被动元件

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国巨股份有限公司 Yageo Corporation

2327 · 台股

持有

国巨是靠并购整合做大的高端被动元件与传感器平台，产品涵盖 MLCC、钽电容与芯片电阻。2026 年一季毛利率升到 38.1%、归母净利 80.01 亿元同比增 44.7%，但现价 NT$855 对应追踪市盈率约 67 倍、安全边际接近没有。研报评级持有：平台化与 AI 高端料逻辑成立，但当前价已基本反映中性偏乐观情景。

村田制作所是全球最大电子被动元件企业之一，核心产品 MLCC 陶瓷电容与电感，覆盖通信(35.7%)、车载(25.9%)、电脑(16.9%)等领域；FY2026 收入 1830.9 十亿日元、营业利润率 15.4%、净现金约 5979 亿日元；AI/服务器需求推动电容订单大增，是被动元件隐形冠军。