量化筛选 · 伯克希尔标准

巴菲特「好公司」榜

把巴菲特笔下的「好公司」标准量化为六个维度：盈利记录（20 分）、ROE 质量（25 分，《财富》双重标准）、低杠杆（15 分）、定价权（15 分）、生意稳定（15 分）、资本效率（10 分），合计 0–100 分；准入门槛为伯克希尔收购标准第一条——近三个财年平均税前利润不低于 5,000 万美元（银行/保险因杠杆即商业模式而剔除；投资信托/封闭式基金等组合型载体因非经营性公司而剔除）。基于各公司最近十个财年年报数据定期重算；同一公司多地上市按主码归并。悬停综合分可见六维明细；已有研报的公司在「研报」列直达。已筛选市场「美股」、市值「中盘 $20–100 亿」、已有研报：符合 49 家（清除筛选）。

#	标的	市值（美元）	综合分▼	柏基分	十年 ROE	连续盈利	净债÷权益	毛利率	研报	财年
1	Federated Investors Inc B FHI · 美股	46 亿	96/100 卓越	40/100	28.6%最低 22.9%	10 年+	净现金	68%	Federated Hermes：稳固的现金业务，价格只算了今天的利率，没算下一次归零2026年8月16日 · 持有	FY2025
2	Paycom Software, Inc. PAYC · 美股	76 亿	95/100 卓越	47/100	28.8%最低 21.9%	10 年+	净现金	84%	Paycom Software：自动化修复了增长引擎吗？这是否已经反映在股价里？2026年8月7日 · 持有	FY2025
3	WD-40 Company WDFC · 美股	30 亿	95/100 卓越	43/100	36.0%最低 30.2%	10 年+	0.1×	54%	WD-40 Company：七十年的品牌、一个借来的季度，和不存在的安全边际2026年8月17日 · 持有	FY2025
4	National Beverage Corp FIZZ · 美股	30 亿	95/100 卓越	39/100	41.0%最低 28.7%	10 年+	净现金	37%	National Beverage：现金充裕的 LaCroix 品牌基本盘，全年由价格撑起，而非销量2026年8月17日 · 持有	FY2026
5	毅博科技咨询 EXPO · 美股	32 亿	94/100 卓越	46/100	26.7%最低 22.8%	10 年+	净现金	60%	Exponent：博士密度极高的专家型生意，重新加速是真的，但股价已经算进去了2026年8月17日 · 持有	FY2025
6	慧甚 FDS · 美股	94 亿	92/100 卓越	45/100	40.4%最低 27.3%	10 年+	0.6×	53%	FactSet Research Systems 价值投资深度研究2026年5月31日 · 谨慎买入	FY2025
7	A.O.史密斯 AOS · 美股	82 亿	91/100 卓越	41/100	23.4%最低 13.5%	10 年+	净现金	39%	A. O. Smith 热水器与水处理深度研究2026年5月23日 · 观察	FY2025
8	罗致恒富 RHI · 美股	38 亿	88/100 卓越	33/100	30.4%最低 10.4%	10 年+	净现金	41%	罗致恒富：派遣端已经转向，甫瀚咨询利润率塌到 2.1%，43.22 美元没有安全边际2026年8月15日 · 持有	FY2025
9	艾里逊变速箱 ALSN · 美股	96 亿	84/100 卓越	43/100	49.2%最低 19.9%	10 年+	0.8×	49%	Allison Transmission 整合期再评估研究2026年5月28日 · 持有	FY2025
10	华利安 HLI · 美股	88 亿	83/100 卓越	41/100	19.2%最低 14.8%	10 年+	净现金	43%	Houlihan Lokey：交易笔数撑住了，费率密度没撑住，重组对冲还在休眠2026年8月19日 · 持有	FY2026
11	NewMarket Corporation NEU · 美股	78 亿	82/100 卓越	45/100	35.6%最低 23.5%	10 年+	0.5×	28%	NewMarket：现金奶牛、火箭推进剂期权，以及市场如今已经付进去的价2026年8月19日 · 持有	FY2025
