Industrial Automation

Omron — японская группа автоматизации, чей двигатель прибыли — Industrial Automation (датчики, контроллеры, приводы, безопасность и машинное зрение), а более устойчивая опора Healthcare построена на глобальном лидерстве в домашних тонометрах. В FY2026 выручка продолжающихся операций составила ¥767.4 миллиардов при операционной марже ниже 8%, заметно ниже Keyence и Fanuc, а запланированная продажа Device & Module Solutions концентрирует портфель на автоматизации и здравоохранении. Рейтинг Держать: настоящая, но циклическая франшиза становится чище, однако при ¥5,830 цена уже закладывает восстановление, которое пока не расширилось за пределы спроса, связанного с AI, и не оставляет запаса прочности.

Yaskawa Electric — столетний японский поставщик решений для автоматизации, чьим двигателем прибыли служат серводвигатели переменного тока и приводы, при наличии глобального подразделения промышленных роботов и оцениваемой самой компанией доли мирового рынка серводвигателей переменного тока в 16%. Последний финансовый год (закончился 2026-02-28) всё ещё был дном по прибыли (выручка 542.1 миллиарда иен, операционная прибыль всего 47.3 миллиарда иен, маржа около 8.7%), однако акции более чем удвоились от 52-недельного минимума в 2807 иен до примерно 7046 иен, оставив бумагу около 50-кратной прибыли за прошлые периоды — выше FANUC, ABB и Omron, — даже при том что прибыль собственника остаётся тонкой из-за роста капзатрат до 46.2 миллиарда иен. Рейтинг Держать: устойчивая экономика серводвигателей поддерживает реальное циклическое восстановление, но акция уже закладывает значительную часть отскока прибыли, тогда как прибыль собственника на текущем уровне остаётся подавленной.

Inovance Technology — ведущая в Китае платформа промышленного управления, зарабатывающая на оборудовании и системах через два двигателя: промышленную автоматизацию и электроприводы для новых энергетических автомобилей. В 2025 году автоматизация была сопоставима с автомобильным бизнесом по выручке, но дала около 70% валовой прибыли, тогда как общая валовая маржа снизилась с 31.7% до 28.1%, изменив качество роста. Рейтинг отчета: Держать — при текущей цене CNY 67.16 акция уже находится около нижней границы нейтрального сценария и не имеет запаса прочности, то есть это хорошая компания по уже не щедрой цене.