量化筛选 · 伯克希尔标准

巴菲特「好公司」榜

把巴菲特笔下的「好公司」标准量化为六个维度：盈利记录（20 分）、ROE 质量（25 分，《财富》双重标准）、低杠杆（15 分）、定价权（15 分）、生意稳定（15 分）、资本效率（10 分），合计 0–100 分；准入门槛为伯克希尔收购标准第一条——近三个财年平均税前利润不低于 5,000 万美元（银行/保险因杠杆即商业模式而剔除；投资信托/封闭式基金等组合型载体因非经营性公司而剔除）。基于各公司最近十个财年年报数据定期重算；同一公司多地上市按主码归并。悬停综合分可见六维明细；已有研报的公司在「研报」列直达。已筛选评分带「卓越」、市场「欧洲（含英国）」、连续盈利「≥5 年」：符合 68 家（清除筛选）。

#	标的	市值（美元）	综合分▼	十年 ROE	连续盈利	净债÷权益	毛利率	研报	财年
1	AJ Bell plc AJB · LSE	29 亿	97/100 卓越	35.9%最低 24.8%	10 年+	净现金	100%	—	FY2025
2	Games Workshop Group PLC GAW · LSE	80 亿	94/100 卓越	57.4%最低 48.6%	10 年+	净现金	70%	Games Workshop：卓越的战锤复利型公司，估值已计入持续优秀表现2026年6月26日 · 持有	FY2026
3	Rightmove PLC RMV · LSE	44 亿	94/100 卓越	60.0%最低 60.0%	10 年+	净现金	100%	—	FY2025
4	Hermes International SCA RMS · 巴黎	1732 亿	93/100 卓越	24.9%最低 18.8%	10 年+	净现金	68%	—	FY2025
5	Nemetschek AG O.N. NEM · XETRA	72 亿	93/100 卓越	26.3%最低 19.4%	10 年+	0.2×	53%	—	FY2025
6	Roche Holding AG ROG · SW	3257 亿	92/100 卓越	39.6%最低 26.1%	10 年+	0.5×	72%	罗氏（Roche）横纵框架深度研究：熬过专利悬崖的诊断+制药巨头，公道价格撞上争议增长2026年6月5日 · 持有	FY2025
7	Deutsche Börse AG DB1 · XETRA	511 亿	92/100 卓越	18.7%最低 16.8%	10 年+	净现金	59%	—	FY2025
8	Kainos Group PLC KNOS · LSE	13 亿	92/100 卓越	34.4%最低 25.8%	10 年+	净现金	48%	—	FY2026
9	Adyen NV ADYEN · 阿姆斯特丹	299 亿	91/100 卓越	23.4%最低 18.3%	10 年+	净现金	72%	—	FY2025
10	MONY Group plc MONY · LSE	13 亿	91/100 卓越	37.1%最低 25.9%	10 年+	0.1×	66%	—	FY2025
11	Orion Oyj B ORNBV · HE	123 亿	90/100 卓越	33.1%最低 24.4%	10 年+	0.1×	60%	—	FY2025
12	IMI PLC IMI · LSE	88 亿	90/100 卓越	24.4%最低 21.3%	10 年+	0.5×	45%	—	FY2025
13	Howden Joinery Group Plc HWDN · LSE	55 亿	90/100 卓越	32.1%最低 20.5%	10 年+	0.3×	62%	—	FY2025
14	Ninety One PLC N91 · LSE	27 亿	90/100 卓越	51.3%最低 21.9%	10 年+	净现金	64%	—	FY2026
15	Schindler Ps SCHP · SW	345 亿	89/100 卓越	21.3%最低 14.1%	10 年+	净现金	40%	—	FY2025
16	Epiroc AB (publ) EPI-A · ST	316 亿	89/100 卓越	25.3%最低 20.4%	10 年+	0.2×	37%	—	FY2025
17	Foresight Group Holdings Limited FSG · LSE	7 亿	89/100 卓越	41.8%最低 29.8%	9 年	净现金	91%	—	FY2026
18	LOréal S.A. OR · 巴黎	2225 亿	88/100 卓越	16.5%最低 12.3%	10 年+	0.1×	73%	欧莱雅：上半年利润率创纪录、复苏面全线转正，但 30 倍市盈率已把中国与古驰的上行提前定价2026年8月5日 · 持有	FY2025
19	Novo Nordisk A/S NOVO-B · CO	2101 亿	88/100 卓越	59.3%最低 52.8%	10 年+	0.5×	84%	Novo Nordisk 长期所有者视角研究2026年5月17日 · 观察	FY2025
20	EMS-CHEMIE HOLDING AG EMSN · SW	243 亿	88/100 卓越	29.1%最低 25.1%	10 年+	净现金	39%	—	FY2025
21	Belimo Holding BEAN · SW	131 亿	88/100 卓越	22.5%最低 17.7%	10 年+	净现金	44%	搏力谋控股：为 AI 冷却长坡定价的高质量 HVAC 复利公司2026年6月27日 · 观察	FY2025