12	Simpson Manufacturing Company Inc SSD · 美股	78 亿	81/100 卓越	44/100	17.2%最低 10.4%	10 年+	0.1×	46%	Simpson Manufacturing：设计指定护城河是真的，但指引隐含下半年利润率从 25.2% 降到约 17%2026年8月19日 · 持有	FY2025
13	Sprouts Farmers Market LLC SFM · 美股	81 亿	78/100 优秀	40/100	26.7%最低 18.5%	10 年+	1.2×	36%	Sprouts Farmers Market：38.7% 毛利率与 380 万美元单店，对阵 -1.0% 同店，73.46 美元对应 13.7 倍标准化 2026 年盈利2026年9月16日 · 谨慎买入	FY2025
14	Pool Corporation POOL · 美股	67 亿	78/100 优秀	44/100	52.6%最低 34.1%	10 年+	1.2×	30%	Pool Corporation 价值投资深度研究报告2026年5月31日 · 观察	FY2025
15	萃弈 TTD · 美股	85 亿	76/100 优秀	45/100	14.8%最低 2.5%	10 年+	净现金	79%	The Trade Desk 长期所有者视角深度研究2026年5月31日 · 观察	FY2025
16	博思艾伦咨询公司 BAH · 美股	84 亿	76/100 优秀	37/100	52.2%最低 27.4%	10 年+	3.1×	51%	Booz Allen Hamilton：130 个基点的利润率跃升与 394.8 亿美元的在手订单都不如看上去那么大，69.72 美元高于保守估值2026年8月1日 · 持有	FY2026
17	耐斯系统 NICE · 美股	58 亿	75/100 优秀	49/100	9.4%最低 7.1%	10 年+	净现金	67%	NICE：一家优质软件公司，仍需证明AI「做大蛋糕」而非「此消彼长」2026年7月22日 · 观察	FY2025
18	金宝汤 CPB · 美股	66 亿	74/100 优秀	33/100	29.8%最低 14.9%	10 年+	1.8×	34%	The Campbell's Company 价值投资深度研究2026年5月31日 · 观察	FY2025
19	联邦信号 FSS · 美股	76 亿	73/100 优秀	42/100	15.2%最低 11.1%	10 年+	0.4×	26%	Federal Signal：第 2 季度增量销售 70% 来自并购、有机增长 6%，115.33 美元比 106 美元保守上限高出 9%2026年9月17日 · 持有	FY2025
20	EPAM Systems Inc EPAM · 美股	55 亿	73/100 优秀	30/100	14.0%最低 7.5%	10 年+	净现金	33%	EPAM Systems 价值投资深度分析2026年5月31日 · 谨慎买入	FY2025
21	FTI咨询 FCN · 美股	44 亿	72/100 优秀	39/100	12.8%最低 7.1%	10 年+	0.2×	33%	FTI Consulting：还在提价的专家型生意，如今背着闲置产能和借来的回购2026年8月19日 · 持有	FY2025
22	AptarGroup Inc ATR · 美股	85 亿	70/100 优秀	38/100	14.1%最低 11.6%	10 年+	0.4×	35%	阿普塔：医药撑起利润，价格没留缓冲2026年8月26日 · 持有	FY2025
23	Science Applications International Corporation Common Stock SAIC · 美股	50 亿	70/100 优秀	31/100	24.3%最低 9.1%	10 年+	1.7×	11%	SAIC：利润率与回购把所有者收益推到 8.7% 的收益率，但 1.0 倍的滚动订单出货比让 127.28 美元仍高于保守价值2026年8月26日 · 持有	FY2026
24	InterDigital Inc IDCC · 美股	79 亿	69/100 优秀	38/100	21.2%最低 2.7%	10 年+	净现金	74%	InterDigital：ARR 创 6.257 亿美元新高，但二季度收入里 1.037 亿美元是追溯收入，326.08 美元比 230 美元保守上限高出 42%2026年9月16日 · 持有	FY2025
