量化筛选 · 伯克希尔标准

巴菲特「好公司」榜

把巴菲特笔下的「好公司」标准量化为六个维度：盈利记录（20 分）、ROE 质量（25 分，《财富》双重标准）、低杠杆（15 分）、定价权（15 分）、生意稳定（15 分）、资本效率（10 分），合计 0–100 分；准入门槛为伯克希尔收购标准第一条——近三个财年平均税前利润不低于 5,000 万美元（银行/保险因杠杆即商业模式而剔除；投资信托/封闭式基金等组合型载体因非经营性公司而剔除）。基于各公司最近十个财年年报数据定期重算；同一公司多地上市按主码归并。悬停综合分可见六维明细；已有研报的公司在「研报」列直达。已筛选评分带「弱」、市值「中盘 $20–100 亿」、连续盈利「≥5 年」：符合 20 家（清除筛选）。

#	标的	市值（美元）	综合分▼	十年 ROE	连续盈利	净债÷权益	毛利率	研报	财年
1	莱德系统 R · 美股	98 亿	34/100 弱	13.6%最低 -5.4%	5 年	2.8×	20%	—	FY2025
2	梅西百货 M · 美股	65 亿	34/100 弱	0.9%最低 -154.5%	5 年	0.8×	39%	—	FY2026
3	鼎龙股份 300054 · 深市	84 亿	33/100 弱	6.9%最低 -4.5%	5 年	0.1×	38%	—	FY2025
4	亚钾国际 000893 · 深市	63 亿	33/100 弱	5.5%最低 -19.0%	8 年	0.1×	43%	—	FY2025
5	新泽西能源 NJR · 美股	58 亿	33/100 弱	12.2%最低 7.2%	10 年+	1.6×	13%	—	FY2025
6	越秀资本 000987 · 深市	55 亿	33/100 弱	8.5%最低 2.8%	10 年+	0.7×	52%	—	FY2025
7	Churchill Downs Incorporated CHDN · 美股	59 亿	31/100 弱	34.6%最低 -22.3%	5 年	4.9×	29%	—	FY2025
8	中孚实业 600595 · 沪市	38 亿	31/100 弱	-14.7%最低 -109.1%	5 年	0.0×	13%	—	FY2025
9	United Parks & Resorts Inc PRKS · 美股	21 亿	31/100 弱	12.2%^‡最低 -13.6%	5 年	—	61%	—	FY2025
10	Luckin Coffee LKNCY · 美股	93 亿	28/100 弱	-12.0%最低 -71.6%	5 年	净现金	13%	瑞幸咖啡横纵分析：估值重塑中的中国咖啡领导者2026年6月4日 · 持有	FY2025
11	National Fuel Gas Company NFG · 美股	78 亿	28/100 弱	10.9%最低 -19.1%	5 年	0.9×	43%	—	FY2025
12	Vista Oil Gas ADR VIST · 美股	76 亿	28/100 弱	17.7%最低 -20.2%	5 年	1.1×	38%	—	FY2025
13	Archrock Inc AROC · 美股	63 亿	25/100 弱	5.4%最低 -8.0%	5 年	1.6×	48%	—	FY2025
14	EPR不动产 EPR · 美股	48 亿	25/100 弱	6.5%最低 -5.0%	5 年	1.3×	87%	—	FY2025
15	西空航空 SKYW · 美股	42 亿	22/100 弱	8.1%最低 -12.0%	5 年	0.6×	21%	—	FY2025
16	山脉资源 RRC · 美股	94 亿	21/100 弱	-5.7%最低 -73.1%	5 年	0.3×	26%	—	FY2025
17	Matador Resources Company MTDR · 美股	62 亿	21/100 弱	9.3%最低 -39.2%	5 年	0.6×	42%	—	FY2025
18	Textainer Group Holdings Ltd TGH · 美股	21 亿	20/100 弱	7.8%最低 -4.5%	7 年	2.5×	33%	—	FY2023
19	Trinity Industries Inc TRN · 美股	25 亿	16/100 弱	9.4%最低 -7.3%	5 年	4.9×	23%	—	FY2025
20	Kinetik Holdings Inc KNTK · 美股	85 亿	13/100 弱	7.4%^‡最低 -29.7%	5 年	—	25%	—	FY2025

数据与方法：六维标准取自伯克希尔公开收购标准与巴菲特历年致股东信（1981/1987/1991/2007 等），由本站量化实现；原文中的定性判断（如「生意是否简单看得懂」「管理层是否到位」）不在量化范围，估值（「合理的价格」）另见各研报估值区间。财务数据来自各公司年报（EODHD 汇总），比率按财报原币计算，美元门槛按静态汇率换算；「‡」表示该公司权益长期为负/畸小、ROE 退用 ROCE 口径，「†」表示未披露毛利、退用经营利润率。投资信托/封闭式基金按名称与财务形状（经营利润率超出经营性公司可能区间）双判据剔除，REIT 与经营性资产管理公司不受影响。榜单为量化初筛，不构成投资建议；引用本页数据请注明来源纵横研报（zh.app）。打分流程详见研究方法。