标的档案 · Consumer Cyclical

拼多多

PDD · 美股 · PDD Holdings Inc.
行业
互联网平台
交易所
美股
国家 / 地区
USA
上市日期
2018年7月26日
员工数
25,474
官网
www.pddholdings.com
现价
$79.56
实时 · 2026年6月18日
合理买入
≤ $65
安全边际起点
柏基成长分
49/100
偏弱
内在价值三档区间 当前价 $79.56 实时 · 处于保守内在价值区间 · 显著安全边际

综合估值区间 · 保守 $65–$81 / 合理 $81–$99 / 乐观 $99–$132。以 $79.56 计，处于保守内在价值区间 · 显著安全边际。

研报发布时 $87.55（2026年6月2日）

本标的研报
PDD Holdings
PDD · 美股
观察
PDD Holdings 深度研究报告

现金流很好，但 Temu 的利润与合规成本仍看不清；维持「观察」。当前约 87.55 美元属「可以持有」，理想买入 65 美元以下，对新资金安全边际不足。

互联网平台 柏基 49 2026年6月2日
PDD Holdings Inc.
PDD · 美股
观察
PDD Holdings 深度研究报告

高效率的全球价值电商平台，2025 年营业利润率 21.6%、约 9.6 倍 PE 估值不贵；但 Temu 失去小额包裹政策红利、国内价格战与即时零售挤压利润中枢，合理买入区间 70–82 美元，安全边际不足，评级观察。

互联网平台 2026年5月24日
PDD Holdings Inc.
PDD · 美股
观察
PDD Holdings 长期价值投资深度研究

平台轻资产+强现金流的优质生意,但单分部披露让 Temu 经济性不透明、VIE/跨境监管多层折价。10× 保守 Owner Earnings 估值看似不贵,但未达明显安全边际;合理区间 95-125 美元,当前 94.97 接近下沿。

互联网平台 2026年5月19日
公司简介

拼多多控股(PDD Holdings Inc.)是一家跨国商务集团,拥有并运营业务组合。公司运营 Pinduoduo 平台,该平台提供多种产品类别与互动购物体验;以及 Temu,即一个使商户能够简化其制造与商业运营的在线平台。公司原名 Pinduoduo Inc.,于 2023 年 2 月更名为 PDD Holdings Inc.。PDD Holdings Inc. 成立于 2015 年,总部位于爱尔兰都柏林。

财务概况
市值US$1136.72亿
营收（TTM）US$4424.03亿
EBITDAUS$971.57亿
净利率21.62%
净资产收益率25.4%
市盈率（TTM）8.39
预期市盈率7.87
PEG0.76
每股收益US$9.52
52 周区间US$78.87 – US$139.41
分析师目标价US$118.27
分析师评级4.1 / 5

数据来源 EODHD，按报告币种列示；仅供参考，非投资建议。

基础研究

发展历史

完善中这部分内容正在补充，敬请期待。

行业地位

完善中这部分内容正在补充，敬请期待。