25	MSA Safety MSA · 美股	73 亿	69/100 优秀	44/100	14.7%最低 2.6%	10 年+	0.3×	45%	MSA Safety：3.2% 有机增长下调整后营业利润率达到 24.1%，14 个月内 7.44 亿美元投入两笔检测业务并购，179.82 美元股价高出 120 美元理想买入上限 50%2026年9月17日 · 持有	FY2025
26	维蒙特工业 VMI · 美股	94 亿	68/100 优秀	41/100	14.7%最低 8.9%	10 年+	0.5×	27%	Valmont：公用事业业务 33.9% 的高增与 0.93 倍杠杆支撑估值重估，但 472.43 美元仍在为 2029 年利润率计划买单，保守情形下没有安全边际2026年9月18日 · 持有	FY2025
27	车之国公司 AN · 美股	71 亿	68/100 优秀	39/100	29.7%最低 11.8%	10 年+	4.3×	17%	AutoNation：第 2 季度售后与金融保险贡献 78.3% 毛利，但 201.25 美元缺乏安全边际2026年9月1日 · 持有	FY2025
28	铁姆肯 TKR · 美股	96 亿	65/100 优秀	38/100	14.8%最低 9.1%	10 年+	0.6×	36%	Timken：利润率转型是真实的，但股价已经提前为转型的圆满收官买单2026年7月8日 · 持有	FY2025
29	Centrus Energy Corp. LEU · 美股	35 亿	65/100 优秀	42/100	60.0%^‡最低 60.0%	6 年	净现金	25%	Centrus Energy 横纵框架深度研究2026年6月6日 · 观察	FY2025
30	MYR Group Inc MYRG · 美股	52 亿	61/100 中等	44/100	11.7%最低 5.0%	10 年+	净现金	11%	MYR Group：创纪录的 20.1% 有机增长季度与 31.6 亿在手订单，股价已按 32 倍滚动市盈率计价2026年8月8日 · 持有	FY2025
31	Stonex Group Inc SNEX · 美股	93 亿	57/100 中等	43/100	19.0%最低 1.4%	10 年+	7.1×	1%	StoneX Group：一个财年两次 3 拆 2 打断 EPS 序列，RJO 推动第 3 季度净利润增长 102%，降息 200bp 将从 4.19 美元追踪 EPS 中削去 0.76 美元2026年9月16日 · 持有	FY2025
32	布鲁克林公司 BCO · 美股	49 亿	57/100 中等	41/100	26.3%最低 -20.0%	7 年	9.6×	23%	Brink's：9.1% 的所有者收益率与 AMS/DRS 连续 14 个季度增长，遇上一笔 73 亿美元备考净债务的 NCR Atleos 押注2026年9月18日 · 观察	FY2025
33	Vicor电子 VICR · 美股	96 亿	55/100 中等	45/100	7.1%最低 -4.8%	9 年	净现金	48%	Vicor：一家真正的电源交付专家，但股价已为AI的承诺提前买单2026年7月14日 · 观察	FY2025
34	新美亚电子 SANM · 美股	99 亿	54/100 中等	36/100	9.2%最低 -6.5%	7 年	净现金	8%	Sanmina Corporation（新美亚）2026年7月23日 · 持有	FY2025
35	FormFactor Inc FORM · 美股	83 亿	53/100 中等	39/100	8.0%最低 -1.6%	9 年	净现金	39%	FormFactor（FORM.US）巴菲特框架深度研究2026年6月9日 · 观察	FY2025
36	快而精医药 QGEN · 美股	75 亿	49/100 偏弱	42/100	7.4%最低 -1.6%	6 年	0.1×	63%	QIAGEN：黏性工作流经济性货真价实，但收购可选性已计入股价2026年7月17日 · 持有	FY2025
37	Aecom Technology Corporation ACM · 美股	87 亿	45/100 偏弱	38/100	6.4%最低 -7.1%	5 年	0.7×	5%	AECOM：16.5% 的分部利润率与 12.1 倍盈利确实便宜，但上半年 1,500 万美元的自由现金流意味着 72.39 美元只买到了基准情形2026年8月1日 · 持有	FY2025