22	Computacenter PLC CCC · LSE	61 亿	88/100 卓越	20.0%最低 14.9%	10 年+	净现金	14%	—	FY2025
23	Rotork PLC ROR · LSE	50 亿	88/100 卓越	16.4%最低 12.2%	10 年+	净现金	46%	—	FY2025
24	Atlas Copco AB Series A ATCO-A · ST	1050 亿	87/100 卓越	30.6%最低 22.5%	10 年+	0.2×	41%	—	FY2025
25	KONE Oyj KNEBV · HE	280 亿	87/100 卓越	31.8%最低 27.3%	10 年+	净现金	29%	—	FY2025
26	Geberit AG GEBN · SW	223 亿	87/100 卓越	38.1%最低 28.7%	10 年+	0.5×	69%	—	FY2025
27	Coloplast A/S COLO-B · CO	151 亿	87/100 卓越	48.7%最低 22.6%	10 年+	1.3×	68%	—	FY2025
28	Sage Group PLC SGE · LSE	111 亿	87/100 卓越	24.2%最低 15.0%	10 年+	1.7×	89%	—	FY2025
29	Plus500 Ltd PLUS · LSE	33 亿	87/100 卓越	52.0%最低 38.8%	10 年+	净现金	100%	—	FY2025
30	Givaudan SA GIVN · SW	379 亿	86/100 卓越	20.9%最低 17.9%	10 年+	0.8×	42%	奇华顿（Givaudan SA, GIVN.SW）横纵研报2026年6月8日 · 观察	FY2025
31	BE Semiconductor Industries NV BESI · 阿姆斯特丹	245 亿	86/100 卓越	35.2%最低 19.0%	10 年+	净现金	59%	Besi 后道先进封装设备龙头深度价值分析2026年6月4日 · 观察	FY2025
32	Indutrade AB INDT · ST	93 亿	86/100 卓越	19.6%最低 15.0%	10 年+	0.4×	34%	—	FY2025
33	RS GROUP PLC RS1 · LSE	43 亿	86/100 卓越	19.3%最低 11.3%	10 年+	0.2×	43%	—	FY2026
34	Industria de Diseno Textil SA ITX · MC	1831 亿	85/100 卓越	23.9%最低 7.6%	10 年+	净现金	56%	—	FY2026
35	Halma PLC HLMA · LSE	169 亿	85/100 卓越	16.7%最低 14.7%	10 年+	0.4×	49%	—	FY2026
36	Wolters Kluwer N.V. WKL · 阿姆斯特丹	163 亿	85/100 卓越	39.3%最低 18.7%	10 年+	5.3×	70%	—	FY2025
37	Logitech International S.A. LOGN · SW	149 亿	85/100 卓越	26.9%最低 16.1%	10 年+	净现金	40%	—	FY2026
38	IG Group Holdings PLC IGG · LSE	61 亿	85/100 卓越	22.8%最低 16.3%	10 年+	净现金	90%	—	FY2025
39	IntegraFin Holdings plc IHP · LSE	16 亿	85/100 卓越	28.1%最低 22.8%	10 年+	净现金	93%	—	FY2025
40	Relx PLC REL · LSE	578 亿	84/100 卓越	54.4%最低 43.3%	10 年+	3.0×	65%	—	FY2025
41	Diageo PLC DGE · LSE	462 亿	84/100 卓越	34.7%最低 20.8%	10 年+	2.0×	61%	帝亚吉欧：周期低谷与结构性侵蚀都是真的，而 16.435 英镑的折价还不够深2026年7月31日 · 持有	FY2025
42	Legrand SA LR · 巴黎	372 亿	84/100 卓越	16.0%最低 13.9%	10 年+	0.6×	52%	—	FY2025
43	Sonova H Ag SOON · SW	166 亿	84/100 卓越	21.5%最低 16.3%	10 年+	0.4×	71%	—	FY2026
44	Euronext N.V. ENX · 巴黎	160 亿	84/100 卓越	21.4%最低 11.2%	10 年+	0.4×	76%	—	FY2025
45	Elisa Oyj ELISA · HE	61 亿	84/100 卓越	28.4%最低 26.4%	10 年+	1.2×	62%	—	FY2025
46	Fuchs Petrolub SE Preference Shares FPE3 · XETRA	57 亿	84/100 卓越	16.6%最低 13.9%	10 年+	净现金	34%	—	FY2025
47	LVMH Moët Hennessy - Louis Vuitton MC · 巴黎	2530 亿	83/100 卓越	19.2%最低 12.1%	10 年+	0.3×	67%	—	FY2025
