KI-Lieferkette
Der gesamte Wertschöpfungsfluss von EDA, Chips und Fertigung bis hin zu Cloud, Foundation-Modellen und Endanwendungen
Die KI-Lieferkette bündelt alles, was zum Training und Betrieb großer Modelle nötig ist, zu einer einzigen Wertschöpfungskette. Vorgelagert liegen EDA-Werkzeuge, Halbleiterequipment und -materialien, KI-Beschleunigerchips und High-Bandwidth-Memory. Die Mitte umfasst Wafer-Foundry, Advanced Packaging, KI-Server, optische Module, Netzwerk-Interconnect, Rechenzentren und Cloud-Compute-Plattformen. Nachgelagert stehen die Foundation-Modelle, KI-Anwendungssoftware und das On-Device-/Edge-Deployment. Der Wert wandert von unten nach oben, getrieben vom Sog der Rechenleistungsnachfrage: Ein Schub bei Anwendungen und Modellen treibt den Ausbau von Cloud und Servern, was wiederum Chips, Speicher, Equipment und Materialien nachzieht. Je exklusiver ein Engpass (EUV-Lithografie, führende Prozessknoten, das CUDA-Ökosystem, HBM), desto mehr Übergewinn fängt er ab.
EDA & Halbleiter-IP
EDA (Electronic Design Automation) ist die digitale Blaupausenfabrik, die einen Chip vom Konzept bis zum Tape-out bringt; Logiksynthese, Place-and-Route und Verifikation jedes führenden Chips hängen davon ab. IP-Cores sind wiederverwendbare Designbausteine, und KI-Chips lizenzieren weithin Architekturen wie Arm. Die drei großen EDA-Anbieter bilden einen faktischen Engpass: Ohne ihre Software lässt sich kein Design im Bereich 5nm/3nm und darunter abschließen, und der Burggraben reicht tief.
Nummer eins beim weltweiten EDA-Anteil, mit Designwerkzeugen über den gesamten digitalen/analogen Ablauf hinweg sowie DesignWare-Hochgeschwindigkeits-Interface-IP; Kerninfrastruktur für das KI-Chipdesign.
Nummer zwei beim weltweiten EDA-Anteil, führend bei Analog/Mixed-Signal und Package-Simulation; Virtuoso ist das Standardwerkzeug für das Analog-Chipdesign, und das Unternehmen liefert zudem Interface-/Memory-IP.
Der dominierende Lizenzgeber für CPU-/NPU-Befehlssatzarchitekturen; die überwiegende Mehrheit der mobilen KI-Chips und ein großer Anteil der Inferenzchips für Rechenzentren bauen auf Arm auf.
Die Einheit Siemens EDA (vormals Mentor) zählt zu den großen drei und liefert PCB, IC-Packaging und Digital-Twin-Verifikation, mit starker Stellung in der Verifikation auf Systemebene und im Automobilhalbleiter.
Der klare EDA-Marktführer im chinesischen Inland und der einzige chinesische Anbieter mit einem EDA-Werkzeugsystem für den gesamten Ablauf des Analogschaltungsdesigns, das vier Plattformen abdeckt: Analog, Digital, Flachbildschirm und RF.
Chinas größte Plattform für Halbleiter-IP-Lizenzierung und Chip-Customizing, die eigene GPU-/NPU-/DSP-IP entwickelt und KI-Chip-Designdienste übernimmt; ein zentraler Engpass auf dem Weg zu einem inländischen Ersatz für Arm-/Cadence-IP.
Halbleiter-Fertigungsequipment
Die Kernmaschinen, die Siliziumwafer in Chips verwandeln, über Lithografie, Ätzen, Dünnschichtabscheidung und Messtechnik hinweg, und unmittelbar bestimmend dafür, welcher Prozessknoten erreichbar ist. KI treibt führende Knoten (3nm/2nm) und den Ausbau der HBM-Kapazität, was die Equipment-Nachfrage heißlaufen lässt; die EUV-Lithografieanlage wird allein von ASML geliefert, der mit Abstand stärkste Engpass.
Der weltweit einzige Hersteller von EUV-Lithografieanlagen; bei 7nm und darunter führt kein Weg daran vorbei, und das Unternehmen dominiert auch das High-End-DUV, was die führende Kapazität starr von ihm abhängig macht.
Das umsatzstärkste Halbleiterequipment-Unternehmen, das Dünnschichtabscheidung, CMP, Ionenimplantation und Messtechnik abdeckt; gemessen am Beschaffungsanteil der Fabs der größte Einzellieferant.
Nummer eins beim weltweiten Ätzanteil (etwa 45%), nahezu unersetzlich beim mehrlagigen Ätzen von 3D NAND und bei Strukturen mit hohem Aspektverhältnis; die HBM-Stapelkapazität treibt die Nachfrage unmittelbar.
Marktführer bei der weltweiten Prozesskontrolle (Messtechnik und Inspektion) mit rund 50% Anteil; die Defekterkennung wird an führenden Knoten exponentiell schwieriger, und KLAs Ausgabenanteil auf jeder fortschrittlichen Linie steigt weiter.
Japans größter Hersteller von Halbleiterequipment und weltweit die Nummer drei, stark bei Coat/Develop, Plasmaätzen und Atomlagenabscheidung; unverzichtbar bei EUV-Nebenschritten und im neuen GAA-Prozess.
Der weltweite Marktführer bei Single-Wafer-Reinigungsequipment, ein zentraler Lieferant von Nasschemie-Werkzeugen für die Front-End-Reinigung und Coat/Develop.
Chinas breiteste Halbleiterequipment-Plattform, die Ätzen, Abscheidung, Diffusion/Oxidation und Reinigung abdeckt; eine Kernsäule der durchgehenden Lokalisierung in den inländischen Fabs.
Chinas Marktführer für Ätz- und MOCVD-Equipment, dessen CCP/ICP-Ätzanlagen in die Lieferketten erstklassiger Fabs wie TSMC und SMIC eingetreten sind; der inländische Equipment-Hersteller, der der internationalen Spitze am nächsten kommt.
Der weltweite Marktführer bei Single-Wafer-Atomlagenabscheidung (ALD), der zudem Epi-, CVD- und Diffusions-Front-End-Abscheideequipment herstellt; ein zentraler Lieferant für führende Logik und GAA-Transistoren.
Ein Spezialist für Ionenimplantationsequipment; die Purion-Plattform deckt Power, Memory und Logik ab, mit starker Stellung bei der Hochenergieimplantation für Leistungshalbleiter.
Ein Quasi-Monopol bei der EUV-Photomaskeninspektion, Eigentümer von ACTIS, dem weltweit einzigen kommerziellen aktinischen (13.5nm, gleiche Wellenlänge) Maskeninspektionssystem.
Der weltweite Marktführer bei Equipment für Wafer-Dicing, -Schleifen und -Polieren; ein zentraler Lieferant von Werkzeugen zum Dünnen und Vereinzeln für Back-End und Advanced Packaging.
Der Marktführer bei Die-Attach- und Hybrid-Bonding-Equipment für Advanced Packaging; der zentrale Montage-Lieferant für die 2.5D-3D-Integration von AI/HBM/Chiplet.
Ein Hersteller von Equipment für Back-End-Lithografie-Coat/Develop, Wafer-Bonding und Photomaskenreinigung, fokussiert auf Advanced Packaging, MEMS und Leistungsbauelemente, mit über 6.000 weltweit installierten Anlagen.
Ein Hersteller von Prozesskontroll-Equipment (Messtechnik + Inspektion) für Front-End und Advanced Packaging; seine Dragonfly-Plattform nimmt eine starke Position bei der Defekterkennung im Advanced Packaging ein.
Halbleiter-Testequipment
Prüft elektrische Leistung, Geschwindigkeit und Burn-in für nackte Dies und gehäuste Bauteile vor der Serienfertigung: das letzte Tor für Ausbeute und Zuverlässigkeit von KI-Beschleunigern und HBM. Automated Test Equipment (ATE) ist im Duopol Advantest/Teradyne stark konzentriert.
Der weltweite Marktführer bei SoC- und Memory-Testern und ein zentraler Lieferant für den Serientest von KI-Chips; der Kernanbieter von Final-Test-Equipment für führende GPUs und HBM.
Einer der beiden ATE-Giganten, angeführt von seiner UltraFLEX-Plattform, der SoC- und Memory-Test (einschließlich HBM) abdeckt und über Universal Robots im kollaborativen Robotik-Segment Fuß gefasst hat.
Der weltweit größte Lieferant von Wafer-Probe-Cards, führend bei fortschrittlichen Probe-Cards (über 85% des gesamten Probe-Card-Marktes).
Ein Entwickler und Hersteller von Non-Memory-/SoC-Probe-Cards, weltweit der zweitgrößte Probe-Card-Anbieter, der vorwiegend führende Tech- und Foundry-Kunden beliefert.
Der weltweite Marktführer bei Back-End-Test-Handlern, der zudem Testschnittstellen/Kontaktoren, Subsysteme zur Temperaturregelung sowie Inspektions-/Messtechnik-Automatisierung herstellt.
Ein Hersteller von Mess- und Prüfinstrumenten, der System-Level-Test (SLT), Leistungsbauelemente-Test sowie Halbleiter-/Elektronikmesstechnik abdeckt und an die Nachfrage nach KI-Server- und Leistungshalbleiter-Tests gekoppelt ist.
Halbleitermaterialien
Die Rohstoffbasis der Waferfertigung, über Siliziumwafer, Photoresist, Spezialgase, CMP-Slurry und Photomasken hinweg, und unmittelbar bestimmend für Ausbeute, Prozessfenster und Endleistung. Die Materialkategorien sind zahlreich und fragmentiert; japanische Firmen halten seit Langem Oligopole bei High-End-Siliziumwafern, Photoresist und Entwicklern, während die chinesische Inlandssubstitution noch jung ist, sich aber beschleunigt.
Nummer eins beim weltweiten Anteil an Halbleiter-Siliziumwafern (etwa 30%), zusammen mit SUMCO einer der beiden Giganten bei 300mm-Großwafern; die KI-Rechenkapazität treibt die Wafernachfrage unmittelbar.
