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81巴菲特
EMCOR Group 价值投资深度研究
美国最大专业机电承包商之一,2025 收入 169.86 亿、自由现金流 11.89 亿、几乎净现金;但 861.41 美元对应 TTM PE 约 29、P/FCF 约 32,DCF 乐观上沿 850 美元,安全边际已无。评级 观察,理想买入 400-550 美元。
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81巴菲特
D.R. Horton 深度价值投资研究
美国最大新房建造商之一,2025 财年 homebuilding 贡献 92% 收入,DHI Mortgage 提供 81% 按揭;145.6 美元对应 PE 13.7 倍、PB 1.76 倍,既不便宜也未触保守值 80-95 美元。评级 观察,理想买入 90-110 美元。
博迁新材价值投资深度研究
高端电子金属粉体材料公司,主导《电容器电极镍粉》行业标准、技术门槛真实;但 165.8 元对应 TTM PE 约 172 倍、PB 约 24 倍,DCF 三档乐观上沿仅 50 元,溢价 232%。评级 避免,理想买入 7-12 元。
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Block 投资研究报告
商户 Square + 消费者 Cash App 双轮，2025 GPV 2500 亿、Cash App 5900 万 MAU；当前 69.17 美元对应 22-26 倍保守 OE，理想买入 45-55，安全边际不够厚。
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78巴菲特
Yum! Brands 长期企业所有者视角深度研究
全球 6.3 万家加盟为主品牌平台 (KFC/Taco Bell/Pizza Hut)，97% 门店加盟；保守 Owner Earnings 17.5 亿对应中性区间 140-160，当前 154 美元接近合理上沿。
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Ventas 价值投资深度研究
美国医疗/养老地产 REIT，1409 物业，SHOP 同店 NOI 同比 +15.4%、入住率 90.4%；保守 Owner Earnings yield 仅 3.4%，当前 88.37 美元落在乐观区间上沿。
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22巴菲特
PEG 长期价值投资分析报告
新泽西受监管电气燃气龙头 + 3,758MW 核电；保守 Owner Earnings 18.7 亿对应 21-22 倍 OE，当前 80.07 美元接近合理上沿，安全边际不明显。
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67巴菲特
State Street Corporation 深度价值投资研究
全球第二大托管行 AUC/A 53.8 万亿、AUM 5.67 万亿；保守 Owner Earnings 27 亿对应 16-17 倍 OE，当前 158.49 美元对中性情景折价、对保守情景几乎无安全边际。
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70巴菲特
Kroger 深度价值投资研究
美国食品零售龙头，常态化 Owner Earnings 约 29 亿/4.7 美元/股，当前 66.44 美元对应 14 倍 P/OE；护城河中等、Albertsons 并购失败治理需重建，安全边际不厚。
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62巴菲特
Jabil Inc. 深度价值投资分析
全球 EMS 龙头乘 AI/云基建景气，FY2026 Cloud & Data Center 同比 +41%；当前 380.25 美元对应 51 倍 PE、Owner Earnings yield 3.0-3.6% 低于 10Y 国债，安全边际无。
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86巴菲特
MSCI 投资研究报告
全球指数与投资分析寡头，2025 Index 分部 EBITDA 利润率 76%；当前 588.52 美元 P/FCF 30 倍 + 3.2x EBITDA 杠杆，理想买入 380-440，新资金安全边际不充足。
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84巴菲特
The Hershey Company 深度价值投资研究
北美巧克力/糖果龙头，品牌深+定价权强，但 191.12 美元已落在中性偏乐观区间；保守 Owner Earnings yield 4.6% 对 10Y 国债 4.56% 仅微弱风险溢价，安全边际不充足。
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Consolidated Edison 长期企业所有者视角研究
纽约都会区受监管电/气/蒸汽公用事业龙头，质地稳健、护城河深，但当前 107.70 美元已接近合理区间上沿；股息收益率 3.3% 低于 10Y 国债 4.56%，安全边际不明显。
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54巴菲特
Wabtec 长期企业所有者视角分析
铁路设备+售后+数字化平台型企业，2.46 万台机车装机基础；利润率从 2020 年 9.9% 升至 2025 年 16.1%，但当前 201 美元约 28.5× PE 已为优质付溢价。
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onsemi 长期企业所有者视角研究报告
功率/模拟/智能传感半导体，SiC 垂直整合 + 汽车/工业敞口；2025 年低谷已现，但当前 127 美元约 55× 保守 Owner Earnings 已透支恢复。
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HPE 长期企业所有者视角投资分析
服务器+存储+网络+金融服务混合体；并购 Juniper 强化网络，但 16.21 亿减值 + 商誉/无形资产 299 亿超股东权益，38.35 美元已接近乐观区间上沿。
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95巴菲特
Garmin Ltd. 深度价值投资研究
多品类专业硬件平台（Fitness/Outdoor/Marine/Aviation/Auto OEM），零长期债务+41 亿净现金；当前 238.53 美元约 27× PE 已透支高质量预期。
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Fifth Third Bancorp 长期企业所有者视角研究
美国第九大银行（并购 Comerica 后），商业支付/财富管理比传统区域行强；当前 49.5 美元约 1.4× P/B、2.2× P/TBV 已预支并购协同。
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91巴菲特
Edwards Lifesciences 深度价值研究
结构性心脏病器械纯平台（TAVR + TMTT），毛利率长期 80%+、资产负债表净现金；但 PE 46.6 / P/FCF 38 已透支多年优秀执行，安全边际不足。
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18巴菲特
Delta Air Lines 深度价值投资分析
美国传统航司里质量最好的之一，靠 premium/SkyMiles/AmEx 联名做出"差行业里的优等生"；当前 79.39 美元接近合理区间上沿，安全边际不足。
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78巴菲特
Target Corporation 深度价值分析
美国综合零售商 1995 家店，2026Q1 可比销售 +5.6% 短期修复；125 美元在合理区间内，理想买入 95-110；护城河中等偏弱、价格无折价。
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85巴菲特
Rockwell Automation 深度价值投资分析
北美工业自动化龙头，Software & Control 占收入 29% 但贡献 42% 营业利润；434 美元远高于合理区间上沿，理想买入 210-260。
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Realty Income 深度价值投资研究
全球第六大 REIT，15571 处物业、98.9% 出租率；62 美元在合理区间中部偏上，理想买入 48-55；高质量但安全边际不厚。
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58巴菲特
Nucor Corporation 投资研究报告
美国电炉钢铁龙头，2026Q1 归母净利润反弹至 7.43 亿；240 美元已接近乐观区间，理想买入 140-175；坏行业里的好公司。