38	科沃 QRVO · 美股	80 亿	40/100 偏弱	28/100	6.1%最低 -2.0%	2 年	0.1×	41%	Qorvo 长期所有者视角研究2026年6月3日 · 观察	FY2026
39	多邻国 DUOL · 美股	63 亿	40/100 偏弱	51/100	-2.8%最低 -25.2%	3 年	净现金	76%	Duolingo 长期所有者视角研究2026年5月18日 · 观察	FY2025
40	TAL Education Group TAL · 美股	51 亿	40/100 偏弱	45/100	2.2%最低 -28.4%	2 年	净现金	53%	好未来：现金充裕的重建故事与硬件疑问2026年6月18日 · 持有	FY2026
41	国际海洋工程 OII · 美股	49 亿	37/100 偏弱	41/100	-6.0%最低 -89.0%	4 年	净现金	13%	Oceaneering International 横纵框架深度研究2026年6月7日 · 观察	FY2025
42	Constellium Nv CSTM · 美股	38 亿	37/100 偏弱	31/100	12.9%^‡最低 4.6%	5 年	1.9×	11%	Constellium 长期价值投资研究2026年6月3日 · 观察	FY2025
43	Luckin Coffee LKNCY · 美股	93 亿	28/100 弱	51/100	-12.0%最低 -71.6%	5 年	净现金	13%	瑞幸咖啡横纵分析：估值重塑中的中国咖啡领导者2026年6月4日 · 持有	FY2025
44	Osisko Gold Ro OR · 美股	57 亿	28/100 弱	44/100	-1.2%最低 -15.7%	2 年	净现金	62%	OR Royalties：可见增长推动中型特许权平台重估，股价接近合理价值2026年6月25日 · 持有	FY2025
45	Triple Flag Precious Metals Corp TFPM · 美股	60 亿	24/100 弱	48/100	2.9%最低 -2.3%	1 年	净现金	53%	Triple Flag Precious Metals：优质复利资产，估值已经充分2026年6月20日 · 观察	FY2025
46	铱星通讯 IRDM · 美股	50 亿	24/100 弱	48/100	5.3%最低 -11.1%	4 年	3.6×	40%	铱星：一台全球现金机器，外加期权溢价2026年6月17日 · 持有	FY2025
47	赫克拉矿业 HL · 美股	95 亿	21/100 弱	38/100	0.5%最低 -5.6%	2 年	净现金	22%	Hecla Mining：更纯净、无债的白银龙头，定价仍缺安全边际2026年6月29日 · 持有	FY2025
48	First Majestic Silver Corp AG · 美股	77 亿	17/100 弱	42/100	-6.5%最低 -34.3%	1 年	净现金	16%	First Majestic Silver：收购 Los Gatos 后矿业质量提升，但估值已不便宜2026年7月3日 · 持有	FY2025
49	挪威邮轮 NCLH · 美股	85 亿	6/100 弱	32/100	-339.5%最低 -3309.3%	3 年	6.5×	11%	Norwegian Cruise Line Holdings 深度价值研究2026年5月31日 · 观察	FY2025

数据与方法：六维标准取自伯克希尔公开收购标准与巴菲特历年致股东信（1981/1987/1991/2007 等），由本站量化实现；原文中的定性判断（如「生意是否简单看得懂」「管理层是否到位」）不在量化范围，估值（「合理的价格」）另见各研报估值区间。财务数据来自各公司年报（EODHD 汇总），比率按财报原币计算，美元门槛按静态汇率换算；「‡」表示该公司权益长期为负/畸小、ROE 退用 ROCE 口径，「†」表示未披露毛利、退用经营利润率。投资信托/封闭式基金按名称与财务形状（经营利润率超出经营性公司可能区间）双判据剔除，REIT 与经营性资产管理公司不受影响。榜单为量化初筛，不构成投资建议；引用本页数据请注明来源纵横研报（zh.app）。打分流程详见研究方法。