Nummer zwei beim weltweiten Anteil an Halbleiter-Siliziumwafern (etwa 26%), fokussiert auf 300mm-polierte und epitaktische Wafer; gemeinsam mit Shin-Etsu kontrolliert das Unternehmen rund 56% des Weltmarktes.
Einer der drei großen Photoresist-Lieferanten weltweit, mit Serienkapazität sowohl bei ArF- als auch EUV-Resists und einer Roadmap hin zu Resists für die nächste Prozessgeneration.
Nummer eins beim weltweiten Photoresist-Anteil und ein führender EUV-/ArF-Lieferant; vom japanischen, staatlich getragenen Fonds JIC von der Börse genommen und als strategisches nationales Materialvermögen betrieben.
Nummer eins beim weltweiten CMP-Slurry-Anteil, der zudem hochreine Chemikalien, Filtrations-/Reinigungssysteme und Materialien für Advanced Packaging liefert; führende Knoten und 3D-Stapelung treiben die Nachfrage unmittelbar.
Der weltweit drittgrößte Lieferant von Halbleiter-Siliziumwafern; ein führender Anbieter von 300mm-/200mm-Substraten vorgelagert zu Logik- und Speicherchips.
Chinas größter Hersteller von Halbleiter-Siliziumwafern, fokussiert auf die Lokalisierung von 300mm-Großwafern; ein Kernweg für inländische Fabs wie SMIC, um die Abhängigkeit von Japan zu verringern.
Chinas Marktführer bei CMP-Slurry, der Kupfer-/Wolfram-/Dielektrika-Anwendungen abdeckt und in funktionale Nasschemikalien vorstößt; ein zentraler Ersatz für Entegris/Cabot.
Chinas Marktführer bei elektronischen Spezialgasen, dessen Spezialgase über 90% der inländischen Fabs mit 8 Zoll und darüber bedienen, wobei einige Produkte für 14nm-/7nm-/5nm-Führungslinien qualifiziert sind.
Ein integrierter Gasanbieter, der über hochreines Ammoniak, hochreines Distickstoffmonoxid, elektronikgradiges TEOS und hochreines Kohlendioxid in Halbleitermaterialien/-fertigung/-packaging eintritt und in die On-Site-Erzeugung großer Trägergasmengen vorstößt.
Ein Marktführer bei fluorierten elektronischen Spezialgasen unter CSSC (Peric), weltweit auf Rang eins sowohl bei der NF3- als auch der 6N-WF6-Kapazität; zu den Kunden zählen TSMC, Samsung, Micron, SMIC und YMTC.
Eine der beiden weltweiten Industriegas-Mächte, die Fabs mit elektronischen Massengasen (N2/H2/He), elektronischen Spezialgasen, Precursoren und On-Site-Luftzerlegungsanlagen beliefert; die On-Site-Gas-Stütze für den Ausbau führender Kapazität.
Das weltweit größte Industriegas-Unternehmen, dessen Elektronikgeschäft Fabs mit Massengasen, elektronischen Spezialgasen und On-Site-Luftzerlegung beliefert; an neue führende Kapazität wie TSMC Arizona gekoppelt.
Mercks Sparte Electronics (einschließlich der mit Versum übernommenen Spezialgas- und Hochreinchemie-Linien), die ein vollständiges Set an Halbleitermaterialien über elektronische Spezialgase, CVD-/ALD-Precursoren, Photoresist und Nasschemikalien hinweg liefert; einer der wenigen Materialanbieter mit Plattformgröße.
Einer der beiden Mask-Blank-Giganten, mit über 75% der EUV-Mask-Blank-Lieferungen und derzeit der einzige Anbieter mit einem qualifizierten High-NA-EUV-Mask-Blank-Produkt; bei führender Logik von 2nm und darunter unumgänglich.
Nummer eins beim weltweiten Mask-Blank-Anteil, mit über 59% aller Blanks; zusammen mit Hoya hält das Unternehmen im Duopol rund 93% und liefert hochreine Glassubstrate mit geringer Ausdehnung für DUV- und EUV-Masken.
Einer der Marktführer bei High-End-ABF-/FC-BGA-Packagesubstraten, spezialisiert auf hochlagige Substrate mit hoher Verbindungsdichte für AI/HPC; ein zentraler Lieferant von Trägern für Spitzenprozessoren wie NVIDIA-GPUs und Intel.
Nummer eins beim weltweiten ABF-Substratanteil (etwa 22-28%), fähig zu Substraten mit bis zu 32 Lagen, der rund 30% der Trägeraufträge für NVIDIA-KI-Beschleuniger übernimmt, mit voller High-End-Kapazität unter dem Zustrom großer KI-ASIC-Aufträge.
Einer der drei großen IC-Substrathersteller Taiwans, der ABF-/FC-BGA- und FC-CSP-Packagesubstrate liefert, mit rund 15% der Trägeraufträge für NVIDIA-KI-Beschleuniger.
Ein ABF-/FC-BGA-Substrathersteller der Formosa Plastics Group; ABF-Produkte machen etwa 60% des Umsatzes aus, und das Unternehmen hält rund 10% der Trägeraufträge für NVIDIA-KI-Beschleuniger, einer der Namen mit der höchsten Preissetzungsmacht in diesem KI-Substratzyklus.
Einer der Marktführer bei High-End-ABF-/FC-BGA-Substraten und Leadframes, mit rund 12-13% weltweitem ABF-Anteil, der vorwiegend HPC-/Server-/Automotive-High-End-Substrate liefert; im Juni 2025 von Japans JIC von der Börse genommen und delistet.
Ein erstklassiger kommerzieller Photomaskenhersteller weltweit und die einzige kommerzielle Maskenwerkstatt mit Sitz in den USA mit High-End-Prozessfähigkeit. Die Photomaske ist die Vorlage zur Übertragung des Musters jeder Lithografielage; je mehr Lagen an der Führungsspitze und je häufiger die KI-Chip-Tape-outs, desto mehr Masken verbraucht jedes Design, was sie zu einem zentralen Verbrauchsmaterial auf der Fertigungsseite macht.
Der weltweite Lieferführer bei starrem kupferkaschiertem Laminat (CCL), der Basismaterial für hochlagige PCBs in KI-Servern, Switches und Routern liefert. Hochgeschwindigkeits-/Hochfrequenz-CCL bestimmt Signalübertragungsrate und -verlust; KI-Rechenleistung treibt einen Nachfrageschub nach verlustarmem Material (Klassen M6/M7/M8), und die High-End-Hochgeschwindigkeitsprodukte des Unternehmens haben die Qualifikation bei führenden KI-Server-Herstellern weltweit bestanden.
Ein Hersteller von hochlagigen Hochgeschwindigkeits-PCBs für KI-Server/HPC und Hochgeschwindigkeits-Netzwerk-Switches, der Hochgeschwindigkeits-CCL zu GPU-/Switch-Motherboards und anderen hochlagigen Boards verarbeitet. Bereits in mehrere Lieferketten nordamerikanischer Großkunden eindesignt; einer der zentralen PCB-Lieferanten für High-End-KI-Server-Boards wie NVIDIAs GB200.
Der weltweite Marktführer bei Hochgeschwindigkeits-/Hochfrequenz-kupferkaschiertem Laminat (CCL), einer der drei KI-Server-CCL-Lieferanten von NVIDIA, der verlustarmes Basismaterial für GPU-Boards, Midplanes und 800G-/1.6T-Switches liefert, mit High-End-Klassen wie M8/M9 in Serie. Hinweis: Berichten von Ende 2025 zufolge geriet die Qualifikation seiner Rubin-Plattform der nächsten Generation GB300 ins Stocken, und das exklusive Rubin-CCL könnte zu Doosan wechseln, was seinen Anteil der nächsten Generation ungewiss lässt.
KI-Beschleunigerchips / GPU
Das Herz der KI-Rechenleistung, das die parallele Mathematik des Trainings und der Inferenz großer Modelle bewältigt. Die GPU ist die vorherrschende Form, während kundenspezifische ASICs (XPUs) als Kernweg der Hyperscaler zur Kostensenkung rasch aufsteigen. Der Burggraben entsteht durch Ökosystem-Lock-in (Software-Stack, Interconnect-Protokolle) und exklusiven Zugang zu führender Kapazität.
Der unangefochtene König der GPU-Rechenleistung, der den weltweiten KI-Trainingsmarkt dominiert; das CUDA-Ökosystem bildet den tiefsten Software-Burggraben.
Der größte Lieferant kundenspezifischer KI-ASICs (XPU), der für Hyperscaler wie Google TPU und Meta MTIA Custom-Chips entwirft; zugleich der größte Lieferant von Networking-/Switch-Chips.
Huaweis Chipdesign-Sparte; die Ascend-Linie ist Chinas stärkste eigenentwickelte GPU-Alternative, gepaart mit dem MindSpore-Software-Stack.
Die Nummer zwei der GPU-Rechenleistung; die Instinct-MI-Linie tritt mit hoher HBM-Kapazität in die Inferenz großer Modelle ein, wobei der ROCm-Stack CUDA stetig nachsetzt.
Ein Lieferant kundenspezifischer ASICs und KI-Interconnect-Chips, der Custom-XPUs wie Amazon Trainium entwirft und zudem DSP für optischen Interconnect herstellt.
Ein Flaggschiff der eigenentwickelten KI-Chips Chinas; die MLU-Linie von Trainings-/Inferenzchips bedient vorwiegend die inländische Cloud- und Behörden-/Unternehmens-Rechennachfrage.
Ein Lieferant inländischer x86-kompatibler CPUs samt DCU (Deep Computing Units); die DCU unterstützt KI-Rechenleistung mit voller Präzision und ist ROCm-kompatibel, mit Schwerpunkt auf Finanzwesen und Telekommunikation.
Ein Hersteller von KI-Chips im Wafer-Maßstab (WSE), der eine enorme Einzel-Die-Fläche nutzt, um die KI-Inferenzlatenz zu minimieren und Inferenz-Rechenaufträge im Hyperscale-Bereich zu übernehmen.
