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AI 内容与创意(赛道研究)
SECTOR · AI
增持
AI 内容与创意产业链研究
AI 内容与创意已从“模型演示”进入“工作流商业化”阶段,利润池主要流向平台型公司:Adobe FY25 收入 $237.69 亿、数字媒体 ARR $192 亿、Q1 FY26 Firefly ARR 超 $2.5 亿;Canva/Figma 把 AI 嵌入设计 OS;Meta 单季已超 100 万广告主用 GenAI 工具制作 1500 万+ 条广告;Kuaishou Kling 2025Q4 单季 ¥3.4 亿、AIGC 营销素材带动 ¥40 亿线上营销;Meitu 2025 影像/视频/设计收入 ¥29.54 亿、付费用户 1691 万。版权与训练数据授权上升为新收费项:Getty/Shutterstock 主打可商用 + 赔偿 + 授权数据,UMG/WMG 从“起诉 AI”转向“有条件授权”,Disney/Universal/Warner 起诉 Midjourney;OpenAI 已下线旧 Sora。仍处试点的环节:长视频电影级生成、AI 音乐开放平台、独立消费者 AI App、AI 虚拟偶像。最大风险:版权诉讼、推理成本与价格战、平台免费化。