量化筛选 · 伯克希尔标准

巴菲特「好公司」榜

把巴菲特笔下的「好公司」标准量化为六个维度：盈利记录（20 分）、ROE 质量（25 分，《财富》双重标准）、低杠杆（15 分）、定价权（15 分）、生意稳定（15 分）、资本效率（10 分），合计 0–100 分；准入门槛为伯克希尔收购标准第一条——近三个财年平均税前利润不低于 5,000 万美元（银行/保险因杠杆即商业模式而剔除；投资信托/封闭式基金等组合型载体因非经营性公司而剔除）。基于各公司最近十个财年年报数据定期重算；同一公司多地上市按主码归并。悬停综合分可见六维明细；已有研报的公司在「研报」列直达。已筛选评分带「卓越」、市场「A 股」、市值「大盘 $100–2000 亿」：符合 20 家（清除筛选）。

#	标的	市值（美元）	综合分▼	十年 ROE	连续盈利	净债÷权益	毛利率	研报	财年
1	迈瑞医疗 300760 · 深市	270 亿	95/100 卓越	30.1%最低 21.4%	10 年+	净现金	64%	迈瑞医疗：转型是真的，价格也不便宜2026年7月19日 · 持有	FY2025
2	海天味业 603288 · 沪市	315 亿	92/100 卓越	26.3%最低 17.0%	10 年+	净现金	41%	—	FY2025
3	公牛集团 603195 · 沪市	105 亿	91/100 卓越	36.5%最低 24.2%	10 年+	净现金	41%	—	FY2025
4	美的集团 000333 · 深市	935 亿	88/100 卓越	22.1%最低 17.8%	10 年+	净现金	26%	—	FY2025
5	海康威视 002415 · 深市	483 亿	88/100 卓越	23.9%最低 14.8%	10 年+	净现金	49%	—	FY2025
6	伊利股份 600887 · 沪市	240 亿	88/100 卓越	21.5%最低 15.9%	10 年+	净现金	34%	—	FY2025
7	片仔癀 600436 · 沪市	118 亿	88/100 卓越	20.3%最低 14.8%	10 年+	净现金	44%	—	FY2025
8	格力电器 000651 · 深市	332 亿	87/100 卓越	24.9%最低 19.3%	10 年+	净现金	29%	—	FY2025
9	同花顺 300033 · 深市	248 亿	87/100 卓越	26.7%最低 19.0%	10 年+	净现金	90%	—	FY2025
10	东鹏饮料 605499 · 沪市	140 亿	87/100 卓越	34.5%最低 19.9%	9 年	净现金	45%	—	FY2025
11	双汇发展 000895 · 深市	126 亿	87/100 卓越	27.6%最低 21.3%	10 年+	净现金	17%	—	FY2025
12	安克创新 300866 · 深市	100 亿	87/100 卓越	26.6%最低 15.9%	10 年+	净现金	45%	—	FY2025
13	山西汾酒 600809 · 沪市	217 亿	86/100 卓越	29.0%最低 12.7%	10 年+	净现金	72%	—	FY2025
14	爱尔眼科 300015 · 深市	118 亿	86/100 卓越	17.4%最低 14.2%	10 年+	净现金	49%	—	FY2025
15	XD恒瑞医 600276 · 沪市	503 亿	83/100 卓越	16.5%最低 10.3%	10 年+	净现金	86%	恒瑞医药：堡垒型创新平台，但 50 元已提前支付升级溢价2026年6月26日 · 持有	FY2025
16	泸州老窖 000568 · 深市	187 亿	83/100 卓越	24.6%最低 16.9%	10 年+	净现金	81%	—	FY2025
17	工业富联 601138 · 沪市	1575 亿	82/100 卓越	22.0%最低 15.0%	10 年+	净现金	8%	工业富联横纵研究：AI 服务器代工份额第一，业绩真加速但生意薄、估值贵2026年6月4日 · 观察	FY2025
18	天孚通信 300394 · 深市	261 亿	82/100 卓越	19.9%最低 12.7%	10 年+	净现金	53%	天孚通信：真正的上游卡位，却被按稀缺性经济学永不褪色来定价2026年7月28日 · 避免	FY2025
19	XD中航沈 600760 · 沪市	172 亿	82/100 卓越	19.2%最低 9.5%	10 年+	净现金	10%	—	FY2025
20	国电南瑞 600406 · 沪市	274 亿	81/100 卓越	15.3%最低 14.2%	10 年+	净现金	27%	国电南瑞：电网控制龙头，优质已被定价2026年6月27日 · 持有	FY2025

数据与方法：六维标准取自伯克希尔公开收购标准与巴菲特历年致股东信（1981/1987/1991/2007 等），由本站量化实现；原文中的定性判断（如「生意是否简单看得懂」「管理层是否到位」）不在量化范围，估值（「合理的价格」）另见各研报估值区间。财务数据来自各公司年报（EODHD 汇总），比率按财报原币计算，美元门槛按静态汇率换算；「‡」表示该公司权益长期为负/畸小、ROE 退用 ROCE 口径，「†」表示未披露毛利、退用经营利润率。投资信托/封闭式基金按名称与财务形状（经营利润率超出经营性公司可能区间）双判据剔除，REIT 与经营性资产管理公司不受影响。榜单为量化初筛，不构成投资建议；引用本页数据请注明来源纵横研报（zh.app）。打分流程详见研究方法。