Ein Lieferant der Gaudi-Linie von KI-Beschleunigern, der sich für Advanced Packaging (EMIB/Foveros) auf sein IDM-Modell stützt und über das Preis-Leistungs-Verhältnis in das offene Ökosystem eintritt.
Ein Hersteller von Chips mit LPU-Architektur (Language Processing Unit), gebaut für sehr niedrige Inferenzlatenz, kommerzialisiert über das GroqCloud-Modell der Inference-as-a-Service.
Ein heimischer Designer von KI-Rechenchips auf dem Weg zu einer Full-Function-GPU, gegründet vom ehemaligen China-Geschäftsführer von NVIDIA; das Portfolio umfasst KI-Rechenleistung, Grafikbeschleunigung und intelligente SoCs.
Ein GPGPU-Designer, gegründet von ehemaligen AMD-Talenten, mit Fokus auf universelle KI-Trainings- und Inferenz-Rechenleistung; die Xiyun-Reihe zielt auf NVIDIAs High-End-Trainingskarten.
Ein heimischer High-End-GPGPU-Designer und der erste GPU-Hersteller aus Festlandchina mit Börsennotierung in Hongkong, fokussiert auf universelle KI-Rechenlösungen.
Ein heimisches Unternehmen für universelle GPUs, das GPU-Chips, Beschleunigerkarten und maßgeschneiderte KI-Rechenlösungen liefert (die Reihen Tianhai/Zhikai).
Speicherchips (HBM / DRAM / NAND)
Das Speichersubsystem des KI-Beschleunigers. HBM nutzt 3D-Stacking, um DRAM-Dies direkt mit der GPU/dem ASIC zu verbinden, liefert mehrere TB/s Bandbreite und ist der entscheidende Engpass für Training und Inferenz großer Modelle. Der Markt ist stark auf drei Firmen konzentriert, wobei Prozessbarrieren und knappe Kapazitäten zu Übergewinnen führen.
Der weltweite HBM-Marktführer, der einzige Volumenlieferant von HBM3E für KI-Spitzenbeschleuniger, etwa 1-2 Generationen vor der Konkurrenz.
Der weltweit größte Hersteller von DRAM und NAND und ein HBM-Lieferant, der zudem über Foundry-Kapazitäten für Logikchips verfügt.
Der einzige US-amerikanische Full-Stack-Hersteller von DRAM/NAND, der HBM3E für KI-Spitzenbeschleuniger liefert und seinen Rückstand beim HBM-Marktanteil rasch aufholt.
Chinas einziger Volumenhersteller von DRAM, fokussiert auf die Lokalisierung von DDR4/LPDDR5; ein Kernlieferant für Speicher in heimischen KI-Servern.
Chinas größter Hersteller von NAND-Flash, fokussiert auf Consumer-Speicher und heimische Rechenzentrums-SSDs; Exportkontrollen beschränken seinen Zugang zu Spitzentechnologie.
Einer der weltweiten Marktführer für NAND-Flash (vormals Toshiba Memory, BiCS FLASH 3D NAND); statt über HBM vom DRAM-Typ tritt das Unternehmen über High-Bandwidth Flash (HBF) und GPU-direkte Hochgeschwindigkeits-SSDs als Ergänzung/Alternative zu HBM in den KI-Speichermarkt ein.
Wafer-Foundry
Foundries nehmen Aufträge von fabless Chip-Designern entgegen und durchlaufen Hunderte von Prozessschritten, um Schaltungsmuster in funktionsfähige Chips zu verwandeln. Spitzenknoten (3nm/5nm und darunter) sind extrem kapitalintensiv mit sehr hohen Burggräben; nur TSMC und Samsung verfügen über Volumenfertigung. Das mittlere Segment teilen sich Intel, SMIC, UMC und GlobalFoundries.
Das unangefochtene Monopol bei Spitzenknoten, zudem dominierend im CoWoS/SoIC-Advanced-Packaging; die einzige Volumenquelle für KI-Rechenchips.
Eine von nur zwei Foundries mit Volumenfertigung in 3nm GAA, mit dem zusätzlichen Vorteil der vertikalen Integration über Speicher und Logik hinweg.
Der Foundry-Marktführer Festlandchinas und das heimische Rückgrat bei 14nm und darüber; ein Kernvehikel der Selbstversorgungsstrategie.
Eine Spezial-Foundry für reife Knoten (22-28nm), fokussiert auf eingebetteten Speicher, OLED-Treiber-IC, RF und andere Spezialprozesse.
Die weltweit drittgrößte unabhängige Foundry, fokussiert auf Spezialprozesse wie GaN, RF, SiGe und eingebetteten Speicher; ein strategischer heimischer Lieferant für die USA und Europa.
Die zweitgrößte Foundry Festlandchinas und die weltweit siebtgrößte, fokussiert auf reife Spezialprozesse (Leistungsdiskrete, eingebetteter nichtflüchtiger Speicher/eNVM, Analog- und Power-Management), mit Chinas größter Kapazität für Leistungsdiskrete.
Der einzige in den USA ansässige IDM mit einer Roadmap für Spitzenprozesse, der den Wandel zur Foundry vollzieht und die strategische Absicht des US CHIPS Act trägt.
Eine Spezial-IC-Foundry, zu etwa 27% im Besitz von TSMC, fokussiert auf differenzierte reife 8-inch-Prozesse wie Hochspannung, Ultrahochspannung, BCD, Power-Management und Display-Treiber.
Advanced Packaging & OSAT
Nach der Waferfertigung müssen Chips gehäust und getestet werden, bevor sie ausgeliefert werden; Advanced Packaging (CoWoS, HBM-Stacking, Fan-Out, Chiplet) integriert mehrere Dies mit hoher Dichte und ist der entscheidende Weg, damit KI-Rechenleistung die physikalischen Grenzen des Mooreschen Gesetzes durchbricht. TSMC monopolisiert das High-End-Packaging, während traditionelle OSATs das volumenstarke Mittel- bis Niedrigsegment dominieren.
Das De-facto-Monopol im Advanced Packaging: CoWoS (2.5D) und SoIC (3D) sind der einzige großvolumige Weg zur hochdichten Integration von KI-GPUs und HBM, bei chronisch knapper Kapazität.
Der weltweit größte unabhängige OSAT und Marktführer sowohl im Packaging als auch im Test; die USI-Einheit deckt System-in-Package (SiP) ab.
Der weltweit zweitgrößte unabhängige OSAT, mit Advanced-Packaging-Kapazität in Vietnam, Korea und Portugal; ein wichtiger Partner für SiP-Module von Großkunden.
Der größte OSAT Festlandchinas; die Übernahme von STATS ChipPAC brachte ihn in die globalen Top drei, mit stetig verbesserter Advanced-Packaging-Kompetenz (Bumping/Fan-Out).
Der weltweit größte Speicher-OSAT, fokussiert auf Packaging und Test von DRAM/NAND/MCP, der Advanced Packaging wie TSV und Fan-Out Panel-Level Packaging (FOPLP) entwickelt, um in den Markt für hochdichten KI-Speicher einzutreten.
Das weltweit größte dedizierte Halbleiter-Testhaus, fokussiert auf Wafer-Test, Final-Test und Burn-in, mit tiefer Verankerung im Test von rechenintensiven KI-GPU-/ASIC-Chips.
AMDs strategischer Packaging-/Test-Partner, der dessen CPU-/GPU-Packaging und -Test übernimmt und aktiv Chiplet-Interconnect-Packaging aufbaut.
Ein aufstrebender OSAT, fokussiert auf Kupferdraht-Bonding und fortschrittliches QFN/DFN-Packaging, der die Nische für Packaging und Test von Automobil- und Industriehalbleitern adressiert.
Analog, Power, Leistungshalbleiter & Passive Bauelemente
Das physikalische Fundament neben dem Rückgrat der digitalen Rechenleistung: Es stellt die Basisbauelemente für die Stromversorgung der KI und ihren Signalpfad bereit, darunter Power-Management (PMIC/Multiphase/Vertical Power Delivery), Leistungshalbleiter (SiC/GaN), den analogen Signalpfad und die passiven Bauelemente (MLCC/Induktivitäten), deren Stückzahl pro Einheit sich mit KI-Servern vervielfacht. Eine einzelne GPU zieht heute über tausend Ampere und treibt damit Effizienz und Dichte der Stromversorgung auf einen Wert-Hochpunkt, der nur dem Rechenchip nachsteht; die Stückzahl passiver Bauelemente vervielfacht sich mit der Zahl der Spannungsschienen, ein unsichtbares Muss in der BOM des KI-Servers. Die Engpässe hier sind relativ fragmentiert und besser substituierbar als exklusive Knoten wie EUV/HBM, doch die Marktführer behaupten ihre Preismacht über proprietäre Prozesse und Automotive-Grade-Zuverlässigkeit.
Ein Marktführer in High-Performance-Analog und Signalpfad, der KI-Rechenzentren mit präziser Stromregelung, Wärmemanagement, Überwachung und dem Signalpfad optischer Module beliefert; 2026 übernahm das Unternehmen Empower für 1.5 Milliarden US$, um in die Integrated Voltage Regulation (IVR) am GPU-Bypass und die siliziumkondensatorbasierte Vertical Power Delivery einzusteigen und so den Engpass der Leistungsdichte direkt anzugehen.
Ein Marktführer in Analog und Embedded Processing; sein Power-Management (PMIC/DC-DC) und Signalpfad sind Basisbauelemente für die Stromversorgung von KI-Servern und das Power-Management auf Platinenebene und decken den mehrstufigen Stromversorgungsbaum vom Rack bis zum Prozessor ab.
Der weltweite Marktführer bei Leistungshalbleitern und ein Kernlieferant für die Hauptstromversorgung (PSU) von KI-Servern und die Stromversorgung auf Platinenebene; durch die Kombination von Si/SiC/GaN liefert das Unternehmen 8kW-/12kW-Hochdichte-PSUs, entwickelt mit NVIDIA gemeinsam die 800V-HVDC-Rack-Stromversorgungsarchitektur und sichert sich einen großen Anteil am Power-Management der Blackwell-Plattform.
