Industrial Automation

Omron est un groupe japonais d’automatisation dont le moteur de profit est l’automatisation industrielle, appuyé par une activité santé plus stable fondée sur son leadership mondial dans les tensiomètres domestiques. Les ventes des activités poursuivies de FY2026 ont atteint ¥767.4 milliards avec une marge opérationnelle inférieure à 8%, très loin de Keyence et Fanuc, tandis que la vente prévue de Device & Module Solutions recentre le portefeuille sur l’automatisation et la santé. Note Conserver : une franchise réelle mais cyclique qui s’améliore dans une forme plus lisible, mais à ¥5,830 le cours intègre déjà une reprise qui ne s’est pas élargie au-delà de la demande liée à l’IA, sans marge de sécurité.

Yaskawa Electric est un fournisseur japonais d'automatisation centenaire dont le moteur de profit repose sur les servomoteurs et variateurs à courant alternatif, doté d'une division mondiale de robotique industrielle et d'une part de marché mondiale dans les variateurs de servomoteurs CA que l'entreprise estime elle-même à 16%. Son dernier exercice clos (le 2026-02-28) restait un creux de résultats (chiffre d'affaires de 542.1 milliards de yens, résultat opérationnel de seulement 47.3 milliards de yens, marge d'environ 8.7%), et pourtant l'action a plus que doublé depuis un plus bas sur 52 semaines de 2,807 yens jusqu'à environ 7,046 yens, plaçant le titre près de 50 fois les bénéfices des douze derniers mois, au-dessus de FANUC, ABB et Omron, alors même que les bénéfices du propriétaire restent maigres parce que les investissements ont bondi à 46.2 milliards de yens. Notation Conserver : l'économie durable des servomoteurs soutient une véritable reprise cyclique, mais l'action intègre déjà l'essentiel du rebond des résultats tandis que les bénéfices du propriétaire demeurent déprimés au niveau actuel.

Inovance Technology est la première plateforme chinoise de contrôle industriel, qui capte des profits d'équipements et de systèmes grâce aux deux moteurs que sont l'automatisation industrielle et les entraînements électriques pour véhicules à énergie nouvelle. En 2025, l'automatisation avait une taille de chiffre d'affaires proche de celle de l'activité automobile, mais elle a contribué environ 70% du bénéfice brut, tandis que la marge brute globale est passée de 31.7% à 28.1%, ce qui modifie la qualité de la croissance. La note du rapport est Conserver: au prix actuel de CNY 67.16, l'action se situe déjà près du bas du scénario neutre, sans marge de sécurité, ce qui en fait une bonne société à un prix qui n'est plus généreux.