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浙江双环传动机械股份有限公司
002472 · 深市
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浙江双环传动:精密齿轮现金引擎,叠加仍具期权属性的机器人减速器押注
浙江双环传动是精密齿轮专家,当前利润仍主要来自汽车变速器齿轮与电驱齿轮,机器人 RV 减速器则由其持股 61.29%、正冲刺科创板的环动科技承载。公司 2025 年收入 91.1 亿元、归母净利 12.62 亿元,连续四年增长且经营现金流持续高于净利,但 2026 年第 1 季度扣非利润下滑 4.04%,人形机器人客户传闻缺少一手文件验证。研报评级持有:汽车齿轮现金引擎真实、减速器期权可信,但 39.42 元已计入较多预期,安全边际并不明显。