Ein Hersteller von Leistungshalbleitern und SiC (EliteSiC), der KI-Rechenzentren den vollständigen Stromversorgungsbaum von der Hochspannungs-AC/DC am Umspannwerk bis zur Regelung auf Prozessorebene liefert; das Unternehmen arbeitet mit NVIDIA an der 800V-HVDC-Architektur und erwarb die Qorvo-SiC-JFET- und Aura-Vcore-Technologie, um sein KI-Power-Portfolio zu stärken.
Ein Kernhersteller von DC-DC/Multiphase/Vertical Power auf Platinenebene und ein wichtiger Lieferant für die GPU-Platinenstromversorgung von NVIDIA: der primäre Lieferant der Voltage Regulation Modules (VRMs) für die 12V-auf-1V-Wandlung auf der GB200-Bianca-Platine; das Unternehmen konzentriert sich auf die 48V-Architektur und einen proprietären BCD-Prozess und hält damit den Engpass der letzten Zentimeter der GPU-Stromversorgung.
Ein Hersteller von Hochdichte-Leistungsmodulen und Vertical Power Delivery (VPD); seine proprietäre Factorized Power Architecture (FPA) platziert Stromvervielfacher direkt unter dem Prozessor, liefert über 1000A an die GPU und senkt zugleich den PDN-Verlust deutlich, mit Unterstützung für OAM und maßgeschneiderte KI-Beschleuniger.
Ein Marktführer bei SiC-Substraten/-Bauelementen, der für KI-Rechenzentren vorgelagerte Substrate und Materialien für die 800V-HVDC-Hochspannungsstromversorgung sowie SiC-Bauelemente liefert; das Unternehmen führt die Volumenfertigung von 200mm-SiC-Substraten an und ist der entscheidende vorgelagerte Materiallieferant in der SiC-Power-Kette.
Ein Hersteller von GaN- (GaNFast) und SiC- (GeneSiC) Leistungsbauelementen, dessen Technologie im Mai 2025 von NVIDIA ausgewählt wurde, um dessen 800V-HVDC-Rechenzentrums-Stromversorgungsarchitektur zu unterstützen, mit Fokus auf 1MW-IT-Racks und Kyber-Systeme auf Rack-Ebene (zur Versorgung von GPUs wie Rubin Ultra).
Der weltweite Marktführer bei MLCC (Vielschicht-Keramikkondensatoren), der die Stromversorgung und den Signalpfad von KI-Servern mit riesigen Mengen an Hochkapazitäts-/High-End-MLCC beliefert: Ein einzelner KI-Server verwendet etwa das 8-Fache der MLCC-Menge eines herkömmlichen Servers und ist damit einer der Kostenposten in der BOM des KI-Servers, der nur GPU/Speicher nachsteht.
Ein bedeutender Hersteller passiver Bauelemente, dessen Induktivitäten (VLBUC/ERUC) und MLCC die Spannungswandlung und Rauschfilterung in der Stromversorgung von KI-Servern übernehmen; ein einzelner KI-Server enthält Tausende von MLCC und Induktivitäten, und TDK nennt KI-Rechenzentren als zentrale Investitionsrichtung.
Ein bedeutender Hersteller passiver Bauelemente, weltweit größter Anbieter von Chipwiderständen und Tantalkondensatoren sowie drittgrößter bei MLCC und Induktivitäten, der die Stromversorgungsnetze von KI-Servern mit MLCC, Tantalkondensatoren, Induktivitäten und Widerständen beliefert und von der sich vervielfachenden Stückzahl pro Einheit profitiert.
Ein Hersteller von Low-Power-FPGAs, die in KI-Servern die Power-Sequencing-/Power-up-Steuerung auf Platinenebene, das Plattform-Management und den Hardware Root of Trust übernehmen; Bausteine wie MachXO5-NX TDQ bieten Secure Boot, Firmware-Resilienz (NIST SP 800-193) und Post-Quanten-Kryptografie.
KI-Server & ODM
Integriert Kernchips wie GPUs und CPUs zu auslieferbaren KI-Rechenknoten und übernimmt das Systemdesign auf Rack-Ebene, das Wärme-/Power-Management und die Lieferkettenintegration; das primäre Beschaffungsziel für Hyperscaler und GPU-Neoclouds. Das Geschäft ist margenschwache, umschlagstarke Auftragsfertigung, doch je individueller die Arbeit und je tiefer die Kundenbindung, desto mehr Preisspielraum gibt es.
Hon Hais A-Aktien-Plattform; die nach Umfang größte einzelne Einheit in der globalen Auftragsfertigung von KI-Servern.
Taiwans ODM-Marktführer; ein zentraler Auftragsfertiger von Cloud-Servern und KI-Racks.
Ein Marktführer im Design und Direktvertrieb von KI-Servern, der als Erster Flüssigkeitskühlung auf Rack-Ebene in Volumen produzierte.
Der weltweit größte Distributor für Enterprise-IT, der KI-Server sowohl in die Cloud-Anbieter- als auch in die Enterprise-Spur bringt.
Ein Lieferant von Enterprise-KI-Servern und HPC-Clustern, der das Cray-Supercomputing-Erbe trägt.
Ein Marktführer bei KI-Servern und ODM, der über Maschinen der Marke ThinkSystem, die Wentian-Lokalisierung und ODM+ maßgeschneiderte Komplettsysteme an Hyperscale-CSPs liefert.
Chinas KI-Server-Marktführer, der allgemeine/KI-Server, Speicher und flüssigkeitsgekühlte Komplettsysteme liefert, mit sowohl Markenmaschinen als auch maßgeschneiderter JDM-Lieferung.
Ein ODM für KI-Server und Edge-Computing mit einem führenden Fertigungsstandort in Indien.
Ein von Wistron abgespaltener Cloud-ODM-Direct-Hersteller, der Hyperscale-Rechenzentren direkt mit Hochleistungs-KI-Servern und -Racks beliefert.
Ein Server-ODM und Auftragsfertiger für KI-Infrastruktur, ein langfristiger strategischer Lieferant für Großkunden.
Optische Kommunikation (Module · Komponenten · DSP/CPO)
Kernkomponenten für den Interconnect innerhalb von KI-Clustern und den Backbone-Transport zwischen Rechenzentrums-Campussen; die wachsende Rechenleistung treibt unmittelbar die Nachfrage nach optischen 400G-/800G-/1.6T-Modulen. Die technische Barriere liegt in der elektrooptischen Hochgeschwindigkeitswandlung und im Packaging, und die Marktführer verfügen über starke Preismacht.
Nummer eins bei den weltweiten Auslieferungen optischer Module und der primäre Lieferant von Hochgeschwindigkeitsprodukten ab 800G aufwärts.
Ein Hersteller optischer Hochgeschwindigkeitsmodule der zweiten Reihe, der die 400G-/800G-Kapazität rasch hochfährt.
Ein vertikal integrierter Hersteller von optischen Komponenten und Modulen; nach der Fusion mit II-VI deckt das Unternehmen den gesamten Stack vom Laser bis zum System ab.
Ein wichtiger Lieferant von EML-/VCSEL-Lasern und Komponenten für optische Module.
Ein Spezialanbieter passiver optischer Komponenten (optische Steckverbinder, FA-Baugruppen), der vorgelagert in der Wertschöpfungskette optischer Module angesiedelt ist.
Ein Lieferant optischer Module und Komponenten; der einzige A-Aktien-Anbieter mit einem vertikal integrierten IDM aus optischem Chip plus optischem Modul über die gesamte Kette.
Ein vertikal integrierter Hersteller optischer Module/Komponenten, der Laserchips bis hin zu fertigen Modulen selbst produziert; seine 800G-Rechenzentrumsmodule haben Hyperscale-Volumenaufträge gewonnen, 1.6T befindet sich in Entwicklung, und das Unternehmen setzt offensiv auf die von Microsoft vorangetriebene LPO-Architektur (Linear Pluggable Optics).
Ein vorgelagerter Hersteller von Laserchips für optische Module, der hauptsächlich DFB/EML/CW und Hochleistungs-Lichtquellen für die Siliziumphotonik liefert und damit die am weitesten vorgelagerte Position in der Kette optischer Module einnimmt.
Ein Anbieter von Präzisionsfertigungsdienstleistungen für optische Netzwerkprodukte, der die ausgelagerte Produktion etwa für Lumentum und Coherent übernimmt.
Der unangefochtene Marktführer bei DSP für optischen Interconnect (aus der Übernahme von Inphi); seine PAM4-DSP/TIA/Lasertreiber sind das digitale Herz optischer 400G-/800G-/1.6T-Module, und das Unternehmen bietet zudem kohärentes DCI-DSP und CPO an.
Ein Marktführer bei kohärenten optischen Transportsystemen, mit hauseigenen kohärenten WaveLogic-DSP/-Modems (neuestes WL6), der den Backbone für Data Center Interconnect (DCI) sowie kohärente Metro-/Long-Haul-Verbindungen dominiert: der zentrale Träger des KI-Verkehrs zwischen Rechenzentren.
Ein Anbieter von High-Performance-Analog-/Optohalbleitern, der Lasertreiber, TIAs (Transimpedanzverstärker) und photonische Bauelemente für optische 100G-1.6T-Hochgeschwindigkeitsverbindungen liefert und dabei sowohl den Interconnect innerhalb von Rechenzentren als auch DCI abdeckt.
Ein Aufsteiger im Bereich der Siliziumphotonik-Interconnects und des optischen Compute-Interconnects, der die optische Interconnect-Plattform Passage für das Scale-up von KI-Clustern nutzt: M1000 ist ein Super-Chip mit photonischem 3D-Interposer (angeblich etwa 114 Tbps optische Gesamtbandbreite), und L200 ist eine CPO-Plattform, die sich mit XPUs/Switch-Chips der nächsten Generation gemeinsam häusen lässt und Kupfer durch Licht ersetzt, um den Bandbreitenengpass von Clustern mit über 100.000 Beschleunigern zu durchbrechen.
