ALS Limited

ALS Limited est un groupe mondial d'analyses de laboratoire qui tire l'essentiel de son chiffre d'affaires des Life Sciences, mais une part disproportionnée de sa marge des essais Commodities liés aux minerais ; ce fournisseur TIC diversifié se négocie donc encore, aux moments clés, comme un proxy de services miniers de grande qualité. L'exercice FY26 a livré un chiffre d'affaires record de A$3.32 milliards et une marge d'EBIT sous-jacent de 18.0%, atteignant les objectifs stratégiques FY27 avec un an d'avance, mais à A$23.36 l'action se paie près de 37 fois le BPA courant et la marge de sécurité est nulle. Rating Conserver : une franchise d'essais à deux moteurs, solide, dont le prix intègre déjà la vigueur des matières premières, la remise en état des acquisitions et la productivité future des hubs, ce qui laisse peu de place à la déception.