48	Unilever PLC ULVR · LSE	1297 亿	83/100 卓越	39.4%最低 28.7%	10 年+	1.6×	43%	联合利华：第 2 季度销量增长 5.5% 创十余年最佳，47.43 英镑已无安全边际2026年8月3日 · 持有	FY2025
49	Ferguson Plc FERG · LSE	427 亿	83/100 卓越	30.0%最低 22.0%	10 年+	0.9×	30%	—	FY2025
50	Dassault Systemes SE DSY · 巴黎	285 亿	83/100 卓越	12.4%最低 9.7%	10 年+	净现金	84%	达索系统（Dassault Systèmes）横纵框架深度研究2026年6月4日 · 观察	FY2025
51	Morgan Sindall Group PLC MGNS · LSE	26 亿	83/100 卓越	17.5%最低 10.8%	10 年+	净现金	11%	—	FY2025
52	BAE Systems plc BA · LSE	779 亿	82/100 卓越	20.8%最低 14.2%	10 年+	0.5×	41%	BAE系统：组合式护城河是真的，但 20.27 英镑的估值重估已经跑在盈利增长前面2026年7月30日 · 持有	FY2025
53	Experian PLC EXPN · LSE	313 亿	82/100 卓越	27.3%最低 20.1%	10 年+	0.9×	42%	—	FY2026
54	Knorr-Bremse AG KBX · XETRA	179 亿	81/100 卓越	25.5%最低 14.6%	10 年+	0.4×	49%	—	FY2025
55	Demant A/S DEMANT · CO	92 亿	81/100 卓越	21.9%最低 13.6%	10 年+	2.3×	74%	—	FY2025
56	Andritz AG ANDR · VI	86 亿	81/100 卓越	19.2%最低 10.6%	10 年+	—	49%	—	FY2025
57	Spirax Group plc SPX · LSE	65 亿	81/100 卓越	20.6%最低 13.4%	10 年+	0.5×	50%	—	FY2025
58	Temenos Group AG TEMN · SW	57 亿	81/100 卓越	36.0%最低 19.7%	10 年+	1.2×	70%	—	FY2025
59	Royal Unibrew A/S RBREW · CO	36 亿	81/100 卓越	29.8%最低 19.1%	10 年+	0.9×	48%	—	FY2025
60	Nestle S.A. NESN · SW	2646 亿	80/100 卓越	23.7%最低 11.7%	10 年+	1.6×	48%	—	FY2025
61	Sika AG SIKA · SW	371 亿	80/100 卓越	22.8%最低 15.7%	10 年+	0.7×	45%	西卡：周期低压中的优质复利型并购整合者2026年6月27日 · 持有	FY2025
62	Straumann Holding AG STMN · SW	202 亿	80/100 卓越	21.3%最低 7.6%	10 年+	0.1×	74%	施特劳曼控股公司：价格要求较高的牙科平台龙头2026年6月27日 · 持有	FY2025
63	Evolution AB (publ) EVO · ST	148 亿	80/100 卓越	34.7%最低 10.4%	10 年+	净现金	100%	—	FY2025
64	Schroders PLC SDR · LSE	117 亿	80/100 卓越	12.9%最低 9.2%	10 年+	净现金	77%	—	FY2025
65	Dino Polska SA DNP · WAR	86 亿	80/100 卓越	24.2%最低 18.0%	10 年+	净现金	24%	—	FY2025
66	Edenred SA EDEN · 巴黎	73 亿	80/100 卓越	60.0%^‡最低 60.0%	10 年+	—	48%	—	FY2025
67	Auto Trader Group plc AUTO · LSE	52 亿	80/100 卓越	51.1%最低 27.9%	10 年+	0.5×	91%	—	FY2026
68	Domino’s Pizza Group PLC DOM · LSE	10 亿	80/100 卓越	40.7%^‡最低 23.4%	10 年+	—	45%	—	FY2025

数据与方法：六维标准取自伯克希尔公开收购标准与巴菲特历年致股东信（1981/1987/1991/2007 等），由本站量化实现；原文中的定性判断（如「生意是否简单看得懂」「管理层是否到位」）不在量化范围，估值（「合理的价格」）另见各研报估值区间。财务数据来自各公司年报（EODHD 汇总），比率按财报原币计算，美元门槛按静态汇率换算；「‡」表示该公司权益长期为负/畸小、ROE 退用 ROCE 口径，「†」表示未披露毛利、退用经营利润率。投资信托/封闭式基金按名称与财务形状（经营利润率超出经营性公司可能区间）双判据剔除，REIT 与经营性资产管理公司不受影响。榜单为量化初筛，不构成投资建议；引用本页数据请注明来源纵横研报（zh.app）。打分流程详见研究方法。