Ein Aufsteiger bei optischen I/O-Chiplets (optischer Interconnect im Package), der optische Transceiver direkt im Chip-Package und so nah wie möglich an der GPU/XPU für die elektrooptische Wandlung platziert, um den Bandbreiten- und Leistungsengpass des Kupfer-Interconnects beim KI-Scale-up zu durchbrechen. Im April 2025 brachte das Unternehmen das branchenweit erste optische Interconnect-Chiplet nach UCIe-Standard auf den Markt, mit Fokus auf optisches In-Package-I/O für GPUs/XPUs.
Netzwerke & Hochgeschwindigkeits-Interconnect
Wenn KI-Cluster von zehntausend auf hunderttausend GPUs skalieren, werden die Interconnect-Bandbreite und Latenz zwischen GPUs sowie zwischen GPUs und Speicher zum Engpass für die gesamte Recheneffizienz. Das treibt das rasche Wachstum spezialisierter Märkte wie Ethernet-Switches, PCIe/CXL-Retimer und DSP für optischen Interconnect.
Der De-facto-Standard im Ethernet-Switching von KI/HPC-Rechenzentren, führend bei Hochgeschwindigkeits-Ethernet und KI-Cluster-Interconnect sowie Gründungsmitglied des Ultra Ethernet Consortium.
Der globale Marktführer bei Netzwerkinfrastruktur; Anbieter integrierter Lösungen für Rechenzentrums-Netzwerke und Sicherheit.
Führend bei Netzwerken und Hochgeschwindigkeits-Interconnect (über die Einheit H3C), liefert Rechenzentrums-Switches, Campus-Netzwerke und Full-Stack-ICT für GPU-Server.
Spezialist für PCIe/CXL-Retimer und Smart-Fabric-Switching, dessen Produkte zur Standardausstattung auf KI-Server-Boards gehören.
Anbieter von seriellen Hochgeschwindigkeits-Interconnect-Chips, dessen Active Electrical Cables (AEC) und optische DSP für den Interconnect zwischen Racks in Hyperscale-Rechenzentren breit eingesetzt werden.
Die Netzwerkeinheit (aus der Mellanox-Übernahme) liefert Quantum InfiniBand, Spectrum-X Ethernet und NVLink-Interconnect und verwandelt den GPU-Interconnect innerhalb des Racks bei GB200/GB300 in eine Scale-up/Scale-out-Compute-Fabric, die vertikal mit GPUs als komplette Racks gebündelt wird.
Der unbestrittene Marktführer bei kommerziellen Ethernet-Switch- und Routing-Chips; Tomahawk (TH6 mit 102.4T) baut Scale-out-Spine-Leaf, Jericho übernimmt Long-Haul-Routing, und es ist der Standard-Chip für White-Box-Switches und Hyperscale-KI-Netzwerke; zudem werden optische Engines per Silicon-Photonics-CPO mit dem Switch-ASIC co-verpackt.
Der weltgrößte ODM für White-Box-Switches (Open Networking), der 100G/400G/800G-KI/ML-Switches im Auftrag für Hyperscaler fertigt, die ihre eigenen Software-Stacks wie SONiC aufspielen.
Auftragsfertiger von White-Box-Netzwerk-Hardware und KI-optimierten Komplett-Racks für Hyperscaler, der mehrere 1.6T-Switch-Plattform-Projekte gewonnen hat (einschließlich Systemdesign flüssigkeitsgekühlter Komplettsysteme); das margenstarke HPS-Servicegeschäft trägt das Wachstum.
Führend bei MEMS-Präzisionstaktung (Oszillatoren/Takte), liefert Referenztakte, Super-TCXO und Taktgeneratoren (den Chorus-Clock-SoC) für KI-Server, Ethernet-Switches und optische Module; der Elite 2 Super-TCXO ermöglicht eine Zeitsynchronisation im Sub-Nanosekundenbereich über KI-Cluster hinweg, verbessert direkt die GPU-Auslastung und Recheneffizienz und ist ein unsichtbares Must-have für Hochgeschwindigkeits-Interconnect und Netzwerksynchronisation.
Führend bei Hochgeschwindigkeits-Interconnect-Steckverbindern und aktiven/passiven Kupferkabeln (AEC/DAC) für KI, fertigt maßgeschneiderte NVLink-Spine-Connector-Cards sowie Backplane-/Midplane-Steckverbinder für Scale-up-Kupferverbindungen innerhalb des Racks bei NVIDIA GB200/GB300 NVL72; eine zu SerDes/Retimern komplementäre physische Verbindungsschicht, bei der die Kupferkabelzahl pro Rack in die Tausende geht.
Führend bei Hochgeschwindigkeits-Steckverbindern/Interconnect und Sensorik, liefert Hochgeschwindigkeits-Backplanes, Stromverbindungen und Interconnect für Rechenzentren; bietet End-to-End-112G/800G-AEC und weitere Hochgeschwindigkeitslösungen und bedient als NVIDIAs Second Source für NVLink-Kupferverbindungen den KI-Server-Interconnect.
Strom- & Energieversorgung
Der Strombedarf von KI-Rechenzentren wächst im Takt megawattgroßer Racks, und die Stromversorgung (Knappheit, Anschluss-Warteschlangen, eine Renaissance der Kernkraft) hat die Chip-Kapazität als neuen Engpass des Rechenausbaus abgelöst. Diese Schicht bringt den Strom bis vor die Tür des Rechenzentrums: Erzeuger/unabhängige Stromproduzenten (IPPs) sowie Kernkraft/SMRs liefern die Grundlast, während schwere elektrische Ausrüstung wie Gasturbinen, Transformatoren und Schaltanlagen samt Netzbau den Strom hinausbringen; ganz am oberen Ende stehen Uranminen und angereicherter Brennstoff. Der Wert konzentriert sich stark auf knappe Kapazität: regelbare Kern- und Gaskraftwerke, über 2030 hinaus ausgebuchte Gasturbinen, Transformatoren mit gestreckten Lieferzeiten und die wenigen Firmen, die das unabhängige westliche Uranangebot kontrollieren, halten allesamt Preissetzungsmacht über langfristige Verträge und Kapazitätsknappheit. Zu beachten ist, dass diese Schicht Erzeugung und Übertragung/Verteilung umfasst und sich von der Rack-Ebene mit USV/Flüssigkeitskühlung innerhalb der Rechenzentren unterscheidet (siehe die Schicht „Rechenzentren, Strom & Kühlung“).
Der größte US-Kernkraftbetreiber (rund 22.1GW, 21 Einheiten), der mit Microsoft und anderen langfristige Kernkraftverträge für Rechenzentren geschlossen hat (einschließlich des Neustarts von Three Mile Island); der Vorzeigetitel für das Narrativ der reinen nuklearen Grundlast für KI.
Einer der größten US-Stromproduzenten im Wettbewerbsmarkt, mit einem regelbaren Kraftwerkspark vorwiegend aus texanischen Gas- plus Kernkraftwerken, der mit Meta und anderen über 2GW langfristige Kernkraftverträge zur Versorgung von Rechenzentren geschlossen hat.
Führend bei schweren Gasturbinen und Anbieter von Netzausrüstung und Nukleardienstleistungen; der kombinierte Auftragsbestand aus Gas und Elektrifizierung beläuft sich auf rund 100GW, mit über 2030 hinaus ausgebuchten Turbinen-Slots.
Führend bei Elektrifizierungsausrüstung; die Power-Management-Einheit liefert Transformatoren, Nieder-/Mittelspannungs-Schaltanlagen und Verteilungstechnik und besetzt die Stromseite vom Netzanschluss bis zum Rechenzentrum (im Unterschied zu Vertivs USV/Kühlung im Rack).
Ein unabhängiger Stromproduzent, dessen Kernvermögen das Kernkraftwerk Susquehanna in Pennsylvania ist (rund 2.2GW) und der ein nukleares PPA mit Amazon AWS bis 2042 geschlossen hat; ein Modell für den Behind-the-Meter-Ansatz der Direktversorgung von Rechenzentren.
Einer der drei weltweiten Giganten für schwere Gasturbinen, liefert zudem Transformatoren, Umspannwerke und fluorfreie Schaltanlagen; der Turbinenabsatz sprang 2025 deutlich an, mit von Rechenzentren getriebenen Aufträgen.
Der weltweit zweitgrößte Uranproduzent und der größte unabhängige westliche Lieferant, der das hochgradigste Uranerz der Welt kontrolliert; ein zentraler Engpass für die Brennstoffsicherheit unter der Renaissance der Kernkraft (zudem Anteilseigner von Westinghouse).
Einer der drei weltweiten Giganten für Elektrifizierung und Netzausrüstung, liefert Mittel-/Hochspannungs-Schaltanlagen, Transformatoren, Verteilungsautomatisierung und Strom-Lösungen für Rechenzentren; knappe Kapazitäten bei Übertragungs- und Verteilungsausrüstung sowie lange Zertifizierungszyklen verschaffen ihm hohe Auftragssichtbarkeit.
Führend bei Energiemanagement und Elektrifizierung, liefert Nieder-/Mittelspannungs-Schaltanlagen, Transformatoren und Verteilungssysteme und deckt die Stromseite vom Netzanschluss bis zur Primärverteilung im Rechenzentrum ab.
Nordamerikas größter EPC-Auftragnehmer für Strominfrastruktur, der Hochspannungsübertragung, Umspannwerke und Erzeugungsanschluss-Projekte baut; ein zentraler Errichter für die Einbindung von Erzeugungskapazität ins Netz und die Entlastung von Anschluss-Warteschlangen.
Ein Entwickler fortschrittlicher kleiner modularer Reaktoren (SMR/Mikroreaktoren) nach einem Build-Own-Operate-Modell mit Stromverkauf, der mehrjährige Stromabsichten mit Hyperscale-Kunden geschlossen hat; angestrebt wird der erste Reaktor 2028.
