量化筛选 · 伯克希尔标准

巴菲特「好公司」榜

把巴菲特笔下的「好公司」标准量化为六个维度：盈利记录（20 分）、ROE 质量（25 分，《财富》双重标准）、低杠杆（15 分）、定价权（15 分）、生意稳定（15 分）、资本效率（10 分），合计 0–100 分；准入门槛为伯克希尔收购标准第一条——近三个财年平均税前利润不低于 5,000 万美元（银行/保险因杠杆即商业模式而剔除；投资信托/封闭式基金等组合型载体因非经营性公司而剔除）。基于各公司最近十个财年年报数据定期重算；同一公司多地上市按主码归并。悬停综合分可见六维明细；已有研报的公司在「研报」列直达。已筛选评分带「弱」、市场「美股」、市值「中盘 $20–100 亿」：符合 62 家（清除筛选）。

# 标的 市值（美元） 综合分▼ 十年 ROE 连续盈利 净债÷权益 毛利率 研报 财年
1 莱德系统 R · 美股 98 亿
34/100 弱
13.6%最低 -5.4% 5 年 2.8× 20% — FY2025
2 梅西百货 M · 美股 65 亿
34/100 弱
0.9%最低 -154.5% 5 年 0.8× 39% — FY2026
3 ChampionX Corporation CHX · 美股 49 亿
34/100 弱
3.0%最低 -45.7% 4 年 0.1× 30% — FY2024
4 新泽西能源 NJR · 美股 58 亿
33/100 弱
12.2%最低 7.2% 10 年+ 1.6× 13% — FY2025
5 KBR科技 KBR · 美股 46 亿
33/100 弱
9.8%最低 -19.2% 2 年 1.7× 11% — FY2025
6 宜易贸易 AZZ · 美股 43 亿
33/100 弱
9.5%最低 -6.2% 3 年 0.4× 24% — FY2026
7 帝凯油轮 TNK · 美股 27 亿
33/100 弱
7.5%最低 -28.9% 4 年 净现金 20% — FY2025
8 HealthEquity Inc HQY · 美股 84 亿
32/100 弱
5.7%最低 -2.4% 3 年 0.3× 55% — FY2026
9 Churchill Downs Incorporated CHDN · 美股 59 亿
31/100 弱
34.6%最低 -22.3% 5 年 4.9× 29% — FY2025
10 Sotera Health Co SHC · 美股 51 亿
31/100 弱
-4.7%最低 -66.7% 3 年 3.2× 54% — FY2025
11 ADEIA CORP ADEA · 美股 29 亿
31/100 弱
-4.7%最低 -98.2% 3 年 0.6× 74% — FY2025
12 United Parks & Resorts Inc PRKS · 美股 21 亿
31/100 弱
12.2%‡最低 -13.6% 5 年 — 61% — FY2025
13 卡比海运 KEX · 美股 70 亿
30/100 弱
3.5%最低 -8.8% 4 年 0.4× 22% — FY2025
14 Weatherford国际 WFRD · 美股 63 亿
30/100 弱
-37.6%最低 -211.8% 4 年 0.4× 24% — FY2025
15 Sezzle Inc. SEZL · 美股 52 亿
30/100 弱
-83.8%最低 -430.8% 3 年 0.5× 49% — FY2025
16 The Chefs Warehouse Inc CHEF · 美股 47 亿
30/100 弱
3.2%最低 -24.1% 4 年 1.7× 24% — FY2025
17 迪堡金融设备 DBD · 美股 25 亿
29/100 弱
-1.5%‡最低 -23.6% 1 年 0.7× 24% — FY2025
18 Luckin Coffee LKNCY · 美股 93 亿
28/100 弱
-12.0%最低 -71.6% 5 年 净现金 13% 瑞幸咖啡 横纵分析：估值重塑中的中国咖啡领导者2026年6月4日 · 持有 FY2025
19 National Fuel Gas Company NFG · 美股 78 亿
28/100 弱
10.9%最低 -19.1% 5 年 0.9× 43% — FY2025
20 Vista Oil Gas ADR VIST · 美股 76 亿
28/100 弱
17.7%最低 -20.2% 5 年 1.1× 38% — FY2025
