医院运营

U

Universal Health Services, Inc.

UHS · 美股

谨慎买入

美国第二大私立医院运营商，行为健康业务利润质量高、现金流真实、估值偏低（PE 约 6.1 倍），但高度依赖政府支付且诉讼缠身。理想买入 125-140 美元，给予谨慎买入。

D

DaVita Inc.

DVA · 美股

观察

美国终末期肾病透析中心连锁龙头，需求刚性、现金流强、回购执行力出色，但几乎全部利润依赖高价商业保险，且账面负权益、净杠杆 3 倍以上。当前约 194 美元处于保守与中性估值之间，安全边际不够厚，给观察评级，理想买入区间 150-170 美元。

H

HCA Healthcare, Inc.

HCA · 美股

观察

美国最大综合医院网络龙头，2025 年收入 756 亿、Adjusted EBITDA 156 亿、FCF 76.9 亿；现金流真实但高杠杆（净债 480 亿）+ 高监管敏感。当前 ~394 美元处于保守区间上沿，安全边际不明显，给"观察"评级。