Der alleinige Lieferant von Kernreaktoren sowie Kernbrennstoff/-komponenten für die US Navy, fertigt zudem SMR-Druckbehälter und baut Urananreicherung in Verteidigungsqualität auf; ein Pick-and-Shovel-Play auf die Renaissance von Kernkraft und SMR.
Ein großes US-Unternehmen mit integrierter Erzeugung und Stromvertrieb, fokussiert auf Gas und Privatkunden, das nun mit regelbarer Gaskapazität in den Strombedarf von Rechenzentren einsteigt.
Ein US-Pionier des SMR-Designs; sein 77MWe-Modul ist derzeit der einzige kleine modulare Reaktor mit NRC-Designzertifizierung und liegt beim technischen Fortschritt vor der Konkurrenz.
Der einzige lizenzierte US-Produzent von HALEU (hochangereichertes, niedrig angereichertes Uran), ein zentraler Engpass für die Lokalisierung und Risikominderung der Brennstoffversorgung fortschrittlicher Reaktoren/SMRs, der DOE- und kommerzielle Anreicherungsaufträge übernimmt.
Einer der drei weltweiten Giganten für schwere Gasturbinen (Mitsubishi Power); seine GTCC-Kombikraftwerke sind Kernausrüstung für die eigen- oder netzgebundene Stromversorgung von Rechenzentren, und es baut Wasserstoff-Gasturbinen aus.
Hitachi Energy ist ein globaler Marktführer bei Transformatoren/Hochspannungsausrüstung/digitalen Netzen, ein zentraler Lieferant für die Stromversorgung von Rechenzentren vom Netz bis zum Rack (einschließlich Unterstützung der NVIDIA-800VDC-Architektur); als hundertprozentige, nicht separat notierte Tochter von Hitachi Ltd wird es über die Muttergesellschaft unter 6501.TSE gehandelt.
Ein Hersteller von Festoxidbrennstoffzellen (SOFC), der KI-Rechenzentren mit schnell einsetzbarer, netzunabhängiger Grundlast auf Standort-/netzgebundener Ebene (Behind-the-Meter) versorgt, die die Anschluss-Warteschlange umgeht; seine Produkte unterstützen bereits 800V DC.
Rechenzentren, Strom & Kühlung
Die physische Trägerschicht für KI-Rechenleistung, die Campus-Strominfrastruktur (Rechenzentrums-REITs/Betreiber), kritische Strom- und Kühltechnik (USV/Flüssigkeitskühlung/Präzisionsklimatisierung) sowie Compute-as-a-Service-GPU-Cloud-Plattformen (Neoclouds) umfasst. Wenn die Trainingsleistung von Hunderten Kilowatt auf megawattgroße Racks springt, werden Flüssigkeitskühlung und hochdichte Stromversorgung zu den zentralen Engpässen.
Der Marktführer bei kritischer Stromversorgung und Flüssigkeitskühl-Infrastruktur für Rechenzentren; ein direkter Profiteur der steigenden KI-Rechendichte.
Der weltgrößte neutrale Rechenzentrums-REIT, mit 260+ Rechenzentren und Interconnect-Hubs in 33 Ländern.
Der weltweit zweitgrößte Rechenzentrums-REIT und der primäre Anbieter von Hyperscale-Gesamtgebäudemieten.
Der Marktführer bei Rechenzentrumskühlung, der einen kompletten Stack von Luftkühlung (3DVC-Dampfkammern) bis Flüssigkeitskühlung (Cold Plates/Manifolds/Quick Disconnects) bietet.
Ein führender heimischer Anbieter von Präzisions-Flüssigkeitskühlung und Kaltwassersystemen für Rechenzentren.
Ein führender Drittanbieter (Carrier-neutral) als IDC-Betreiber, der hochverfügbare Rechenzentren in Chinas erstklassigen Wirtschaftszentren baut und betreibt und Hosting-/Managed-Hosting-/Hybrid-Cloud-Dienste anbietet.
Ein Hersteller von Flüssigkeitskühlung für Rechenzentren, der eine vollständige Flüssigkeitskühl-Lösung einschließlich Cold Plates, CDUs und Quick Disconnects bietet.
Ein Hersteller von elektrischem Schutz und Verbindungstechnik; die Sparte Systems Protection liefert Racks/Schutzgehäuse, Flüssigkeitskühlung (Cold Plates/CDU/Manifold), Smart PDUs und Schaltanlagen für Rechenzentren und besetzt die Rack-Ebene aus Stromversorgung plus Flüssigkeitskühlung.
Chinas frühester und ein führender Carrier- und Cloud-neutraler IDC-Anbieter (früher 21Vianet), der Colocation, Managed Hosting und Interconnect in 30+ Städten bietet, wobei das Wholesale-IDC-Geschäft durch KI-Nachfrage rasch wächst.
Ein REIT, der mit Dokumentenlagerung und Informationsmanagement begann, dessen globale Rechenzentrumssparte der Wachstumsmotor ist und Colocation (Racks/Cages/Suites samt Strom, Kühlung und Interconnect) bietet sowie Hyperscale- und Unternehmensmieten übernimmt.
Der globale Marktführer bei Stromversorgung (PSU) und Stromsystemen für KI-Server, der 800V HVDC, Power Shelves (Power Shelf/Capacitor Shelf) und onboard-48V-DC-DC abdeckt und zudem Kühllüfter und Flüssigkeitskühl-CDUs fertigt; es hat qualifizierte In-Rack-CDUs für NVIDIA GB200 NVL72 geliefert und ist ein zentraler Lieferant von KI-Stromversorgung auf Systemebene.
Ein Anbieter von Flüssigkeitskühlung und Wärmemanagement für Rechenzentren; über das Geschäft Airedale bietet es CDUs (Coolant Distribution Units, einschließlich eines 1MW-Modells), Cold Plates und Luft-zu-Flüssigkeit-Wärmetausch samt Kühlsteuerungssystemen und bedient den Flüssigkeitskühl- und Präzisionskühlbedarf hochleistungsfähiger KI-Racks.
Neocloud / KI-Rechenleistungsvermietung
Neue KI-Clouds (Neoclouds), die auf die Vermietung von GPU-Rechenleistung fokussiert sind und sich von integrierten Hyperscalern und traditionellen IDCs unterscheiden: Sie bauen oder mieten langfristig hochleistungsfähige Campusse, stapeln NVIDIA-GPUs in großem Maßstab und verkaufen Rechenleistung im Großhandel an Großmodell-Labore und Hyperscaler über mehrjährige Take-or-Pay-Verträge. Der Capex ist extrem hoch und stark abhängig von GPU-Abschreibung und Auslastung, und viele sind umgewandelte Bitcoin-Miner.
Die weltgrößte GPU-spezialisierte Neocloud, ausschließlich auf die Vermietung von KI-Trainings-/Inferenz-Rechenleistung fokussiert.
Eine Full-Stack-KI-Cloud (Neocloud), umstrukturiert aus früheren Yandex-Vermögenswerten, die große GPU-Cluster baut und eine Cloud-Plattform mit Entwicklerwerkzeugen bietet, sowie GPU-Rechenleistung an Hyperscaler und Unternehmen liefert.
Ein früherer Bitcoin-Miner (Iris Energy), der zum KI-Infrastruktur-Akteur wurde, mit großen selbst gebauten Rechenzentren und Strom, der sowohl GPU-Cloud-Rechenleistung an KI-Kunden vermietet als auch Hyperscale-Verträge übernimmt (ein mehrjähriger GB300-Rechenleistungsdeal mit Microsoft).
Ein Entwickler-Betreiber von KI-Rechenzentren, dessen Hauptmodell der KI-Vermieter ist: Bau hochleistungsfähiger Campusse und langfristige Vermietung an Neoclouds/Hyperscaler (ein 15-Jahres-Deal mit CoreWeave); es hat zudem eine kleinere KI-Cloud-Service-Sparte (zur Abspaltung vorgesehen).
Ein früherer Bitcoin-Miner, der zum KI/HPC-Rechenzentrumsbetreiber wurde und rund 1.3GW Mining-Infrastruktur in KI-Rechenhosting umwandelt, mit CoreWeave als Hauptkunde (rund 590MW über sechs Standorte); CoreWeaves Übernahme über 9 Milliarden US$ in reinen Aktien wurde im Oktober 2025 nach einer Aktionärsabstimmung beendet, sodass es eigenständig notiert bleibt.
Ein Akteur der Cloud-Infrastruktur für KI-Fabriken, der Rechenzentren auf günstiger Energie wie Begleitgas und gestrandetem Strom baut und Crusoe-Cloud-GPU-Rechenleistung bietet; einer der zentralen Errichter von OpenAI Stargate (dem Campus Abilene).
Cloud-Compute-Plattformen / Hyperscaler
Stellt großskalige Rechen-, Speicher- und Netzwerkinfrastruktur für das Training und die Inferenz von KI-Modellen bereit und gibt Rechenressourcen über On-Demand- oder reservierte Instanzen an externe Kunden und das eigene KI-Geschäft aus, wodurch ein Burggraben durch Skaleneffekte entsteht.
AWS ist die Nummer eins beim globalen Cloud-Marktanteil, wobei die hauseigenen Chips Trainium/Inferentia seine Wettbewerbsfähigkeit bei KI-Rechenleistung stärken.
Azure ist OpenAIs zentraler Cloud-Partner und einer der weltweit größten Vermieter von KI-Rechenleistung.
Google Cloud bietet externe Rechenleistungsvermietung an, wobei die hauseigenen TPU-Chips eine differenzierte KI-Infrastruktur aufbauen.
Alibaba Cloud ist der größte Cloud-Anbieter in Chinas Public-Cloud-Markt, wobei die Nachfrage nach KI-Rechenleistung einen strategischen Schwenk im Cloud-Geschäft antreibt.
OCI ist dank hochdichter GPU-Cluster zum aufsteigenden Stern im Markt für KI-Rechenleistungsvermietung geworden.
Tencent Cloud ist Chinas zweitgrößter Cloud-Anbieter und bildet aus seinem WeChat-/Gaming-Ökosystem einen differenzierten Einstiegspunkt für Rechenleistung.