21 Osisko Gold Ro OR · 美股 57 亿
28/100 弱
-1.2%最低 -15.7% 2 年 净现金 62% OR Royalties：可见增长推动中型特许权平台重估，股价接近合理价值2026年6月25日 · 持有 FY2025
22 International Seaways Inc INSW · 美股 48 亿
28/100 弱
6.4%最低 -11.4% 4 年 0.2× 29% — FY2025
23 潮水公司 TDW · 美股 37 亿
28/100 弱
-28.4%最低 -220.5% 3 年 0.1× 15% — FY2025
24 NCR Atleos Corporation NATL · 美股 35 亿
28/100 弱
7.0%最低 -47.2% 2 年 6.1× 54% — FY2025
25 Uniti Group Inc UNIT · 美股 24 亿
28/100 弱
13.7%‡最低 8.9% 2 年 26.0× 84% — FY2025
26 哈莫尼黄金 HMY · 美股 97 亿
27/100 弱
4.9%最低 -17.5% 3 年 净现金 10% — FY2025
27 沃那多房信 VNO · 美股 81 亿
27/100 弱
8.5%最低 -5.9% 3 年 1.2× 62% — FY2025
28 COPT Defense Properties CDP · 美股 44 亿
27/100 弱
5.7%最低 -5.0% 2 年 1.7× 33% — FY2025
29 iPath 欧元/美元汇率 ETN ERO · 美股 29 亿
27/100 弱
17.1%最低 -12.1% 1 年 0.6× 42% — FY2025
30 凯特地产信托 KRG · 美股 62 亿
26/100 弱
0.5%最低 -3.2% 3 年 1.1× 71% — FY2025
31 Torm PLC Class A TRMD · 美股 31 亿
26/100 弱
11.9%最低 -18.3% 4 年 0.4× 48% — FY2025
32 Archrock Inc AROC · 美股 63 亿
25/100 弱
5.4%最低 -8.0% 5 年 1.6× 48% — FY2025
33 EPR不动产 EPR · 美股 48 亿
25/100 弱
6.5%最低 -5.0% 5 年 1.3× 87% — FY2025
34 Triple Flag Precious Metals Corp TFPM · 美股 60 亿
24/100 弱
2.9%最低 -2.3% 1 年 净现金 53% Triple Flag Precious Metals：优质复利资产，估值已经充分2026年6月20日 · 观察 FY2025
35 铱星通讯 IRDM · 美股 50 亿
24/100 弱
5.3%最低 -11.1% 4 年 3.6× 40% 铱星：一台全球现金机器，外加期权溢价2026年6月17日 · 持有 FY2025
36 Par Pacific Holdings Inc PARR · 美股 43 亿
24/100 弱
-4.6%最低 -166.1% 1 年 0.7× 11% — FY2025
37 Livent Corp LTHM · 美股 30 亿
23/100 弱
11.0%最低 -3.3% 3 年 0.0× 37% — FY2023
38 StoneCo Ltd STNE · 美股 28 亿
23/100 弱
2.4%最低 -23.3% 1 年 1.0× 73% — FY2025
39 西空航空 SKYW · 美股 42 亿
22/100 弱
8.1%最低 -12.0% 5 年 0.6× 21% — FY2025
40 Kyndryl Holdings Inc KD · 美股 30 亿
22/100 弱
-41.7%最低 -100.7% 2 年 2.0× 15% — FY2026
41 赫克拉矿业 HL · 美股 95 亿
21/100 弱
0.5%最低 -5.6% 2 年 净现金 22% Hecla Mining：更纯净、无债的白银龙头，定价仍缺安全边际2026年6月29日 · 持有 FY2025
42 山脉资源 RRC · 美股 94 亿
21/100 弱
-5.7%最低 -73.1% 5 年 0.3× 26% — FY2025
43 Matador Resources Company MTDR · 美股 62 亿
21/100 弱
