行业

氢能装备

「氢能装备」行业的全部研报，共 1 篇。

36/100 观察 普拉格能源：困境反转是真的，但当前股价已无安全边际可言 普拉格能源（Plug Power）是一家垂直整合的氢能平台企业，销售燃料电池系统、电解槽与氢气供应，眼下仍在努力证明“掌握全产业链”能创造价值，而不只是不断放大资本需求。2025 财年营收约 7.1 亿美元，毛利率在 2025 年第 4 季度首次转正，但 2026 年第 1 季度又回落至 -13.2%；与此同时，非受限现金从 3.685 亿美元降至截至 6 月 30 日的初步数字 1.62 亿美元，来自 ATM 增发计划与 Yorkville 协议的稀释风险依然高悬，而美国能源部（DOE）16.6 亿美元贷款仍处于暂停状态，并未真正发挥资金后盾的作用。研报评级 观察：经营层面确有真实进展，但以 2.19 美元计，股价已高于本报告 1.25 美元的保守公允价值估算，安全边际为零。 Plug Power Inc.（普拉格能源）PLUG · 美股氢能装备2026年7月24日