Foundation-Model-Labore
Nimmt die Ausgabe der Rechenschicht auf und fokussiert sich auf das Pretraining von Foundation-Modellen, das Alignment-Tuning und die API-Kommerzialisierung, bildet durch differenzierte Modellfähigkeit eine technische Barriere und gibt Intelligenz an die Anwendungsschicht aus; das Geschäftsmodell beruht hauptsächlich auf Abrechnung pro API-Aufruf, Lizenzierung für Unternehmensbereitstellungen oder Produktintegration. Die meisten führenden Labore sind weiterhin privat, doch alle sind Schlüsselknoten in der Kette.
Die GPT-Modellfamilie und ChatGPT haben die weltweit größte Nutzerbasis; das am breitesten eingesetzte konversationelle KI-Produkt.
Die Claude-Modellfamilie nutzt Safety-Alignment als Unterscheidungsmerkmal, wobei Unternehmens-API-Kunden die Haupteinnahmequelle bilden.
Gemini ist eines der weltweit größten multimodalen Foundation-Modelle, wobei DeepMind weiterhin grundlegende Forschungsdurchbrüche hervorbringt.
Die quelloffenen Llama-Modelle sind die weltweit am häufigsten heruntergeladenen Open-Weight-Foundation-Modelle und setzen den Standard für offene Ökosysteme; es baut eigene Hyperscale-Rechencluster zur Unterstützung der Forschung und Entwicklung.
Eines der technisch fortschrittlichsten quelloffenen großen Modelle Chinas, das mit extrem niedrigen Trainingskosten die Bewertungslogik der globalen KI-Rechenleistung durcheinanderbringt.
Die Grok-Modelle bilden aus den Daten und dem Nutzereinstieg der X-Plattform einzigartige Trainings- und Vertriebsvorteile.
Europas führendes quelloffenes Großmodell-Labor, das mit effizienten kleinen Modellen und einer Open-Source-Strategie in den Markt der privaten Unternehmensbereitstellung eintritt.
Die quelloffenen Qwen-Modelle (Tongyi Qianwen) bleiben auf globalen Open-Source-Ranglisten vorn; der zentrale Motor der KI-Strategie von Alibaba Cloud.
Ernie zählt zu den am frühesten kommerzialisierten chinesischen Large Models, wobei Baidu Search einen nativen Vertriebskanal bereitstellt.
Mit technischem Hintergrund aus Tsinghua gehört die GLM-Familie zu den chinesischen Large Models mit höheren Beschaffungsraten bei chinesischen Behörden- und Unternehmenskunden.
Kimi setzt ein extrem langes Kontextfenster als zentrales Differenzierungsmerkmal ein und hält einen relativ hohen Anteil im chinesischen Markt der Wissensarbeiter.
Eines der „sechs Tiger“ unter Chinas Large Models, stark bei multimodaler Verarbeitung und Videogenerierung.
Ein chinesisches Foundation-Model-Labor, das selbst aufgebaute Rechenleistung (das Lingang AIDC), das multimodale Large Model SenseNova und Anwendungen in einer Hand vereint.
Die Baichuan-Modellfamilie weist eine starke Durchdringung in vertikalen Szenarien wie dem Gesundheitswesen auf.
ByteDances hauseigenes Large Model Doubao baut auf den traffic-starken Einstiegspunkten von Douyin und Toutiao einen KI-Assistenten für Endverbraucher und eine Unternehmens-API (Volcano Engine) auf.
Huaweis Large Model Pangu adressiert Behörden, Unternehmen und vertikale Branchenszenarien und ist zusammen mit der Ascend-KI-Rechenleistung und dem MindSpore-Framework zu einer integrierten chinesischen Hardware-Software-Lösung gebündelt.
Das hauseigene Large Model Hunyuan ist in WeChat/QQ/Tencent Meeting und in die Werbung eingebettet und wird zudem über Tencent Cloud extern bereitgestellt.
KI-Anwendungen · Unternehmenssoftware & Datenplattformen
Bettet KI in Unternehmensabläufe, Dateninfrastruktur und vertikale Szenarien ein und monetarisiert über Abonnement-, Seat- oder verbrauchsbasierte Abrechnung. KI vertieft die Automatisierung und steigert den Wert pro Seat, treibt Kunden von der Werkzeugbeschaffung hin zur Plattformbindung, und die Net Revenue Retention (NRR) wird zum zentralen Burggraben.
Das weltweit größte CRM-SaaS, das mit Agentforce KI-Agenten über den gesamten Vertriebs- und Serviceablauf einbettet.
Eine Plattform für Unternehmens-IT und Geschäftsprozessautomatisierung; Now AI schließt den Kreis über Tickets, Freigaben und Wissensdatenbank.
Ein KI-Datenbetriebssystem; die AIP-Plattform verbindet Large Models mit den zentralen Entscheidungsdaten von Behörden und Unternehmen.
Eine Cloud-Datenplattform; Cortex AI lässt Unternehmen LLM-Inferenz und Vektorsuche direkt im Data Warehouse ausführen.
Eine cloud-native Observability-Plattform; ihr Modul LLM Observability ist eigens für das Monitoring von KI-Anwendungen gebaut.
Chinas führender Anbieter für Sprach- und kognitive KI; das Large Model iFlytek Spark bedient vertikale Szenarien in Bildung, Gesundheitswesen und Verwaltung.
Chinas größte Büro-Software-Plattform; WPS AI bettet Large-Model-Fähigkeiten über Dokumente, Tabellen und Präsentationen ein.
Eine KI-gestützte Sprachlernplattform; generative KI treibt die Kosten für personalisiertes Gesprächstraining gegen null.
Ein führender Anbieter von Dokumentendatenbanken; sein verwalteter Cloud-Dienst Atlas verfügt über eine integrierte Vektorsuche (Atlas Vector Search), die operative Daten, Vektoren und Metadaten in einer Datenbank hält und damit als operative Datengrundlage für KI-Anwendungen/RAG und Agenten dient, sodass Entwickler keinen separaten dedizierten Vektorspeicher benötigen.
Eine Echtzeit-Daten-Streaming-Plattform auf Basis von Apache Kafka, die um Flink-Stream-Processing und Governance ergänzt wird, um KI-Anwendungen/Agenten kontinuierlich mit Live-Ereignisströmen und Echtzeitkontext zu versorgen; die Grundlage für Datenpipelines und Datenaktualität bei RAG/agentischer KI. Hinweis: Im März 2026 wurde das Unternehmen von IBM für rund 11 Milliarden $ ($31/Aktie, vollständig in bar) übernommen und in watsonx.data integriert.
Eine Such- und Observability-Plattform; Elasticsearch bietet hybride Suche aus Vektoren und Schlüsselwörtern samt Reranking und ist als KI-Kontextplattform positioniert. Sie dient als Such- und Recall-Schicht für RAG- und agentische Abläufe, indem sie die vorhandenen Such- und Log-Daten eines Unternehmens mit Large Models verbindet.
Ein Hersteller von leistungsstarken All-Flash-Speichern (Hinweis: ein Hardwareanbieter, der als physische Schicht der Datengrundlage positioniert ist); DirectFlash/FlashBlade liefern den Data Lake und die Speichergrundlage mit hohem Durchsatz und niedriger Latenz, die für KI-Training/-Inferenz erforderlich sind; FlashBlade//EXA adressiert KI/HPC, und das Unternehmen gewann einen Hyperscale-Design-Auftrag von Meta.
Eine Data-Lakehouse-Plattform, die Data Engineering, Analytik und KI/ML-Training vereint; mit MosaicML für das Modelltraining sowie der Einführung von Lakebase und Agent Bricks zählt sie zu den führenden integrierten Plattformen für Unternehmens-KI-Daten und Training/Agenten.
Eine dedizierte verwaltete Vektordatenbank mit einer serverlosen Architektur für die Ähnlichkeitssuche in großem Maßstab; der repräsentative reine Vektorspeicher für die RAG-Retrieval-Infrastruktur, gebaut, um Large Models mit relevantem Echtzeitkontext zu versorgen und Halluzinationen zu reduzieren.
KI-Entwicklungstools & Code-Agenten
Verwebt Large Models in den gesamten Software-Entwicklungsablauf, von der Code-Vervollständigung über KI-Editoren bis zu autonomen Agenten, die Tickets durchgängig bearbeiten. Meist Abonnements pro Entwickler-Seat, während die zugrunde liegenden Modelle zugekauft werden; die Wertschöpfung liegt im Vertriebskanal (IDE/Code-Hosting), in der Sammlung von Workflow-Daten und in den Wechselkosten, nicht im Modell selbst, und viele KI-native Anbieter sind weiterhin privat.
GitHub Copilot ist der am häufigsten installierte KI-Coding-Assistent, eingebettet in das weltweit größte Ökosystem für Code-Hosting und IDE.
Eine integrierte DevSecOps-Plattform; die GitLab Duo Agent Platform verwebt KI-Agenten über den Ablauf aus Code, CI/CD und Sicherheit.
Der führende Anbieter für Teamzusammenarbeit mit Jira/Confluence; der Agent Rovo und Rovo Dev betten KI in Projektmanagement und Wissensabruf ein.
Der KI-native Code-Editor Cursor, der das klassische Paradigma aus IDE plus Plugin mit einem agentischen Coding-Erlebnis rasch verdrängt.
Eine browserbasierte Cloud-Entwicklungsumgebung samt Agent, die es Nicht-Spezialisten ermöglicht, deploybare Apps direkt in natürlicher Sprache per Vibe-Coding zu erstellen.
Der autonome KI-Softwareentwickler Devin, der darauf abzielt, Coding-Aufgaben durchgängig auf Ticketebene zu übernehmen statt nur zu vervollständigen.
KI-Inhaltegenerierung
Erzeugt mit generativer KI Bilder, Video, Design und Marketing-Kreativarbeiten, abgerechnet meist per Abonnement oder per Credits pro Generierung. Führende Anbieter bauen Burggräben über das ästhetische Feintuning der Modelle, Urheberrechtskonformität und die Bindung an Kreativabläufe; wer eigene Video-/Bildmodelle betreibt, muss Training und Inferenzrechenleistung selbst tragen, mit durch GPU-Kosten begrenzten Margen, und eine Reihe angesehener Anbieter ist weiterhin privat.