9.3%最低 -39.2% 5 年 0.6× 42% — FY2025
44 B2Gold Corp BTG · 美股 51 亿
21/100 弱
6.1%最低 -21.1% 1 年 0.1× 38% — FY2025
45 凯撒铝业 KALU · 美股 26 亿
21/100 弱
6.3%最低 -4.7% 3 年 1.4× 14% — FY2025
46 华仕伯 VAL · 美股 55 亿
20/100 弱
-43.2%最低 -423.7% 4 年 0.2× 21% — FY2025
47 Weatherford International PLC WFRD_OLD · 美股 53 亿
20/100 弱
-45.2%最低 -205.0% 3 年 0.7× 23% — FY2024
48 世纪铝业 CENX · 美股 44 亿
20/100 弱
-7.3%最低 -39.7% 2 年 0.5× 3% — FY2025
49 卡隆石油 CPE · 美股 24 亿
20/100 弱
-33.6%最低 -356.3% 3 年 0.5× 41% — FY2023
50 Textainer Group Holdings Ltd TGH · 美股 21 亿
20/100 弱
7.8%最低 -4.5% 7 年 2.5× 33% — FY2023
51 DHT控股 DHT · 美股 30 亿
19/100 弱
8.5%最低 -5.4% 4 年 0.3× 29% — FY2025
52 Ryman Hospitality Properties Inc RHP · 美股 84 亿
18/100 弱
12.5%最低 -203.3% 4 年 5.1× 25% — FY2025
53 喜满客影城 CNK · 美股 42 亿
18/100 弱
-24.2%最低 -246.1% 3 年 8.5× 55% — FY2025
54 格尔夫波特能源 GPOR · 美股 29 亿
18/100 弱
-2.5%最低 -152.3% 1 年 0.4× 50% — FY2025
55 First Majestic Silver Corp AG · 美股 77 亿
17/100 弱
-6.5%最低 -34.3% 1 年 净现金 16% First Majestic Silver：收购 Los Gatos 后矿业质量提升，但估值已不便宜2026年7月3日 · 持有 FY2025
56 ADT安保 ADT · 美股 56 亿
17/100 弱
-3.0%最低 -20.8% 2 年 2.0× 41% — FY2025
57 Trinity Industries Inc TRN · 美股 25 亿
16/100 弱
9.4%最低 -7.3% 5 年 4.9× 23% — FY2025
58 康索尔能源 CNX · 美股 53 亿
15/100 弱
2.7%最低 -22.3% 1 年 0.6× 34% — FY2025
59 Kinetik Holdings Inc KNTK · 美股 85 亿
13/100 弱
7.4%‡最低 -29.7% 5 年 — 25% — FY2025
60 Grupo Aeroméxico, S.A.B. de C.V. AERO · 美股 23 亿
13/100 弱
11.0%‡最低 -49.2% 3 年 — 11% — FY2025
61 康斯托克能源 CRK · 美股 39 亿
7/100 弱
3.6%最低 -20.4% 1 年 1.1× 29% — FY2025
62 挪威邮轮 NCLH · 美股 85 亿
6/100 弱
-339.5%最低 -3309.3% 3 年 6.5× 11% Norwegian Cruise Line Holdings 深度价值研究2026年5月31日 · 观察 FY2025

数据与方法：六维标准取自伯克希尔公开收购标准与巴菲特历年致股东信（1981/1987/1991/2007 等），由本站量化实现；原文中的定性判断（如「生意是否简单看得懂」「管理层是否到位」）不在量化范围，估值（「合理的价格」）另见各研报估值区间。财务数据来自各公司年报（EODHD 汇总），比率按财报原币计算，美元门槛按静态汇率换算；「‡」表示该公司权益长期为负/畸小、ROE 退用 ROCE 口径，「†」表示未披露毛利、退用经营利润率。投资信托/封闭式基金按名称与财务形状（经营利润率超出经营性公司可能区间）双判据剔除，REIT 与经营性资产管理公司不受影响。榜单为量化初筛，不构成投资建议；引用本页数据请注明来源纵横研报（zh.app）。打分流程详见研究方法。