黄金矿业

W

Wheaton Precious Metals Corp.

WPM · 美股

持有

全球顶级纯贵金属流公司，用合同锁定低采购成本、靠金银现货价赚现金流杠杆；生意质量高，但当前 132.6 美元已基本反映高金银价与 Antamina 利好，安全边际不足。

N

Newmont Corporation

NEM · 美股

观察

全球黄金资源旗舰，2025 年 226.7 亿美元收入与 73 亿美元自由现金流由金价上行放大；但本质仍是重资产、强周期、低定价权的矿业公司，当前价已透支金价高位与整合成功叙事，理想买入 35-50 美元。