Nutzt das generative Modell Firefly, um generative KI über Creative Cloud und die Document/Marketing Cloud-Suite einzubetten.
Kling, vom Kurzvideo-Anbieter Kuaishou inkubiert, ist ein kommerziell führendes KI-Modell zur Videogenerierung mit zwei Schienen aus API und Abonnement.
Ein führender Anbieter von SaaS für Bildbearbeitung und Design, der durch die KI-gestützte Neugestaltung von Foto-, Video- und E-Commerce-Design (Meitu, DesignKit, Wink) eine Produktivitätswende vollzieht.
Eine Online-Plattform für Designerstellung; die generative Suite Magic Studio bringt KI-Design zu Nicht-Spezialisten als Massennutzern und zu Unternehmensteams.
Ein Pionier der KI-Videogenerierung (die Gen-Serie), der Generierungs- und Bearbeitungs-Toolchains für professionelle Kreative aus Film und Werbung anbietet.
Ein erstklassiger Dienst zur KI-Bildgenerierung, der dank hoher ästhetischer Qualität in der Kreativ-Community eine starke Mundpropaganda-Barriere aufbaut.
KI-Suche & Werbung
KI gestaltet die Einstiegspunkte für Informationsverteilung und Werbemonetarisierung neu: Generative Antworten schreiben die Suchergebnisseite um, und Deep Learning optimiert Gebotsabgabe und Conversion in der Werbung. Etablierte Anbieter betten KI in ihre bestehenden Cashcows aus Suche, Social und Werbung ein, während KI-native Antwortmaschinen und unabhängige programmatische Plattformen von der Flanke vordringen; die Wertschöpfung liegt im Traffic-Einstiegspunkt, in den Daten und im Werbe-ROI.
AI Overviews/Gemini gestalten die Suchergebnisseite neu und betten generative Antworten in den weltweit größten Einstiegspunkt für Suchwerbung ein.
Treibt die Automatisierung von Feed-Anzeigen mit den generativen Werbewerkzeugen Advantage+ voran, kombiniert mit dem Open-Source-Ökosystem Llama.
Bing Search plus Microsoft 365 Copilot betten OpenAI-Modelle in die Einstiegspunkte für Suche und Büroarbeit ein.
Das Large Model Ernie baut Baidu Search neu auf und gestaltet zudem Suchwerbung und Intelligent Cloud mit KI um.
Die größte unabhängige Demand-Side-Plattform (DSP) im offenen Internet, die über die KI-Engine Kokai programmatische Gebotsabgabe und Optimierung über CTV/Display/Audio für Werbetreibende betreibt.
Eine KI-Plattform für mobile Werbung; die AXON-Engine nutzt Deep Learning, um die Effizienz von Gebotsabgabe und Conversion in der Werbung deutlich zu steigern.
Eine KI-native Antwortmaschine, die das klassische Paradigma der Suchergebnisseite mit zitierten generativen Fragen und Antworten direkt herausfordert.
KI-Sicherheit
KI ist zugleich das Schutzobjekt und die Verteidigungswaffe: Anbieter von Zero Trust/SASE, Endpunkt-XDR und Firewalls betten KI in die Bedrohungserkennung und das autonome SOC ein, um mit KI gegen KI-getriebene Angriffe vorzugehen. Meist margenstarke Abonnementmodelle (ARR), bei denen umfangreiche Telemetrie die Erkennungsmodelle trainiert und so ein Datenschwungrad sowie einen Burggraben aus hoher Verlängerungsrate bildet.
Der Marktführer für Cybersicherheit, der mit einer Plattformstrategie sowie Precision AI/Cortex KI über seine drei Plattformen Netzwerk, Cloud und SecOps einbettet.
Der Marktführer für cloud-native Endpunkt- und Cloud-Sicherheit, der mit Charlotte AI samt der Falcon-Plattform KI-gestützte Erkennung und autonome Reaktion betreibt.
Der Marktführer für cloud-native Zero Trust (Zero Trust Exchange), positioniert als Online-Traffic-Sicherheits-Proxy-Schicht für die Ära der KI und Agenten.
Eine globale Plattform aus Edge-Netzwerk und Sicherheit, die Websicherheit/Zero Trust betreibt und zugleich über Workers AI serverlose Inferenz am Edge anbietet: die Plattform, auf der Agenten laufen.
Eine KI-native Endpunkt- und XDR-Plattform, die mit Purple AI (Athena) das autonome SOC vorantreibt: Agenten, die Bedrohungen automatisch untersuchen und beheben.
Ein Marktführer für Cybersicherheit und Firewalls, der mit der FortiAI-Suite KI in Bedrohungserkennung, Sicherheitsbetrieb und den Schutz von LLM-Anwendungen einbettet und sich zugleich in Richtung SASE wandelt.
On-Device- & Edge-KI
Baut KI-Inferenzfähigkeit auf der Geräteseite in Hardware für Unterhaltungselektronik, Automobil und Robotik ein und errichtet über Datenschutz, niedrige Latenz und Offline-Fähigkeit einen integrierten Hardware-Software-Burggraben; der Ausgang, an dem die KI-Wertschöpfungskette ihre riesige Basis an Endnutzern erreicht.
Bettet über Apple Intelligence On-Device-LLM-Inferenz über die iPhone-/Mac-Produktlinie ein, wobei die Neural Engine des hauseigenen Chips als Ausführungsträger dient.
Die selbstfahrende Software FSD plus der humanoide Roboter Optimus; einer der größten Erzeuger realer KI-Trainingsdaten.
Der Marktführer bei On-Device-KI-SoCs; die Snapdragon-Plattform liefert die On-Device-Inferenzrechenleistung für Android-Flaggschiffe und AI-PCs.
Der Stückzahlführer bei On-Device-KI-SoCs; Dimensity deckt das mittlere bis obere Smartphone-Segment ab und erweitert sich in kundenspezifische ASIC-/Edge-KI-Chips.
Ein Lieferant von Chips und Systemen für die visuelle Wahrnehmung beim autonomen Fahren; die SoC-Serie EyeQ ist die weltweit am breitesten eingesetzte ADAS-Plattform in Großserie.
Ein Marktführer im Ökosystem aus Smartphone und AIoT; On-Device-KI (HyperOS plus HyperAI) erstreckt sich über Smartphones, Zuhause, Automobil und weitere Geräte.
Ein chinesischer Entwickler von KI-Chips für das autonome Fahren; die SoC-Serie Journey ist eigens für die Inferenz beim intelligenten Fahren im Fahrzeug gebaut.
Bringt über Galaxy AI eine On-Device-NPU (rund 49 TOPS) plus On-Device-Inferenz in Galaxy-Smartphones/-Foldables/-KI-Brillen.
Ein Hersteller von Vision-SoCs für Edge-KI, der stromsparende On-Device-Inferenzchips (die CVflow-Architektur) für Sicherheit/Automobil/Robotik liefert.
Ein Marktführer bei Edge-Chips für Automobil und Industrie, der KI-Inferenz mit i.MX-Prozessoren plus der eIQ Neutron NPU und dem eIQ Agentic-Framework an den Edge im Fahrzeug/in der Industrie/im IoT verlagert.
Ein Hersteller humanoider und Servicerobotern (die Walker-S-Serie), der verkörperte Intelligenz/KI-Inferenz für Industrie- und Serviceszenarien in physische Roboter bringt; das weltweit erste börsennotierte Unternehmen, das auf einem Mainboard für humanoide Roboter aufgebaut ist.
First edition of our Buffett Quality Screen: 2,752 companies scored on six lenses distilled from Buffett's letters, 1,790 clearing the gate, median score 60/100. The scarce goods are business stability and pricing power (under 8% earn full marks on either), while a ten-year profit streak turns out to be common. Crossed with our Growth Board, the two disciplines overlap barely — and exactly 16 companies worldwide clear both bars, with Microsoft on top at 91/67.
We split the cheap end of our research library — the 213 of 1,013 fully scored companies trading in the lower third of our fair-value bands — using the two pricing-perception questions every scorecard answers. Twenty-six names carry a documented grievance (average Growth Score 48.1, six buy-tier ratings); sixteen are cheap for stated reasons (average 35.2, zero buy-tier), and the two smallest of those have already roughly halved since scoring. We publish both baskets and put 70% on the grievance basket beating the reason basket by August 2027.
We converted the cross-references inside 1,068 research reports into a directed network: 680 reports naming 1,623 distinct companies 4,010 times across 183 industries. Four gravity centers — NVIDIA (56 mentions), Microsoft, Alphabet and Amazon — anchor roughly 30 industries each, and the highest-scoring growth stories lean on Microsoft even more than on NVIDIA. Exactly four companies are named four or more times without a report of their own — Nexans, NKT, Dentsply Sirona and Hensoldt — and that gap list now goes straight into our production queue.
NVIDIA investiert in OpenAI, OpenAI unterzeichnet Compute-Käufe über Hunderte Milliarden US-Dollar bei Microsoft, Oracle und CoreWeave, und diese Käufer kaufen ihrerseits NVIDIA-Chips — Bullen nennen diesen Kreislauf einen positiven Kreislauf, Bären vergleichen ihn mit Cisco im Jahr 2000. Nach Prüfung jedes Deals gegen Primärdokumente lautet unser Urteil: Das Geld fließt tatsächlich und die SEC-Offenlegung reicht bis auf Vertragsebene, das Ponzi-Etikett hält also nicht; aber die drei größten Kunden von NVIDIA stehen bereits für 54% des Umsatzes eines einzelnen Quartals, und das Kreditrisiko der Lieferantenfinanzierung konzentriert sich im Anker der Kette. Die subjektive Wahrscheinlichkeit eines Risses auf Vertragsebene zwischen den Kernparteien des Kreislaufs vor Ende 2027 setzen wir bei rund 65% an — und seit Juni beginnt der Markt bereits, die beiden Enden des Kreislaufs getrennt zu bepreisen.