 年+	0.5×	72%	罗氏（Roche）横纵框架深度研究：熬过专利悬崖的诊断+制药巨头，公道价格撞上争议增长2026年6月5日 · 持有	FY2025
7	微软 MSFT · 美股	3.5 万亿	91/100 卓越	34.6%最低 20.0%	10 年+	0.1×	68%	微软：Azure 需求是真的、护城河也完好，但 393 美元已经把 1900 亿美元资本开支的干净转化定进了价格2026年7月29日 · 持有	FY2026
8	泛林集团 LRCX · 美股	3666 亿	90/100 卓越	48.3%最低 24.3%	10 年+	净现金	47%	Lam Research 长期企业所有者视角研究2026年5月22日 · 观察	FY2026

数据与方法：六维标准取自伯克希尔公开收购标准与巴菲特历年致股东信（1981/1987/1991/2007 等），由本站量化实现；原文中的定性判断（如「生意是否简单看得懂」「管理层是否到位」）不在量化范围，估值（「合理的价格」）另见各研报估值区间。财务数据来自各公司年报（EODHD 汇总），比率按财报原币计算，美元门槛按静态汇率换算；「‡」表示该公司权益长期为负/畸小、ROE 退用 ROCE 口径，「†」表示未披露毛利、退用经营利润率。投资信托/封闭式基金按名称与财务形状（经营利润率超出经营性公司可能区间）双判据剔除，REIT 与经营性资产管理公司不受影响。榜单为量化初筛，不构成投资建议；引用本页数据请注明来源纵横研报（zh.app）。打分流程详见研究方法。