研报存档
全部研报
第 49 / 55 页 · 共 1307 篇
42/100
90巴菲特
Electronic Arts 价值投资深度研究
可理解、现金流不错、体育 franchise 护城河较强的游戏公司，FY2026 收入 75.31 亿美元、live services 占比 71%、净现金状态；但 201.87 美元已被 210 美元并购对价钉住，普通投资者买到的主要是 4% 并购价差而非长期所有权，安全边际缺失。
48/100
55巴菲特
DexCom 投资研究报告
全球连续血糖监测（CGM）龙头之一，需求长期向上、现金流转强，但当前 71.9 美元约 30.9 倍 PE 仅贴近合理内在价值（65–75 美元）；Abbott 竞争叠加 FDA 警告信，安全边际不足，评级观察。
52/100
Datadog 价值投资深度研究
高质量云可观测性平台，30% 高增长、强现金流，但当前 218.04 美元较合理内在价值（95–140 美元）溢价 56%–129%，安全边际缺失，评级观察。
39/100
86巴菲特
Cognizant Technology Solutions 深度价值投资研究
大型 IT 服务商，现金流真实、估值不高（约 52.32 美元、PE 11.35 倍、调整后 PE 约 9.9 倍），但护城河偏薄；合理内在价值 65–78 美元，理想买入 45–48 美元，评级观察。
46/100
90巴菲特
Cintas Corporation 长期所有者视角研究
Cintas 是路线密度护城河深、现金流强、ROIC 高位提升的优质企业，但现价 172.36 美元对应约 35.6 倍 TTM 市盈率，保守内在价值仅 100–130 美元，更像持有价而非低估买入价。
42/100
72巴菲特
CSX Corporation 深度价值投资研究
东部铁路双寡头之一，护城河深、现金流强，但 45.9 美元股价对应 28.2 倍 PE、合理价值仅 26–34 美元，溢价 35%–75%，安全边际不足，评级观察。
45/100
87巴菲特
Cisco Systems 价值投资深度研究
现金流扎实、可理解的网络基础设施平台，但当前 118.20 美元被按 AI 成长股定价（约 46x P/E）；合理内在价值仅 60–80 美元，安全边际不足，评级观察。
37/100
49巴菲特
Charter Communications 价值投资深度研究
成熟宽带现金流资产，但护城河被固定无线与光纤侵蚀、4x+ 杠杆叠加 Cox 并购过渡；当前约 148.90 美元便宜却安全边际不足，理想买入 110–135 美元，评级观察。
30/100
Bitmine Immersion Technologies 深度价值研究
BMNR 是带费用、稀释与治理风险的高弹性 ETH 金库股而非高质量复利企业，调整后 EBITDA 仍负、股本不到一年扩约 125 倍；现价 19.61 美元相对合理内在价值 21–25 美元略有折价但不够便宜。
42/100
57巴菲特
ASE Technology Holding 深度价值投资研究
全球最大半导体封测 OSAT 龙头，先进封装受益 AI；2026Q1 营收同比 +17%、净利 +87%，但重资本周期属性强、年内股价已涨 95%，安全边际不足，评级观察。
50/100
46巴菲特
Airbnb 价值投资深度研究
高质量、强现金流、轻资产的平台生意，但当前约 135.84 美元缺乏足够安全边际；合理内在价值 135–165 美元，理想买入 95–115 美元，评级观察。
56/100
51巴菲特
中际旭创深度价值投资研究
评级观察。全球第一的 AI 高速光模块龙头，2025 年归母净利 107.97 亿元、护城河稳固；但约 1037 元现价已超 700–950 元乐观内在价值上沿，约 77 倍 PE，无安全边际。
46/100
58巴菲特
新易盛长期企业所有者视角研究
评级观察。全球高速光模块龙头（800G/1.6T），2025 年净利 95 亿元、增长极强；但海外收入占 96%、客户集中、现金流不稳，567 元现价远超 320–420 元乐观内在价值上沿，无安全边际。
48/100
93巴菲特
贵州茅台长期企业所有者视角研究
评级观察。A 股最稀缺的消费现金牛，毛利率 91%+、ROE 30%+、2025 年分红 650 亿元；但行业进入调整期，约 1311 元现价处 1150–1350 元合理区间上沿，安全边际不明显。
41/100
东方电气长期企业所有者视角研究报告
中国发电装备平台型龙头，火电/水电/核电/气电/风光全谱系，订单连续增长；但自由现金流明显弱于会计利润，A 股约 33 倍 PE 已计入重燃与核电改善预期，缺乏安全边际。评级：观察。
21/100
华扬联众长期所有者视角投资分析
评级避免。营收四年缩水九成、连续四年亏损、净资产近乎耗尽，并有资金占用与虚假记载处罚记录；现价 8.43 元远超 0.2-5.5 元内在价值区间，是国资纾困转型期权而非已验证的复利生意。
43/100
50巴菲特
西部超导长期企业价值分析
高端钛合金/低温超导/高性能高温合金细分龙头，认证与工艺壁垒真实；但自由现金流明显弱于会计利润、近两年治理受监管警示，PE(TTM) 约 57 倍透支成长预期，缺乏安全边际。评级：观察。
44/100
83巴菲特
Agilent Technologies 长期企业所有者视角研究
优质实验室工具与服务公司，CrossLab 服务/耗材高黏性、现金流扎实、负债低；当前 113.78 美元已为中速增长充分定价，安全边际不足，评级观察，理想买入区 70-85 美元。
45/100
73巴菲特
AbbVie 长期企业所有者视角深度研究
已走出 Humira 专利悬崖，Skyrizi/Rinvoq 双核接力（2025 年合计约占收入 42%），现金流强、分红扎实；当前 212.30 美元安全边际不足、账面负权益，评级观察，理想买入区 155-180 美元。
47/100
71巴菲特
Abbott Laboratories 长期价值投资研究
医疗器械/诊断/营养/品牌仿制药四轮驱动的优质医疗健康公司，现金流扎实、股息 54 年连增；当前 88.38 美元安全边际不足，Exact Sciences 并购抬高负债，评级观察，理想买入区 70-80 美元。
45/100
Arch Capital Group Ltd. 深度价值研究
纪律化承保+多平台分散的优质保险企业，BVPS 六年 CAGR 约 16%、长期回购增厚每股价值；当前 95.87 美元约 1.45 倍 PB，合理偏低但安全边际有限，评级谨慎买入，理想买入区 80-90 美元。
48/100
96巴菲特
Adobe 长期企业所有者视角投资研究
高质量订阅软件平台（创意/文档/营销），毛利近 90%、现金流极强、净杠杆近零；正处 AI 重定价期，当前 253.37 美元约 10 倍自由现金流，评级谨慎买入，理想买入区 220-280 美元。
49/100
Analog Devices 深度价值投资研究
优质模拟半导体龙头，工业/汽车占收入 75%、现金流长期强于会计利润；但当前 398.05 美元约 43 倍保守所有者收益，估值严重前置，评级观察，理想买入区 150-200 美元。
52/100
72巴菲特
Autodesk 深度价值投资分析
高粘性专业设计软件龙头，FY2026 经常性收入占比 97%、FCF 24 亿美元；但约 244 美元落入乐观区间、SBC 侵蚀真实收益，缺乏安全边际，理想买入 140-180 美元。