研报存档
全部研报
第 16 / 43 页 · 共 1021 篇
37/100
Amphenol 长期所有者视角研究
优秀连接平台但价格透支增长。2025 年营收 231 亿、FCF 43.9 亿美元，当前 148.4 美元对应约 40.9 倍 PE/40 倍所有者收益；内在价值区间 65-150 美元，理想买入 80-100 美元，评级观察。
42/100
Curtiss-Wright 长期所有者视角研究
巴菲特框架评「观察」：好公司坏价格。现价 769 美元、市值 285 亿，约 48x 所有者收益/56x PE，前瞻收益率仅 2%。DCF 合理内在价值 300-380 美元，理想买入 220-300 美元，当前明显高估。
35/100
Moog 长期所有者视角研究
评级观察。2025 财年创纪录营收 38.61 亿、利润率升至 13%，但披露重大内控缺陷、FCF 转化不稳；现价约 373 美元对应 42 倍 PE，三档内在价值 90–260，理想买入 95–145，无安全边际。
28/100
Qorvo 长期所有者视角研究
评级「观察」。当前 102.74 美元，独立经营内在价值合理区间 100-120、理想买入 80-90；Apple 约占 50% 收入，QRVO 正处 Skyworks 并购（隐含对价约 108.46），安全边际不明显。
33/100
Trelleborg 长期所有者视角研究
巴菲特框架评「观察」。特瑞堡是现金流扎实、资产负债表稳健的优质工程聚合物平台，但 ROCE 仅约 12% 低于目标；当前约 SEK 399 对应 26–28 倍所有者收益，合理买入 SEK 260–310，安全边际不足。
30/100
Woodward 长期所有者视角研究
评级「观察」，好公司坏价格——现价约 344.7 美元、静态 PE 约 41.3 倍、市值约 211 亿，DCF 与相对估值显示合理内在价值 170-240 美元，理想买入 130-180 美元，当前缺乏安全边际。
30/100
ATI 长期所有者视角研究
ATI 高壁垒航材特材公司经营质量改善、航空国防占比 68%，但现价 178.48 美元对应 EV/EBITDA 约 28.8 倍，内在价值仅 60–145 美元，安全边际不足，评级观察。
26/100
Carpenter Technology 长期所有者视角研究
卡彭特技术是经营质量大幅升级的航空特材龙头但当前 487.25 美元估值极高（51 倍 PE），合理内在价值仅 150–190 美元，评级观察、无安全边际。
44/100
Hexcel 长期所有者视角研究
赫克赛尔是航空级碳纤维/预浸料龙头但更像高质量周期股，88.04 美元已透支复苏，DCF 中性约 55 美元、合理买入 50–60 美元，评级观察、安全边际不足。
28/100
Materion 长期所有者视角研究
评级「观察」——铍/先进材料商，壁垒中等但现价约 230 美元远超合理内在价值 70–95 美元，无安全边际；合理买入价 55–70 美元。
26/100
Sphere Corp 航天特种合金价值研究
巴菲特视角给「避免」——Sphere 转型为航天特种合金供应链商（99.8% 收入来自宇航合金），但 2025 年经营现金流 -146.7 亿韩元、市值 1.65 万亿已超 SpaceX 十年合同 1.544 万亿 headline，现价 32,500 韩元远高于乐观内在价值区间 19,000–28,000 韩元，无安全边际。
29/100
Filtronic 长期价值研究
Filtronic 技术不弱、财务健康但客户集中度极高，当前 391.25p 远超内在价值合理区（120–180p）与乐观上沿（300p），给予观察评级，理想买入区 90–150p。
31/100
Constellium 长期价值投资研究
维持「观察」评级——Constellium 是技术含量被低估但难逃周期的铝加工商，当前价 36.07 美元对应保守内在价值（19–25）明显偏贵、合理价值（28–35）处高位，缺足够安全边际，理想买入 24–30 美元。
26/100
意法半导体长期所有者视角研究
STM 给「观察」评级，2026/6/2 收盘 79.51 美元已接近 80–100 美元乐观区间下沿、高于 55–70 美元合理区间上沿，缺乏安全边际，理想买入 45–55 美元。
23/100
Velo3D 长期所有者视角研究
Velo3D 仍未证明能产生正 Owner Earnings、增长靠持续融资稀释，22.13 美元股价远超 0–18 美元内在价值区间，评级避免、理想买入区 3–6 美元。
52/100
东京电子深度研究
高质量设备龙头、贵价格。涂胶显影近垄断、9.6 万台装机基座撑起服务现金流；但 FY2026 营业利润率回落至 25.6%、净利新高靠出售战略持股美化，现价 6.08 万日元静态 PE 近 50 倍、所有者收益率仅 1.2%-1.7%。评级持有，理想买入 4 万日元以下。
57/100
博通 Broadcom 深度研究报告
好公司、坏价格。AI 收入仍在加速（Q1 84 亿、Q2 指引 107 亿）、FCF 率约 42%，但现价 481.57 美元对应 TTM 自由现金流收益率仅约 1.3%（远低于 4.46% 的 10 年美债），已透支 Q2 前尚未验证的 AI 乐观兑现，评级由观察下调至避免。
美股收盘日报｜2026-06-02
AI半导体继续推高指数新高，但大型科技、软件和宽度分化显示市场仍是高位结构性risk-on。
49/100
PDD Holdings 深度研究报告
现金流很好，但 Temu 的利润与合规成本仍看不清；维持「观察」。当前约 87.55 美元属「可以持有」，理想买入 65 美元以下，对新资金安全边际不足。
27/100
Bio-Techne Corporation 价值投资深度研究
高质量生命科学工具公司但价格偏贵，评级观察；51.68 美元对应 trailing PE 约 74.9 倍、近三年营收复合仅 3.3%，理想买点 28–35 美元，需警惕 Wilson Wolf 约 10 亿美元后续收购。
29/100
Molson Coors TAP 长期企业所有者视角投资分析
现价 39.53 美元，给观察；现金流真实（底层 FCF 约 11 亿美元）、估值低（EV/EBITDA 6.31 倍）但啤酒需求结构性下滑、护城河变窄，合理买入区间 28–34 美元。
44/100
Pool Corporation 价值投资深度研究报告
高质量低资本开支的泳池分销龙头，64% 收入来自非可选维护，但当前约 181 美元接近中性公允（保守内在值仅 140–155），评级观察，需等 130–150 美元安全边际。
30/100
EPAM Systems 价值投资深度分析
谨慎买入；现金流稳、净现金约 8.76 亿美元、PE 约 14.7 倍估值已不贵，但护城河中等偏弱、利润率降至 9.5%，AI 替代与乌克兰风险是关键变量，理想买入 80–95 美元。
38/100
Charles River Laboratories 深度价值投资研究
真实但处于资产重构+监管迁移期的非临床研发外包平台，评级观察；现价约 180.71 美元仅落在中性价值（180–195）下沿、安全边际不足，理想买入需回落到 130–150 美元。